股票大作手操盘术

小举 2015-01-24 0

毫无疑问

heal 2016-07-06 0

感觉这本书和回忆录那本书有些重复的，只是加了一点实际的操作技巧，但感觉还是那本书写的更好些，站的角度更高吧！

风口上的猪 2016-12-10 0

许多人认为这是新手入门读物，其实不然，本书总结了利弗莫尔全部经验，非新手可以领悟。本书包括图表仅200多页，可谓字字珠玑。股票投机，有此一书足矣。

toarms 2007-06-19 0

我读的第一本股票书

芒果宇恒 2012-09-15 0

看不太懂

nliliping 2009-02-03 0

作者不用介绍了，大家应该可以耳熟能详了~ 对于这本书我只用四个字评价：大乐必易！全书就有一句话是精髓（当然人的看法是不同的，这里仅代表个人）:沿最小阻力运动。如果解释什么叫 “沿最小阻力运动”我的解释就是：春播夏种秋收冬藏。

燕 2010-02-22 0

很好

专注 2010-07-12 15

止损不止赚，杜绝向下摊平，试探加码，跟紧领头羊，耐心等待最佳进场点，这些是趋势跟踪的核心策略，Livermore开创了一个全新的交易派别。

我的剑会笑 2009-12-07 4

可以算作《股票作手回忆录》的补充，更趋于实战的书。livermore不相信图表，其实他所依据的交易规则通过图表能够更好的表现出来。Livermore的结局让我们知道在投机上“知行合一”是多么的难。

mumacao 2016-03-28 3

简单扼要的阐述了趋势交易的精髓所在。。

小举 2015-01-24 0

毫无疑问

heal 2016-07-06 0

感觉这本书和回忆录那本书有些重复的，只是加了一点实际的操作技巧，但感觉还是那本书写的更好些，站的角度更高吧！

风口上的猪 2016-12-10 0

许多人认为这是新手入门读物，其实不然，本书总结了利弗莫尔全部经验，非新手可以领悟。本书包括图表仅200多页，可谓字字珠玑。股票投机，有此一书足矣。

toarms 2007-06-19 0

我读的第一本股票书

老羊 2013-01-01 0赞

国内整个A股的整个资金与投资者角色概貌！至于投资理念嘛，其实还是直接说投机理念更靠谱些！
这个投机理念也是只相当于美国1900年初的水平了！一个王亚伟可以被捧为股神，一群囤酒的可以自称中国巴菲特，一堆所谓敢死队居然誉满沪深，而且还历久不散、沉香糜久啦！
您不认为这是个彻头彻尾赌博市吗？100多年的美国即如此！
那时候，除了纽约等少数中心城市外，到处都是博弈股票或者任何标的价格涨跌的“空中交易号子”(这个“号子”若翻译为“对赌行”更贴切些)！
此类场所属于纯赌博场子，就某个股票的短期走势进行赌博，而且可放大数十倍。但却不是真正将单子交易配对到证券交易所进行撮合！空中交易号子一般有人在交易所场内操纵价格，当号子里作多的单子多的时候，他就把价格砸下几点，那些作多的(也就是赌上涨的人)就赔钱，并最终被强制离场，输的钱就归号子了。
我国直到2004年依然在不少大城市演绎黑证券营业部闹剧，其中以2001年兰州证券黑市风波最为惹眼！而近二年，所谓农产品、黄金、外汇等“假融资、假报单、假成交、假平仓”的金融案件亦然层出不穷，有些甚至都开始披上外资、合法袈裟了！
岂非落后百年？

2、华尔街没有新事物
这句书中主人公的格言，真实描绘资本市场现实，是最深刻的体会之一！
“华尔街不曾变过。口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。”～～～～～

3、价值投资源于此！
一直以为价值投资的那些道道初始是巴菲特的老师，格勒厄姆及多德(Dave Dodd)先生合著的《证券分析》。不过其第一版的时间为1934年！那时候本书主人公早就几度沉浮，而本书也早出版11年之久！
那时候面对纷繁市场噪音，作者总结道：投资人的类型五花八门，大部分人都喜欢存货、盈余统计和各式名类的数字资料，以为这就代表事实和确定不移的东西。通常人性因素会降至最低。很少人喜欢从事独力操作。
～～～～～

此类实例，在书中还有很多处，都真切为我们展示了100年前美国金融市场的真实场景，也让我个人从看了《彼得·林奇的成功投资》后踏入1980年代的欧美市场，看了《滚雪球》、研究巴菲特后认知1960年代的美国金融；“退化到”看了本书后，直接将触角延伸到1910年的华尔街！
总结感受，运用到具体投资，无非三处：
1、选择好的投资标的；
2、选择介入时间与操作方法；
3、恪守纪律。

虽只有三，做全万难啊！
一般投机者的毛病，贪婪，恐惧和希望。一个人可能拥有原创的心灵和终身无法独立思考的习惯，却仍然可能受到有说服力的人的攻击。第一流的输家才可能成为第一流的商人。因为你没失败的原因在于：一、听从了别人的话；二、没有用正确的方法。已经丧失了自我！
交易者除了要研究基本形式，记住市场的前例，考虑一般大众的心理，以及了解自己的经纪商的限制之外，还必须认识自己，注意防范自己的弱点。
更要学会让别人先全部说完，再开始说话。道德上的义务，代价常常都是极为高昂，而且没有法令说明这种义务的止境在哪里。感激是有修养的人的不能不感觉到的情感，但是，一个人应该避免被感情彻底羁绊住。亏损如果伴随着对往事的怨忿心情，会让人不舒服。
在坚持三条原则一段时间后，某些人确实看来是成功了，也有些丰厚的收益，那接下去呢？
历史总是一再重复！要无忧无惧和很有耐心并不困难。投机客必须对自己和自己的判断有信心。观察、经验、记忆、数学。交易者必须时时刻刻保持信息灵通，对于所有的市场和情势发展，必须采取纯粹的专业态度。不要买拒绝遵照类股中领导股的股票。
做到上面说的这些，似乎变得不那么容易了吧，尤其顺风顺水，自鸣得意之时，很多人都在“努力自掘坟墓”不亦乐乎！
我们就再举费雪的例子共睹。对了，就是著有《怎样选择成长股》和《股市投资致富之道》的费雪，就是曾经对巴菲特耳提面授公司内在价值的分析、集中投资原则的费雪。
      在1929年那个崩溃的岁月，费雪“被困在漆黑的森林里”。那一年，他曾提交一份《25年来最严重的大空头市场将展开》的文章。这是他最令人赞叹的股市预测，可惜他看空做多。
      他说：“我免不了被股市的魁力所惑。于是我到处寻找一些还算便宜的股票，以及值得投资的对象，因为它们还没涨到位。”他投入几千美元到3只股票中。这3只股票均是低P／E股，一家是火车头公司，一家是广告看板公司，另一家是出租汽车公司。
      股市崩溃后，尽管费雪预测无线电股将暴跌，但是他持有的3只股票也好不了多少，到1932年，他的损失极为惨重。

