从1988年7月国务院发布《关于鼓励台湾同胞投资的规定》，到1990年8月发布《关于鼓励华侨和香港、澳门同胞投资的规定》，在一系列鼓励海外投资的文件中，都明确了海外投资者可以通过购买内地企业股票的形式来进行投资。与此同时，在1990年底，中央已批准上海作为股份制试点城市。由此可见，建立上海股市吸引外资的机制，只是时间问题了。 海外投资者，尤其是华侨、港澳同胞，想买中国股票的意愿由来已久。1988年的一天，中国驻英大使冀朝铸来到上海西康路的证券营业部，他是特意来告诉营业部经理黄贵显，在英国和欧洲，人们对中国发行和交易股票很感兴趣，尤其是华侨，很想投资中国的股票。华侨们很想报效祖国，即使没有投资回报，只要能还本，他们也愿意。这种情况黄贵显也接触了不少，很多港澳同胞到营业部，要买中国股票，弄得营业部很为难。此外自营业部设立股票柜台交易以来，先后有18家国外机构向营业部提出购买股票的要求，甚至有国外券商提出要与营业部合作发行股票。1988年7月，一家叫洛希尔父子的英国公司，专门给上海市政府提交了一份"建议成立一个在香港上市的新公司"的备忘录，在这份备忘录中提到，英国霸林公司成立了一家中国与东方投资公司，并在伦敦上市，募集了2 100万美元，可没办法直接投资中国，希望中国能发行面向海外投资者的股票。备忘录中还提到，英国怡富公司专门成立了一个投资中国的基金公司，募集了2 300万英镑，也正在寻找投资中国的机会。对于国际投资资金来说，是没有什么国家概念的，哪儿机会多，就向哪儿渗透。 在这种情形之下，黄贵显和他的营业部开始筹划发行外资股。考虑到公司以后的分红派息问题，当时外汇控制得很严，计划内很难拨给一般企业外汇，所以必须选择有外汇的单位，最好是中外合资企业。找来找去，找到一家中美合资的企业施贵宝，这家公司正准备增产一种治疗高血压的新药，中方没钱，美方同意扩投，发行外资股是最好时机。英国霸林公司闻讯后非常积极，向上海市政府提出要求申购，不过在发行议案上有分歧。霸林公司希望发行后在香港上市，而中国认为应该在内地上市，后来确定香港和内地同时上市。议案确定后上报待批，这时发生了"六四"风波，美方一时对中国的政治表现出担忧，放弃了施贵宝的扩股计划，这次筹划无果而终。 吸取了这次失败的教训，黄贵显他们的营业部认为"老外"靠不住，应该找完全本土的企业。当时已发行A股的电真空，在1991年初要对玻壳生产线技术进行改造，解决上海彩管配套的玻壳生产问题，需要外汇来投资永新彩管项目。公司产生了发行B股募集外资的念头，于是公司委托上海仪表电子经济事务所和上海申银证券公司展开可行性研究，先后拟定了《发行B股吸引外资，改制为中外合资股份有限公司的方案》、《上海真空电子器件股份有限公司（中外合资）章程》等文件，为B股的发行做好了准备。随后上海仪表局和营业部商量发行外资股。仪表局组织专门机构研究发行办法，落实措施；营业部负责找买家。1991年7月发行方案上报，11月得到批准。 1991年6月，中国人民银行上海分行开始起草《上海市人民币特种股票管理办法》和《B股实施细则》，在听取了上海证券交易所、上海万国、申银、海通等证券公司和有关部门的意见后，经过14次修改，于1991年11月22日和25日正式定稿。此外，交通银行上海分行获准成为B股一级清算机构，负责上海证券交易所与3家证券公司（万国、申银、海通）之间B股的清算工作，而美国大通银行上海分行作为B股的二级清算机构，负责上海3家证券公司与境外代理商和投资者之间的清算工作。至此，上海B股市场的建立一切就绪，只欠东风。