投资新革命

Robert 2008-06-20 0

没读完

非呐喊 2009-04-04 0

看不太懂，但感觉应该不错。有时间再读。

Lyle Zhang 2010-04-09 0

内容不错，就是翻译的有点晦涩...第二遍读后，又有新的收获~

糊糊 2011-07-16 0

不算读过，那段时间这类书看的有点多了，有点烦现在也无意捡起。

900kg 2009-04-03 0

市场有效？市场会变得有效？

brandon91 2011-07-24 0

内容很高深以后还会再看。

阳一居士 2014-04-12 0

豆瓣评价这么低，只能说某些人活该赔钱。上一个借阅者的批注不错

牛马 2010-07-26 0

与天为敌的参考书

Wazowski 2013-12-05 0

里面有三个华人很牛。再读一遍。觉得看不懂,没什么印象,可能现在还不适合吧。确实不合适，感觉这种经管的老书还是等等工作了再看，现在看没啥印象，某种程度上应该说看不懂。

alenwg_cn 2010-10-10 0

对基金管理人会有很大启发，要和现代投资理论一起读

Robert 2008-06-20 0

没读完

非呐喊 2009-04-04 0

看不太懂，但感觉应该不错。有时间再读。

Lyle Zhang 2010-04-09 0

内容不错，就是翻译的有点晦涩...第二遍读后，又有新的收获~

糊糊 2011-07-16 0

不算读过，那段时间这类书看的有点多了，有点烦现在也无意捡起。

900kg 2009-04-03 0

市场有效？市场会变得有效？

brandon91 2011-07-24 0

内容很高深以后还会再看。

阳一居士 2014-04-12 0

豆瓣评价这么低，只能说某些人活该赔钱。上一个借阅者的批注不错

牛马 2010-07-26 0

与天为敌的参考书

Wazowski 2013-12-05 0

里面有三个华人很牛。再读一遍。觉得看不懂,没什么印象,可能现在还不适合吧。确实不合适，感觉这种经管的老书还是等等工作了再看，现在看没啥印象，某种程度上应该说看不懂。

alenwg_cn 2010-10-10 0

对基金管理人会有很大启发，要和现代投资理论一起读

我想说两句

金融界的剑宗和气宗之争

雪宝 2013-03-13 0赞

金融界对于理性人和非理性人，市场是否有效，能否获得超额收益率，主动管理是靠运气还是能力，有如当年华山剑宗和气宗的争论。书并没有透露如何买卖才能赚钱，却从学术研究的争论和另外的角度无意中透露了投资的真谛。

我个人总结了一下，有以下几点：

1.投资需要分散化，特别对于规模较大的资金来说更是如此。

原因在于，在相同的市场中，大量的资金追逐超越市场的收益率，反而提升了市场的效率，让市场过于平滑。

分散化，可以使得独立的不相关高期望收益率的品种独立波动，从而获得超额收益。同时，分散化分散了风险的承担。

2.也就是说超越市场基准的盈利，往往来自无效率的市场中，在无效率的市场中，决定收益的就不是运气了，而是能力。因此在投资分散的过程中，需要寻找低效率的非市场化的市场。

比如，PE、固定资产等投资领域。

3.巨额盈利往往来自对盈利预期的正反馈机制。信息对于价格石油摩擦成本的。一般来说内在因素和动力是外在因素和动力的3倍。那么我们可以理解中长期的价格动力，也就是趋势是内在因素，而短期的新闻事件往往作为外在因素，在价格的噪音和无效性出现的时候，要干预出手。

4.在风险的承受和转移中，是可以出现超额利润的。正如上面说的，市场被大规模发现和认知之前，是无效率的，因此在这个过程中会出现超额收益率，比如次债危机的泡沫！

另外，读了本书才知道，大学的时候学过《The Economics of Money, Banking, and Financial Markets》的作者Frederic S. Mishkin，居然是美联储的理事，真后悔当时没有深刻学习。现在还要重新补课。

金融界的剑宗和气宗之争

雪宝 2013-03-13 0

金融界对于理性人和非理性人，市场是否有效，能否获得超额收益率，主动管理是靠运气还是能力，有如当年华山剑宗和气宗的争论。书并没有透露如何买卖才能赚钱，却从学术研究的争论和另外的角度无意中透露了投资的真谛。

我个人总结了一下，有以下几点：

1.投资需要分散化，特别对于规模较大的资金来说更是如此。

原因在于，在相同的市场中，大量的资金追逐超越市场的收益率，反而提升了市场的效率，让市场过于平滑。

分散化，可以使得独立的不相关高期望收益率的品种独立波动，从而获得超额收益。同时，分散化分散了风险的承担。

2.也就是说超越市场基准的盈利，往往来自无效率的市场中，在无效率的市场中，决定收益的就不是运气了，而是能力。因此在投资分散的过程中，需要寻找低效率的非市场化的市场。

比如，PE、固定资产等投资领域。

3.巨额盈利往往来自对盈利预期的正反馈机制。信息对于价格石油摩擦成本的。一般来说内在因素和动力是外在因素和动力的3倍。那么我们可以理解中长期的价格动力，也就是趋势是内在因素，而短期的新闻事件往往作为外在因素，在价格的噪音和无效性出现的时候，要干预出手。

4.在风险的承受和转移中，是可以出现超额利润的。正如上面说的，市场被大规模发现和认知之前，是无效率的，因此在这个过程中会出现超额收益率，比如次债危机的泡沫！

另外，读了本书才知道，大学的时候学过《The Economics of Money, Banking, and Financial Markets》的作者Frederic S. Mishkin，居然是美联储的理事，真后悔当时没有深刻学习。现在还要重新补课。

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