还是牢记作手的诠释：
从摇篮到坟墓，生命本身就是一场赌博，因为我没有未卜先知的能力，因此我可以承受自己碰到的事情。赚大钱要靠光明正大的方法来赚，而不是靠着混来欺骗！因为我错了，错误总会让我亏钱！
事后为投机验尸是浪费时间，对你毫无帮助！意外事故和无法预测的事情也是投机中的风险。
所有的人都珍视奇迹，这种信念来自对希望抱着毫无节制的幻想，有很多人定期会陷溺在希望无穷当中！从来不在底部买进，而且总是卖的太快！

要充分认清自己不是神，有时候很困难，尤其当周围都是罗汉，更是云里雾里！
股票投机成功的基础是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误研究人性因素总是会有好处！为什么人们这么轻易相信自己希望相信的事情!为什么他们让自己-其实是鼓励自己-受贪心的影响，或是受一般人粗心大意，斤斤计较的影响？
这个问号不好回答啊！
我们不妨看看书中大作手自己的一个经典案例《第十一章关心把事情做得正确，而不是关心赚钱》

上述二个大作手实战，运用了“围魏救赵”！告诉我们“知识就是力量，力量不必害怕谎言！” 遵循眼前的事实，而不是遵循我认为别人应当会做的事情。
希望和恐惧始终是相同的。武器会改变，战略还是战略。而做空比做多的危险更甚，“谁卖出自己没有的东西，不是买回来就是进监狱”何时忘记了，认为可以垄断一切，若没有广告就等着讣告吧！

再之后，大作手在进行帝国钢铁出脱操作中，让我们领会要让股价上涨，唯一的方法就是买进！最成功的炒作指作手花最低成本达到目的。
而生气的投机客无药可救！这是对于《第二十二章在华尔街狗绝对不会有反对咬狗的愚蠢偏见》中帮助好友出脱联合炉具公司的10万股，当时该股爆炒后大跌，以致成交极度低迷，股价37美元附近，他利用华尔街狗咬狗的长期规律，不花一分钱，没买入一股，就顺利引导市场热销，在42美元上卖光！
这个实例说明：炒作的目标是要发展处市场性，也就是能够在任何时候，以某一个价位，出脱相当大量的股票。作手必须考虑的不只是用很高的价格卖股票，也要考虑股票分散的性质。股票要一路炒到最高价，然后一路压低，散给大众。

好了，说了这么几个实例，我们现在该看看这位奇迹大作手究竟是如何一位真人了！

杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，又名拉里·利文斯通Larry Livingstone，July 26, 1877 — November 28, 1940）生于美国马萨诸塞州什鲁斯伯里（Shrewsbury, Massachusetts）的农村，父亲逼其子承父业故愤而离家出走，中学没毕业就进场了，从5美元开始直至身价超过1亿，是华尔街历史上无人能及的传奇。
为何是传奇？
这个男孩（娃娃脸），被称为"The Boy Plunger（少年作手）"和“华尔街大熊”，是美国著名证券交易者。一生中获得并失去了几个亿美元的财富。最值得一提的是，在1907年和1929年的股票市场崩溃过程中大量卖空，分别赢得过300万美元（一天内），身价过1亿美元。

我们一起来具体回顾其传奇一生的主要经历！
～～～～此处再省去几千字

回到利弗莫尔来，在1940年11月27日，感恩节之前的下午，他静静地坐在纽约曼哈顿雪荷兰饭店（The Sherry-Netherland Hotel ）的酒吧间内。大醉之后，给他的妻子写了一封信，信的结尾是这样一句话：
　　 “我的人生是一场失败！”
然后，利弗莫尔在饭店的衣帽间里，用手枪结束了自己的生命。长达八页的遗书中，他总结了他的债务一共是36.5万美元。令据说，他身后留下的财产不足10000美元。
　　
一个曾经在股票、期货市场数次大起大落，赚得过几千万美元，也同样亏损过比这更多数量的财富，创造了一个又一个经典交易神话的传奇人物；一个被华尔街认为拥有投机经典之作的交易大师，结局如此！
利弗莫尔是位天才的投机家，其单抢匹马，悟到技法，赚到当时神话般的财富；又因人性弱点，跌落尘埃，饮弹苍凉自尽。他的人生就是一次波澜壮阔，动人心魄的超级行情。他的一生就是对投机二字的最好诠释。
利弗莫尔为什么能在投机事业中取得巨大成功，这是值得我们深思的问题。
那时，没有如今的操盘软件、没有什么指标、移动平均线、K线组合等东西。他只凭一支铅笔和一张表格，把市场的价格用特定的方式记录在内，仔细观察，自己动脑思考，并得出自己的结论，从而发现市场运动的规律。
我们不难发现，利弗莫尔始终关注的重点是市场行为(价格的波动和成交量的变化)，遵循着“顺势而为”这一基本而又简单的理念，并贯穿他整个交易的始终。但是可笑的是，在某些交易中，他自己都并有严格遵循自己的规则。

另外，利弗莫尔意识到了自己深刻的交易思想和无与伦比的市场洞察力（至少屡次跌倒又爬起，足以证明其市场操控能力之强），足以战胜任何市场变化的诡谲风云。
但是，也正是这一点，却却又是一个陷阱，一个他自己构筑的人生陷阱。他对投机事业的狂热和痴迷，在一定程度上，使他背离了生活本身最真实、最基本的现实性的一面，背离了人首先得活着这个最基本的常识。
投机活动并不是生活的全部，投机成功只是人的幸福的一部分。而在利弗莫尔的世界里，当他无意中把投机活动的输赢视为他全部生命的意义所在时，生活的意义一下就变得狭隘，他眼中的世界也被禁锢了。一旦投机失败，就意味着他人生的彻底失败。
回望， 1930年，在利弗莫尔人生和投机事业到了最高点以后，他开始走下坡路。
1931年底，他财产的半数不见了。
1933年，剩下的另一半也不见了。
利弗莫尔在一些几乎是必胜无疑的生意上，输掉大约3000万美元以上。

