期权市场基础

内容简介：

迈克尔·威廉斯（Michael S. Williams）　在成为太平洋股票交易所（PCX）的交易会员10年之后，于1999年和他人一起创建了Market Compass公司。威廉斯先生曾作为场内的机构经纪人，为摩根士丹利、高盛、美邦（Smith Barney）和瑞士银行等世界知名金融机构服务。后来，他开始了作为股票期权做市商的职业生涯，主要从事有关科技股票和半导体股票的期权交易。

威廉斯先生曾供职于太平洋股票交易所的期权上市与宣传委员会（Options Listing and Marketing Committees）。同时，他还是太平洋股票交易所的认证讲师，经常作为特邀演讲嘉宾参加在全美各地举办的演讲会，其中包括加州的佩珀代因大学（Pepperdine University）、犹他州的韦伯州立大学和美国证券与交易委员会（SEC）等。

埃米·霍夫曼（Amy S. Hoffman）　也是Market Compass公司的创始人之一，现任该公司的副总裁。她曾作为做市商，受一些对冲基金的委托在太平洋股票交易所交易，后转为独立的个人做市商。她于1989年开始在金融领域的工作，当时是一名合规专员，不久又作为公司交易员任职于一家大型商品期货公司。霍夫曼女士现在除了担任太平洋股票交易所和期权工业协会（Options Industry Council）的讲师之外，还经常在互联网上的“On24”节目上发表对市场的评论和分析

作者简介：

迈克尔·威廉斯（Michael S. Williams）　在成为太平洋股票交易所（PCX）的交易会员10年之后，于1999年和他人一起创建了Market Compass公司。威廉斯先生曾作为场内的机构经纪人，为摩根士丹利、高盛、美邦（Smith Barney）和瑞士银行等世界知名金融机构服务。后来，他开始了作为股票期权做市商的职业生涯，主要从事有关科技股票和半导体股票的期权交易。

威廉斯先生曾供职于太平洋股票交易所的期权上市与宣传委员会（Options Listing and Marketing Committees）。同时，他还是太平洋股票交易所的认证讲师，经常作为特邀演讲嘉宾参加在全美各地举办的演讲会，其中包括加州的佩珀代因大学（Pepperdine University）、犹他州的韦伯州立大学和美国证券与交易委员会（SEC）等。

埃米·霍夫曼（Amy S. Hoffman）　也是Market Compass公司的创始人之一，现任该公司的副总裁。她曾作为做市商，受一些对冲基金的委托在太平洋股票交易所交易，后转为独立的个人做市商。她于1989年开始在金融领域的工作，当时是一名合规专员，不久又作为公司交易员任职于一家大型商品期货公司。霍夫曼女士现在除了担任太平洋股票交易所和期权工业协会（Options Industry Council）的讲师之外，还经常在互联网上的“On24”节目上发表对市场的评论和分析

目录：

译者序

作者简介

前言

第1章 初识期权 / 1

为什么要交易股票期权 / 1

期权的早期历史 / 2

现代期权产业的诞生和兴起 / 4

期权概念的综述 / 6

第2章 股票期权的基本属性 / 9

标的证券 / 10

股票期权的种类 / 11

执行价格（履约价格） / 13

期权的到期周期 / 14

合约乘数 / 15

期权的风格 / 17

同系列期权的定义 / 20

读懂期权的报价 / 20

第3章 期权的基本策略 / 24

买入股票 / 25

卖空股票 / 26

买入看涨期权 / 27

卖空看涨期权 / 28

买入看跌期权 / 29

卖空看跌期权 / 31

如何绘制期权的损益曲线 / 32

第4章 期权的定价 / 35

期权的三种状态 / 35

期权的内涵价值 / 37

期权的时间价值 / 38

定价模型的概述 / 40

定价模型所需的参量 / 42

理论价值与市场价格 / 48

第5章 期权的波动率 / 50

波动率的度量 / 50

影响隐含波动率大小的因素 / 52

隐含波动率的重要性 / 54

定价模型和股票价格的统计 / 56

波动率、标准差和平均值 / 58

定价模型和期权理论价值 / 59

第6章 合成期权组合 / 62

一个例子 / 62

期权组合的价值 / 68

合成期权组合的三角关系 / 69

转换套购和反向套购 / 71

第7章 期权风险的度量 / 75

希腊字母所代表的期权风险 / 76

delta风险 / 78

gamma风险 / 84

theta风险 / 88

rho风险 / 89

vega风险 / 91

第8章 组合交易 / 94

在恐慌性抛售中抓住反弹的机会—交易员 / 96

在恐慌性抛售中抓住反弹的机会—做市商 / 102

对于组合交易的一般性看法 / 105

第9章 期权策略 / 112

对市场走势的预测 / 113

价差套利 / 113

期权策略的分步建仓 / 114

牛市策略 / 115

熊市策略 / 138

中性策略 / 160

波动市策略（逆向套利） / 182

蝶式套利的秘密 / 193

减少风险的策略 / 215

第10章 期权的做市商制度 / 223

谁是做市商 / 223

个人交易员 vs. 做市商 / 224

做市商的交易风格 / 225

做市商的交易方法 / 228

做市商是如何交易的 / 229

第11章 期权市场 / 235

股票市场 / 235

交易所 / 237

重要的指数 / 249

第12章 开始交易 / 256

交易股票和期权 / 256

期权订单的执行方式 / 263

交易账户 / 269

期权合约的执行或指派程序 / 270

经纪人和经纪公司 / 272

数据提供商 / 274

附 录

附录A 常见委托类型

附录B 有关期权策略的一些计算公式

附录C 常用的股票指数及代码

附录D 期权合约的到期周期

附录E 分数到小数的换算表

附录F 期权清算公司OCC及交易所

附录G 期权内涵价值和时间价值的计算公式

附录H 期权定价模型