如果利弗莫尔是一个绝对理性的人，如果他在后来的交易中，能严格地按照以往的市场认识、交易策略、风险控制从事投机活动，他的结局绝对不应该是破产。
但是，世界上本来就不存在什么绝对理性的人。人的本质中永远蕴涵着非理性的一面，那是不可能彻底根住的。在某种意义上说，我们的理性很像是一个看家护院的管家，他可以非常自如的应对来自外部的挑战，但是，面对后院这个非理性的家贼，他并没有足够的权威性和控制力。
在利弗莫尔生命的晚年，他曾经考虑过这个问题。在《股票大作手操盘术》中他谈到过，有人问“你有这么丰富的经验，怎么还让自己干这种蠢事呢？”
他说：“答案很简单，我是人，也有人性的弱点。”
～～～～

补充交代下，在《股票作手回忆录》这部公认传记中，由于是出版于1923年，因此未能将利弗莫尔在1929年大崩盘时的做空经历、饮弹而亡纳入进去。
为何此书可得那么多华尔街人士认可？与历史有关、与作者有关！
该书作者：

埃德温·勒菲弗（Edwin Lefevre 1871年～1943年死于结肠癌）美国记者，作家和政治家，他描写华尔街市场的书籍最引人注目的。
一度被形容为，华尔街的主要投资者都与其保持密切关注。他的书，包括股票经纪知识及股票经纪人的回忆，已经成为股市的经典之作，备受追捧他们投资者推崇！
同时被认为是充分具有文学价值，且对于华尔街历史有非常大贡献，在商业洞察及故事所包含的财务建议上同样有很强借鉴性。

～～～～

好了，明白了吗？投机，在杰西·利弗莫尔这里应该被理解为一种投资方法或者特殊手段。它也需要长期养成、刻苦训练，甚至是独特素质（也欢迎您将其解读为：天赋）。
正是这种“投机”，才能够四次破产而再辉煌，才能够故去多年重获华尔街著名人士的普遍敬仰。是时间让理解变得更接近、更通透！
在这个时间段内，华尔街市场机制有进化、大众投资思维更成熟，证券市场变了，让“大作手”被理解！
几十年后，《股票大作手操盘术》中文版在台湾地区首度出版，前言最后部分如是说：
　　 “众家好汉能否以杰西·利弗莫尔于本书中所揭示的教训在今天的股市中赚到钱，的确存有争议，可以确定的是，每位读者都能因本书所蕴涵的智慧、睿智的‘规则’，以及由价格变动中所呈现出来的危险指标而获益良多……他能让任何人的股市之旅平添乐趣。”

此刻，当人们只能从故纸堆中将利弗莫尔重新拾起时，蓦然发现，那些百年以降，无数人孜孜以求的交易秘笈，原来在多年前一本薄册中，已经写就。
这位一生孤独，至死也不被人理解的股票作手，用尽48年的跌宕时光，把投机魔障，演绎成毕生事业的华章。惟当时间长河将孤独与放纵涤荡为沉沙时，那些被掩埋在悲欢声色下的思想之钻，方能透过历史厚重的尘埃，放出炫目光华。

还是请不要窃喜，因为您不会获得什么有意义的实际“投机”功夫！因为利弗莫尔自己都认识到，市场本身就是不断变化的，去年的知识到今冬或许就过时了，不向市场学习，不去更新自我，固步自封就自取灭亡！
不是吗？在利弗莫尔之前的华尔街大作手又有谁可以被记住？那些所谓棉花之王、咖啡皇帝又有什么可以留下？就算利弗莫尔自己，也不过沉浮几度，回归尘土而终！
利弗莫尔自己说得好“财富来来去去，股票此起彼落，但华尔街永远没变，因为人性永远都不会改变。”
现在，我们面临的内地证券市场还不是一个普遍投资的时代，绝大多数市场参与者对于投资二字的诠释就是等于投机，但是对于“投机”的认知，根本未能攀上“利弗莫尔之投机”台阶！
那我们是否需要顺势而为，跳下台阶去投身轰轰烈烈的群众浪潮？哦，我没有义务拦着您，请列宁同志先过去！

我认为，在这个时间段内，我们自己的市场机制在进化中、大众投资思维更趋成熟。证券市场变了，“投机”认知会越上“利弗莫尔之投机”台阶，加以时日更会攀上“巴菲特之价值”。
所以，我们更需要静心以观那“财富来来去去，股票此起彼落”，早日臻化自我“华尔街中永远都不会改变的人性”。

我就是这么理解了大作手的坦陈！

写在，2012年最后一天！

您若需要图文并茂的版本，请前往《雪球》或者是http://www.bafeit.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3511#lastpost

很让我失望

daniel 2011-04-15 0赞

对于这本书我怀着极高的期望值, 并且我对livemore本人也是非常敬仰,可惜这本由其本人写的书实在不能恭维, 它和<股票大作手回忆录>无法相提并论, 根本不在一个水准上, 虽说描述的是同一个人的故事. 总之, 如果你要选一本书, 那么非<回忆录>莫属.

嘿嘿没啥想多说的

人丑嘴贱还没钱 2010-11-14 0赞

如果出版社能够把字印大点就更好了

非常浅显的道理

印证了俺每次赚钱和亏钱的记录。。。

非常值得有经验的投机客看看

没有经验的人就别看了

看了会不以为然的

无法用言语来表达的感激

不如这样 2008-02-24 1赞

杰西.利弗莫尔是华尔街有名的投机手。他的人生大起大落，他的思想与众不同，本书是他在落泊时所写的有关于他自己对投机的一点看法。开篇的第一段话就是：投机是充满魔力的游戏，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒惰的人不能玩，想一夜暴富的人不能玩。短短几个字就把千百部不同的投机书籍全都给比下去了。

有时常想一个人能做到这种程度过到底是幸运还是不幸。我不知道，利弗莫尔他自己才知道。然而他的遗书最终给的答案是：他的一生是失败的一生。

你需要看几次

ButFly 2009-06-18 0赞

第一次看这本书
可能几小时看完

第二次看这本书
你肯定已经亏损不少

第三次看这本书
你已经亏损得懒得看股市

第四次看这本书
或者
你已经经历了很多
这一次
你看了很久都还觉得需要多看几次

利弗莫尔

uqing 2008-01-31 0赞

抢个第一名~这本书和股票作手回忆录都是类似的内容。关于利弗莫尔的
显然回忆录更详细一些，更好看。而这本就比较简单，很薄，但是是他的思路。不过主要还是看回忆录比较好。

也许只是人云亦云

3allen4 2011-05-25 2赞

也许是推荐这本书的人都比较牛吧，我是不觉得它有多好，有次领导要求给这本书做个ppt，我看了5,6遍，才略微看懂了一部分。

利弗摩尔是做空大师，很多做空的故事都要花很大的心思才能读懂；而且当时美国的股市，与目前中国的市场差的太远，理解起来相当困难。

也许只是人云亦云

投资就正如一个玻璃瓶那么简单清澈且从来不随着时间的改变而改变

天窗文化 2010-06-25 1赞

投资是一个玻璃瓶，外面看简单透明，似乎谁都能一眼看穿。但投资又是个万花筒，因为等你真正上手仔细看，里面的玄妙又会让人晕头转向。
这本《股票作手沉思录》是《股票作手回忆录》的姐妹篇，如果说《股票作手回忆录》中的内容更有传奇色彩，那么这本书自然就更为写实。在本书中，杰西•利弗莫尔用简朴平实的语言，告诉我们如何看穿投资这个万花筒。事实上，当你跟随本书在利弗莫尔的引领下逐渐看透了其中的奥妙，投资就正如一个玻璃瓶那么简单清澈且从来不随着时间的改变而改变。
——明河投资总经理、投资总监张翎

livermore

richilo 2008-04-30 0赞

从操作思路上来说写得不如回忆录翔实，而提供的操作图表，现在很多软件能代劳了，关键这是唯一一本livermore亲笔写的书，出版同年他就自杀了，令人唏嘘不已。

至少价值百万的好书。

交易者应该来读读

蜗牛 2008-10-19 0赞

一本非常不错的证券投资书，至少比我阅读过所有的国内的书好多了，大师之亲笔之作。比回忆录好些，回忆录看得有点茫然。而这个操盘术写得真切多少。

人性的弱点

phoenix 2008-10-16 99

    投资方面的经典书籍不算多，《股票大作手操盘术》算是其中之一。这本书之所以出名，与它的作者——被称为“投机之王”的杰西·利物莫分不开的。作为华尔街千千万万投机客的代表，他依靠投机之术在华尔街生存了近50年，经历了四起四落，最后以破产告终，输光了钱财的同时用一把枪结束了生命。他的成功与失败都值得后人深思。作为他思想的集大成之作，这本书为我们提供了一个宝贵的机会，穿越时空，倾听利物莫。

    在开卷之初，利物莫就用很严肃的口吻对人们发出忠告，他说：“（投机）这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心里不健全的人不能玩，企图一夜暴富的人不能玩。这些人如果贸然卷入，到头来终究一贫如洗。”这是一位久经沙场的老者对后来者善意的提醒，它并没有通过贬低市场来彰显自己的优秀，相反，他承认市场的强大以及在市场中生存的艰难。换句话说，如果你想在市场中玩这个游戏，至少要智力正常、勤于动脑、心理健康、不妄想一夜暴富，只有这样，你才可能一直玩下去而不至于输个精光。只有将投机当成自己的事业，全身心的投入并不断提高能力，才能生存。

    听了忠告，如果你没有知难而退，那么接下来你会首先学到利物莫对于市场的态度。他认为，个人意见要完全服从于市场的变化，“意见千错万错，市场永远不错。对投资者或投机者来说，除非市场按照你的个人意见变化，否则个人意见一文不值。”由于对作者而言，“投机就是预期即将到来的市场运动”，所有操作都是以预测正确为前提的，如果市场没有按照预期发展，那么一定要承认错误。“当第一次认识到自己是错误的时候，就是了结出市之时，应当接受亏损，尽量保持微笑，研究行情纪录以确定导致错误的原因，然后等待下一次大机会。”“不要和市场讨价还价，最重要的，决不可斗胆与之对抗。”

    顺势而为是利物莫操盘体系重要的组成部分。他认为，“只要一认清市场运动的确已经发生，顺着潮流驾驭着你的投机之舟就能从中获益。”而对于如何确认趋势已经形成，他给出了一个名词叫做“关键的心理时刻”，即“当前市场运动的力度如此之大，它将率直的向前冲去”。也就是说要突破“临界点”，但是具体的判断标准他并没有说的太明确，看来只能自己在实践中慢慢体会了。

    当趋势形成后，一般来说，市场会沿着一定的方向运行下去，中间会有回撤，利物莫将其分为正常的回撤与不正常的回撤。他把“同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6个点乃至更多”的情况视为“不正常”，是危险信号。“6个点”在书中多次出现，可以当做是区分正常与不正常的标准。但是我觉得还得根据实际情况区别适用，尤其在反弹期间，6个点吧不足以形成新的趋势，一定要慎之又慎。

    控制风险是这个体系最重要的环节，因为成败的关键就在于对风险的把握上。他说：“确保投机事业持续下去唯一的抉择是，小心守护自己的资本账户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度。”除了止损，他还提出另一项行为规则，即“每当他把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一般的利润，储存到保险箱里积蓄起来。”也就是说把账面利润转变为真金白银，降低风险的同时，也为下一次进攻准备了充足的弹药。

    以上基本总结了利物莫操盘术的核心内容，构成了一套比较完整的交易体系。这套体系并不复杂，理论上也没有漏洞，应该说适合绝大多数投资者适用。

    最后谈一下我对作者的一点思考。记得华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴价值；如果熬三十年，那么你定然是极其富有的人。”可是没说熬四十年、五十年会怎样，对于利物莫来说，在华尔街熬到将近第50年的时候，他破产了，然后自杀了，只留下一张字条，上面写着：“我的人生是一场失败。”这是在1940年，他当年63岁。值得一提的是这本书的出版是在同一年。作者以一个成功者的身份介绍成功经验，并广受好评，但作者本人不久之后却落得如此下场，实在让人叹息。利物莫建立了成功的交易体系，曾拥有千万身家，在华尔街呼风唤雨，结局却如此悲惨，这是为什么？

    一切都是人性，人性的弱点。与其说他最终被市场打败，倒不如说他败给了自己。四起四落本身就是一个既成功又失败的纪录。俗话说，事不过三，在资本市场里，“死过”一次足以刻骨铭心了，以后会特别注意控制风险。对于利物莫来说，最后一次之前破产过三次，对于像他这样一个善于学习的人来说，应该是足够了。但是他并没有吸取教训，依然过度投机，超出了操盘体系的约束，失败了一次又一次。如果这件事发生在他周围人身上，他一定会像那些人推荐他的书，对他们说：“如果你们早点看到了，就不会这样了。”可是发生在他自己身上的时候，他却忘了该怎么做。另外，我想，他在交易过程中一定使用了杠杆，否则纯粹的炒股几乎是不可能破产的，只有使用了杠杆，才会在短时间内暴富或者破产。

    假设那一天利物莫被人开导放弃了自杀的念头，再一次重新开始，那么他将享受到从42年开始的长达20多年的大牛市，凭借他的智慧和经验，失去的一切都会回来，只要他活着。他本可以躺在自家豪宅的高级床垫上寿终正寝，而不是倒在冰冷的地板上；他完全有理由认为自己的一生是成功的，而不是失败的。

    正如利物莫所言：“我也是人，也有人性的缺点。”贪婪、恐惧、急躁、冲动、懒惰、自大、健忘等等，都是人性的弱点，如影随形的陪伴我们一生，它们才是真正的对手。

《股票大作手操盘术》书摘

碧落花飘香 2011-05-09 63

“我怎样才能从市场挣些钱？”

当我还年轻的时候，会不厌其烦地设法解释，盼着从市场上既快又容易地挣钱是不切实际的，你会碰上如此这般的麻烦……

评论：没有自信的投机者，喜欢通过向他人推荐股票或分析市场来获得自我认可。而成熟的投机者则知道，这是对双方都没有意义的行为，因为每个人的交易背景不同。

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请允许我警告你，“一分耕耘，一分收获”，你的成功果实将与你自己的努力中所表现出的真心和诚意直接成正比。这种努力包括自己维持行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。

评论：投机和其它行业没什么不同。不经过足够时间的学习和实践，就试图在市场中获利的想法，同一个外行拿起手术刀打算进行一次成功的外科手术一样，让人觉得不可思议。

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我只能领你入门，修行靠你自己。如果你借助我的引导，最终有能力在股票市场输少赢多，我将倍感欣慰。

评论：这句话有两个要点。一是，成功交易方法不能简单地被复制，前人只能为初学者指明方向，路还是要自己走。二是，在投机市场，100%的成功率是不现实的，借助自己的交易系统，实现输少赢多，即使成功。

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无论是谁，如果天性具有投机倾向，就应当将投机视为一门严肃的生意，并诚心敬业，不可以自贬身价，向门外汉看齐……所有参与此项事业的同行朋友就应当下决心认真学习，尽其所能……使自己对这项事业的领悟提升到自己的最高境界。在过去四十年中，我始终致力于将自己的投机活动升华为一项成功的事业。

评论：投机是一项事业，不是一项以业余心态就可以玩一玩的事情。想想在路上开车、做出一件木制家具，或编写出一个程序，之前所付出的学习、时间和努力，也就了解自己在投机市场上应付出怎样的代价了。

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记不清有多少个夜晚，我在床上辗转反侧，反省自己……心里想出一个新点子。我几乎等不及天亮，急于通过历史行情来检验新点子是否有效。在绝大多数情况下，这样的新点子都离百分之百正确相差十万八千里，但是，其中多少总有些正确的成分，而且这些可取之处已经存储在我的潜意识中了。

随着时间的推移，各种各样的想法越来越清晰、具体，于是我逐渐能够开发出成熟的新方法来记录行情，并以新式行情记录作为判断市场走向的指南针。

评论：一个投机者的成长历程，相信每一个成熟的投机者读了这段文字，都会于我心有戚戚焉。

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我的理论和实践都已经证明，在投机生意中，从来没有什么全新的东西出现——万变不离其宗。

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不要草率地认定自己的看法，而要等到市场变化本身已经验证了你的意见之后，才能在自己的判断上签字画押……你必须完全抛弃自己对市场的个人意见，将注意力百分之百地转向市场变化本身。意见千错万错，市场永远不错。对投资者或投机者来说，除非市场按照你的个人意见变化，否则个人意见一文不值。

评论：技术分析的核心——价格呈现一切。

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我的经验已经足以为我证明，真正从投机买卖中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。

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成功的投资者或投机作者是前必定总是有充分的理由才入市……他们必定根据一定形式的准则或要领来确定首次入市建立头寸的时机……我坚信，任何人，只要他既具投机者的本能，有具投机者的耐心，就一定能设法建立某种准则，借以正确地判断何时可以建立初始的头寸……为了系统地、一贯地取得成功，投资者或投机者就不学掌握一定的判断准则。我采用的某些准则也许对其他任何人没有价值。为什么呢……我采用的某种准则，我当然知道结果应是什么样的（注：而其他人不知道整体结果如何，对系统没有信心）。

评论：杰西·利物莫对交易系统的论述。

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绝对不可以把投机冒险和投资活动混为一谈。

评论：这是投机新手的通病。实际上，大多个人市场参与者都是在进行投机活动，却崇拜着投资者，以及他们的言论，缺乏职业素养和职业道德的金融从业者和媒体，也在强化这一误导。

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如果他们凭借某种准则行事，准则就会告诉他们应当怎么做，不仅会给他们挽回大笔的金钱，还会解除他们的焦虑。

评论：仍然是对交易系统的论述。依照交易准则行事，在交易中就会没有焦虑；依照道德准则行事，人生同样不会有焦虑。

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你将从他们的错误中获得利益。

评论：投机市场是零和游戏，只要做到自己不犯错误，获利是必然的。

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真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。

评论：趋势交易的思维模式。

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如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没……

评论：技术分析的核心——价格呈现一切。

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经不住推敲的投机方式是注定亏损钱财的途径之一。

评论：投机活动是一门严谨的科学，不能想当然。

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永远别做任何交易，除非你确知这样做在财务上是安全的。

评论：资金管理的核心，先确认风险，再考虑收益。

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如果一位投机者能够确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释市场动作，就能够有相当的把握建立那种从头开始一直盈利的头寸。

评论：仍然是对交易系统的论述。虽然“交易系统”这个概念在那个时代还没有诞生，但杰西·利物莫已经深刻的认识到了系统化交易的必要性。

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……投机者从来所需了解的唯一理由，就是市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对劲，或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。记住，一个股票之所以有这样那样的动作，总是自有它的理由。然而，你还应当记住，情况往往是这样的，知道未来某个时间之后，你才能了解这个理由，而那时一切都已经太晚，不可能在从中获利了。

评论：价格是基本面的先行指标，因此，价格呈现一切。

一将功成万骨枯

碧落花飘香 2009-02-23 33

内容：★★★★★
翻译：★★★★★
排印：★★★★☆
装帧：★★★☆☆

几年前在看《无间道》的时候，曾志伟说了一句话：“小时候，相面先生说我是一将功成万骨枯。”当时听到这句话的时候，心里有些小小的触动——多么“酷”的一个说法！但马上又觉得有些失望，因为在这个年代，一将功成万骨枯的事情是很难发生了。

有一天，自己突然意识到，在投机市场里，每天都在上演着一幕幕一将功成万骨枯的事情——财富从大多数人手中转移到了少数人的手里。杰西·利物莫就是这样一位暗黑骑士，他为人低调，也从不和别人合作，一直使用自有资金进行操作。他擅长做空更甚于做多。在他的一生中，每当发生股价暴跌，人们都会归咎于他；甚至在他离世后，发生股价暴跌时，还会有人习惯性的想：“杰西·利物莫已经死了，为什么股价还会跌？”在影响仍然波及到今天的1929年股市大崩溃中，杰西·利物莫通过做空为自己赚取了一亿美金！

有一次，同一位房地产老板聊起仅通过个人努力，最多可以赚到多少钱这样一个话题。这位老板认为，如果没有灰色和黑色收入，在中国甚至连成为中产阶级都是不可能的。记得意大利一位从事“黑道”事业的老大（很多年前看得，名字忘了），毕生积累了数十亿计的财富，他在临终时说（大意，非原话）：“一个人通过黑道能挣多少钱，通过白道也能挣到同样多的钱。我希望我来生可以通过白道来为自己积累财富。”

杰西·利物莫通过自己的努力做到了。他是如何做到的，这本书里他亲自给出了答案——对人性的反思，和对市场行为的探究。

书很薄，几个小时就能看完，但可能需要几年才能消化完。

在书中，利物莫着重强调了要自己亲手维持行情记录。这一点在信息技术发达的今天，恐怕极少有人能做到了。但我想大家还是要理解利物莫强调这一点的原因，因为他完全可以雇用一个助手来完成这份工作。亲力亲为能够获得信息之间的因果关系和连续性，这两点对于在头脑中整合各种外部信息是非常必要的。就像基本面分析中的杜邦分析法一样，净资产收益率本来有很多种方法可以直接计算出来，似乎没必要从资产收益率和财务杠杆下进行一步步地分解，这样做同样是为了在头脑中理顺各财务数据之间的因果关系及连续性，达到从全局审视财报的目的，不至于局限在某个局部，而失之偏颇。对于现在来说，即使不自己动手维持行情，也应该认真研读每日的行情（或财报），同样一个K线形态，或财务数据，它们背后的原因可能会大有不同。

有一种看法，认为杰西·利物莫的自杀，代表着投机者的失败。我想，这种说法有些武断。1940年11月28日，杰西·利物莫到纽约的Sherry Netherland宾馆辩认他父亲的尸体，在见到他的父亲的尸体数分钟后，他就自杀了。按照常理，我们更有理由认为是父亲的死对利物莫的打击，成为他自杀的直接原因。杰西·利物莫的遗言：“我的一生是一个失败”，有评论说这是杰西·利物莫对自己投机事业的反思；我想很少有人会认为杰西·利物莫的投机事业是失败的，否则《股票作手回忆录》就不会影响了杰西·利物莫之后一代又一代的交易员。三次不幸的婚姻，对杰西·利物莫的人生来说是一个明显的缺陷。而他选择在父亲去世之后，紧紧尾随而去，是否因为父亲的去世，引发了他某些悲观的思考。

当然，这所有的推理都是我们的猜测。杰西·利物莫在投机史上的地位如何，每个人都会有自己的评价。

本书的译者是丁圣元，这个名字几乎是证券类图书翻译的品牌保证了。

自己在日记中转载了一篇杰西·利物莫（Jesse Livermor）的图文简介：
http://www.douban.com/note/27467954/

关于杰西·利物莫的一些谬辩：
http://www.douban.com/note/42765547/

名大于实的大道至简之作

zettaranc 2012-12-17 19

我感觉，丁前辈翻译这本书纯粹是陶冶情操之用。

全书其实可以用五句话来概括：

1- 不要企图不努力就暴富，证券业和医生、律师没什么区别，这是一个专业工种，持续不断的努力加时间经验的积累才能造就一位出色的专家。

2- 做股票其实就是做趋势，找到变盘的关键点比一年到晚都在里面炒来炒去重要得多。

3- 不要相信任何消息，盘面可以感知一切利好和利空，特别是潜在的。

4- 不对就走，严格止损，对了就拿住，拿到趋势结束。

5- 最高价回撤6个点就有可能是趋势反转（大顶或小顶），最低价反弹6个点，就有可能是底部的趋势反转（大或小），突破前期高点或低点3个点就是确认突破。

其实就是这些，知易行难。

按说写这本书的人应该稳赚不赔。。。

John Wayne 2010-11-01 19

转：　　在西方资本主义社会里，做股票买卖的风险最大，有的人一夜之间就成了暴发户，但也可能在一夜之间成为穷光蛋，甚至负债累累。杰西·利弗莫尔正是这样一位传奇人物。

　　在1925 年时，据说杰西已拥有 2500 万美元以上的钱财。他自然也讲起了富豪的排场：一所在曼哈顿的漂亮的公寓，一节自用的铁路客车车厢，在欧洲有别墅，在纽约长岛北岸有一所周末住宅 …… 他还拥有那个时代几乎闻所未闻的一架自用的私家飞机。
　　　　
　　当然，如此发财而又扬名，杰西就成了众矢之的。报纸、电台不停地抨击他，谴责他专做空头，逆着市场趋势大肆买空卖空。更糟的是他的这种做法总有所获，再加上他浮夸的生活方式，招来许多嫉妒。在世界各地的别墅里他养了许多女人，这是罪名之一。他还自吹，让普天下的人知道他是怎样的一个花花太岁，这是罪名之二。他还喜欢傍晚乘坐他的罗尔斯一罗伊斯高级轿车，在纽约的大街上兜风，搭载路边女郎上车取乐。他总用带波士顿腔说带鼻音的英语。他神经兮兮，能一口气背出一大段圣经，说他感谢一名神职人员早先对他的培养，紧接着仔细解释昨夜钓鱼的结果 ……

　　杰西拥有的财富，足够他挥霍好几辈子了。但他像个赌红了眼的赌徒一样，仍然不肯歇手，继续在股市上弄潮，乐此不疲。不幸的是，杰西的好运已经过去了。

　　到 1930 年的时候，情况发生变化。不论究竟是怎么一回事，也不管他的脑子里究竟发生了什么变化，杰西开始有些玩不转了。或许是因为家事的干扰？妻子因为他的不忠，正在闹离婚。或许像一些伟大的体育明星，他们的体育生涯中总有个巅峰，一旦他们走过了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，谁知道呢。总之，杰西突然之间变成了进入冬眠状态的昏昏沉沉的大熊了。

　　到 1931 年底，他财产的半数不见了。
　　到 1933 年，剩下的另一半也不见了。

　　杰西在一些必胜无疑的生意上，输掉大约 3000 万美元。这些生意跟他以前曾经做过的差不多相同，可是现在，他做这些生意却不灵了。
　　
　　到了 1934 年，杰西已成为一名醉鬼。人们看到他穿着邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，疯疯癫癫地出现在股票交易大厅里。他变成了以前他自己的影子，在股市摔得头破血流。他成为他以前敌手们鹰嘴啄食的一块肉。这块肉终于被啄食光了。

　　1934 年 3 月 4 日，杰西穷困潦倒，不得不申请破产。经过清理，杰西欠下的债务达 226 万美元。而他剩下的钱，只有 18.4 美元。

　　杰西的妻子早已离他而去。他孑然一身，住进了到处透风的公寓。罗尔斯一罗伊斯轿车没有了，豪华住宅和别墅、游泳池没有了，前呼后拥的仆人没有了，一切都烟消云散了。

　　为了苦度光阴， 1940 年杰西出版了《股票大作手操盘术》一书。但是这本书出得太晚了。在他一帆风顺的年代，这本书肯定会卖得上百万美元。可是世界上没有一个人喜欢输家。为出版这本书，他东奔西走，欠下了一屁股的债。出这本书实在是一场惨败。

　　杰西像个赌输了的赌徒，有时空手去股票交易大厅转转。交易大厅里照样人头攒动，熙熙攘攘。他看到了像他以前那样的大赢家，满面春风得意扬扬，也看到了一些输家满脸沮丧。有的以前被他玩惨了的炒股者，见到他会挖苦他一句： “ 喂，杰西，你今天又抛了几百万？ ”
　　
　　 1940 年 11 月，一个大雪纷飞的日子，房东又来找杰西逼讨房租。他喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来。他在大街上转悠着，望着大街上往来穿梭的豪华汽车，望着商店橱窗里琳琅满目的商品，望着街边伸手乞讨的乞丐，他长叹一口气说： “ 他妈的！这世界是个弱肉强食的世界，它永远只属于富人。 ”

　　杰西走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机。

　　他留下的遗书写道： “ 我的一生是一场失败。 ”

其实，利弗莫尔的操盘术并不复杂！

陈新勇 2009-05-23 11

      杰西-利弗莫尔是美国历史上最著名的股票投机商之一，曾在市场中大起大落，晚年写过一本书，介绍其操盘技巧与投机理论。客观上说，其投机理论简单有效，并不难掌握，但他本人最终失败了，惨痛结局让人叹息，人性的弱点才是最难克服的，真是知易行难，做为职业投机人，修身养性，提升自己的内在的素质也是非常关键的，中国的传统文化中的某些精神或许值得身体力行。知行合一、顺势而为是职业投机人追求的理想境界。

      投机是一种生意，态度往往决定成败，付出真诚并勤勉的工作是职业投机人的必备素质。投机并没有什么新东西，因为人性不会改变。投机就是要预测即将到来的趋势，预期需要有坚实的基础，而且需要谨慎小心，最终让市场来证实，不能随意猜测，预测是基于客观判断的一个不断验证的过程。紧随趋势，在交易中比市场慢半拍，一般不会错过机会。

      必须完全抛弃个人看法，密切关注市场本身的表现，个人看法会出差，但市场不会。耐心很关键，市场有其自身的规律与节奏。“充满希望”在市场中往往是受伤之源，“感到恐惧”也容易让人失去理智。个人情绪是在市场中出错的重要根源。

      一个职业投机人必须有自己的原则，所谓原则就是自己的投机哲学理论，只有当市场完全满足自己的原则时，才进场操作，这些原则也需要反复完善。

      如果市场走势与自己的判断不一致，就需要理解作出反应，及时离场也是一项重要的原则。

      市场时机

      首先、需要理解你需要参与的市场趋势，趋势的拐点与延续是核心内容。新趋势的起点（拐点）是最重要的市场时机，大级别的趋势的背后一定有不可阻挡的力量，而且延续到时间一般比较长（经常超过1年），在趋势观点附近，一般情况下，有足够的时间参与，确认趋势的关键点（反转点、拐点）是成功投机的第一步，市场在重要的关键点附近一定有相似的价格形态，必须耐心观察并熟悉各种经典的反转形态。关键点中除了反转点之外，还有所谓的趋势持续点（重要的支撑点）、重要的突破点、正常回落点等，这些是跟踪趋势的。一旦出现单日反转，成交量异常、快速冲高、非正常回落等危险信号出现，需要警惕并做好离场准备。

      其次、集中持股不能过分分散，持股分散往往没有重点，在市场中四面出击是很危险的。抓住领涨板块中的龙头股，市场中总是有板块轮动现象，强势板块中的龙头股是最具获利潜力。龙头板块有一定的周期并彼此轮换，就是通常所说的热点轮动现象，在热点板块中同时关注2只以上的个股，关注其相互验证，如果不能相互验证（背离），说明龙头板块有退潮迹象，注意风险。

      最后、重要的市场时机的出现需要耐心的等待，这类机会一般不多，所以，真正好的操作机会比较难得，经常能够持币观望是一种境界。

      资金管理

      在市场时机出现时，马上买入（卖出）20-30%左右的初始仓位（趋势跟踪底仓），随后密切跟踪趋势的发展，一旦发现趋势没有向预期的方向发展，就需要马上清仓，然后耐心等待下一个时机。在趋势发展的过程中，逐渐加码增仓买入（趋势的重要支撑点），这类头寸称作波段仓位。一定不能分摊亏损（亏损的仓位不能补），有了20%以上的利润，一定不能变成亏损。截断亏损，让利润奔跑。获利超过100%之后，需要抽出50%左右的利润做为资金储备。永远不能轻易满仓。

      情绪管理

      操作中的情绪管理非常重要，这一点比较难以做到。永远保持清醒的头脑与专注，耐心等待市场最佳时机的出现，避免过度交易。这一点我不想多谈，作者本人也做得不够。只能假以时日，慢慢锤炼。

第一本操盘书

一个人旅行 2015-01-19 3

这是我除了《投资学》教材之外，看的第一本关于股票的书。还好，它够浅显易懂，要不然我这半吊子真是会看不懂。
说起中国的股市，几乎所有人都会觉得入市是一种投机行为，而不是投资。投机又如何，"投机是一项严肃的事业"开篇作者的这个观点真的是can not agree more。
作为一名证券理论不精湛、实务经验又匮乏的读者，面对这本方法论的书，只能默默地归纳下书中操盘的原则：
1、在获悉一则新闻后，要尽可能地预测这种新闻在一般投资者心中所引起的心理效应，尤其要重点推测与这则新闻息息相关的人的反映。
2、当看涨或者看跌的消息不足以对市场造成影响时，要彻底放弃自己对股票市场的个人看法，将注意力完全投向市场变化本身。
3、要努力熟悉一只股票，或者熟悉很多不同的版块，一定要亲自记录行情变化。
4、如果第一笔交易已经处于亏损状态，就绝不能为了摊低亏损而继续跟进。
5、当市场出现危险信号时，要选择离场；用于接收亏损，当机立断清仓，分析失败的原因，调整方法后再入市。
6、亲自处理自己的财富，金钱的占有欲会让较弱你在交易中的冲动。
7、如果有一天成交价跌皮以往的历史低点，很可能会出现一轮巨幅下跌行情。

破解利弗莫尔纵横股海操盘秘术

雪宝 2016-12-05 3

带图解的说明在这里：破解利弗莫尔纵横股海操盘秘术 https://www.douban.com/note/595437569/ 以下是文字评论内容：版权归作者所有，任何形式转载请联系作者。作者：崇隐$关注投资（来自豆瓣）来源：https://www.douban.com/note/595437569/ 1.利弗莫尔把他的操作方法称为时间要素里面。也就是说，虽然他也看基本面，看消息，看情绪，看各种信息渠道汇集来的信息，但是他最看重时间要素理论。简单说就是择时最重要，无论你是基本面还是被动投资，择时好比说就是天下武功为快不败。利弗莫尔认为他把时间和价格的分析融为一体，变领悟出了至上宝典。 2.投机的本质就是预期即将到来的市场运动。利弗莫尔不用熊市和牛市看待市场，只用上升趋势和下降趋势看待市场。在分析市场运动的时候，特别是消息和新闻事件驱动，要站在市场的角度区分消息对一般大众造成什么影响。还要分析与消息与这个有利害关系的人的反应是什么。同时，明确市场是怎么样和你分析的应该怎么样。从真实的价格走势发生后，去作比较。等到市场变化本身验证了你的意见才能在自己的判断上签字画押。综合以上4个角度的分析，得出结论。即利弗莫尔认为的有的市场条件下我们应该投机。有得市场条件下，我们不应该投机。 3.一旦自己获得一些消息来源或者自己得出自己的判断不要像个傻逼一样满仓就杀进去避免欲速则不达的要点，是一定等待股票活跃并突破区间关键点之后，再进去。才能确定一波大幅上涨的行情才能形成。 4.啥是区间关键点从上涨的角度来看。历史上的区间阶段高点。被突破后，并且突破后有一波急速的上涨。还有历史上的低点，有两种情况。第一就是快要达到的时候，自低点附近上涨一定比例。利弗莫尔说的是6个点，可能是指美元。他一般操作30美元以上活跃股票，最大的幅度就是1/5也就是20%了，这是他认为可能会产生新趋势的结构。还有就是突破历史上的前低3、4个点（美元）又迅速拉高，相对于历史低点又拉高3、4个点。这就是我们一般说的假突破。如果是下跌的话，反过来就行。 5.出现关键点突破后，建立初始头寸，但是要分批加仓分批加仓的前提，是初始头寸没有赚钱不要加。其次，上升去死展开后，先等股价出现正常回撤，然后股价一创新高就立即买进！绝对不要摊低亏损头寸。突破关键点的时候，最好放出巨大成交量，表示活跃。之后正常的回撤的时候一定要缩量，小于突破上涨的成交量。然后股价在突破后的区域内运行，等待出手机会。不要在乎日内的调整。只有当新高或者出现显著的关键点位置时候再出手加仓，同时记得初始仓位没有盈利，不加仓。 6.市场对头，不要急于兑现利润，避免过度交易一轮上涨中，没有人能说清楚一个股票最终顶部在哪，绝对不要因为某个股票看起来价格过高而卖出它。判断储藏还是利用关键点是否突破或者在关键点附近发生大幅反向运动。比如利弗莫尔举例说过，一个刚刚创造了历史极值的股票，结果迅速就反而相对于前高下跌超过6个点。这就是不利信号。大行情，后期是指数增长，初期都很平缓。 7.研究板块群体，找到股票群体中的领头羊板块最好是历史上没有出现过的新事物。不要再多只股票上简历多头仓位，个人投资者照顾不过来。对于不同的股票，重要的看是否发生群体运动。就是一个板块都在动。如果发生板块运动，一定要抓住龙头领头股。其他的不要care。不要超过4个板块，最好都是非相关性板块。再四个显著群体中找到2只领头羊。按照上文4、5猛干，分批加仓 8翻倍后，提取利润一半。 9每天再市场买进卖出，捕捉小规模的日内波动是不对的。

投机中的确定性

@手艺人老纪 2009-03-05 3

    将索罗斯的“反身性”应用于股票投机时，其实隐含着一个假设：任何一位参与者都是进程中微不足道的一部分，他的交易方向不会对股价的变化产生重大的影响。但实际上，至少在中国，我们必须承认是有庄家的，比如说国资委。
    相比索罗斯的行而上，利弗莫尔的投机策略就是一套纯粹的行而下的投机经验。本书介绍了一套行之有效的投机知识，但看盘功夫还需要个人去修炼。这就好比有人告诉你烧红的烙铁是烫的，但烫是什么感觉，得自己去体验。
    个人认为，书中所讲投机方法的最伟大之处在于它的保守。比如在上涨时买入在下跌时卖出，比如不要在意大趋势中的小折返，比如要像经营生意一样调整你的头寸，比如要记得抽出利润享受生活……

也许只是人云亦云

3allen4 2011-05-25 2

也许是推荐这本书的人都比较牛吧，我是不觉得它有多好，有次领导要求给这本书做个ppt，我看了5,6遍，才略微看懂了一部分。

利弗摩尔是做空大师，很多做空的故事都要花很大的心思才能读懂；而且当时美国的股市，与目前中国的市场差的太远，理解起来相当困难。

也许只是人云亦云

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股票大作手操盘术

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