对很多人来说，格雷厄姆的《证券分析》读起来让人太有距离感，《聪明的投资者》让人感觉到非常晦涩。
那些心灵鸡汤文章读起来毫不费力，所以你是否希望有一本心灵鸡汤文风却真的能让你幸福的有关价值投资的股票类书籍。
如果是，那么克里斯托弗•布朗的这本《价值投资》想必可以满足你的这一目标，只要你能看得懂主流的中文财经媒体的故事，那么它就不会让你有阅读的痛苦。
书中简单的论述了价值投资的核心——避免“永久性资本损失”。价值投资的内核都是围绕这一硬核展开的。无论是标的公司用财务手段隐藏了当期的收益和资产，还是在经济周期的低谷整体性的低估优质企业的价格，与其说价值投资的目标是寻求超额收益，不如说价值投资的目标是优雅的寻求安全的边际，从而实现其核心思想——避免“永久性资本损失”。
当然在，寻找被市场错杀、低估和尚未发现的标的，也是有相当的风险的，作者也明确的指出，市场先生情绪化错杀的绩优股并非鹤立鸡群，而是藏身在“污垢”之中，如何判断自己不是抄底的冒牌货也是价值投资者的必杀技能。
为此，克里斯托弗•布朗专门就这一核心主题阐述了自己的几个标志性的结论与大家分享。比如，考虑公司的负债率，考虑同行横向对比运营效率，考虑产品技术，考虑为做出亮丽业绩所采用的复杂财务技巧和多余财务表现上的交易，用他的话说，就是要拒绝你不了解并感到不舒服的东西。
所以，克里斯托弗•布朗详细的分别就财务上他认为的核心指标进行了生动简单的解释，这样有了价值投资的哲学认识，加上一定的财务指标的理解，对于想一窥价值投资究竟的普通人也能快速“装腔”入门，至少我觉得，认真看过此书的股票投资者，应该会比言必称中国价值投资但斌水平高出不少。
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内盘期货是否有这样的数据，能够构建类似的分析工具组合？
2011-05-22
作者研究认为，商品期货上，通过对大的套期保值者、大户、散户的持仓行为进行分析，可能得到较为可靠的价格预期。
在套保者的净头寸为正并创新高的时候，往往会产生阶段性的买点；
因此，考虑构建百分比指数：
（本周净头寸-过去三年中的净头寸最低值）/（过去三年中最大净持仓量-过去三年中最低净持仓量）*100%
实际上，如果用套期保值的持仓数据代入，就得到套保者的仓位情况，它的市场极值变化，对应相应的买卖点。
作者将交易所报告中数据的其他类别，归类为散户行为数据，代入从而得到一个散户的持仓指数，病列举了相应的图标，来验证与套期保值者的“负相关”，另外用篇幅也归纳了“大户”这样的投资者的情况。并指出，“大户”这类交易者，多事一些基金和趋势交易者，并没有特别的优势。
在基本的持仓分析方法介绍完之后，作者对一些“常识”性的内容进行了验证。这涉及了“量价齐升”是牛市的一类的经验的判断，都是基于成交量与价格的变动来预测牛熊市的经验法则。
通过这些经验假设的交易模型生成1991年-2004年外汇市场的资金曲线显示，长期来看，发现稳定盈利的居然是长期、短期价格下跌，且短期成交量放大的时候，介入建仓，能获得稳定可靠具有较小回撤的资金曲线图。作者提出，通过资金曲线图辨别的牛市模式显示，处于价跌量升的状态下反而可能获得牛市，而非熊市。
当然这一法则也有例外，就是，在债券市场验证资金曲线的时候（1991年-2004年），在价升量跌的情况下，出现资金曲线的稳定上升。
对于具体的持仓量，作者写到了一个经验规律，即，每次好的买入点，总是在12个月持仓量的低点出现，换句话说，在投机兴趣衰退的时候，买入相对于其他时候更好，而市场的高点，总是在市场重仓的时候。。因此，衍生出来低持仓量的判断分析价值。
持仓量下降，价格下跌可能是牛市，当然这里说的是套保者的持仓量，实际上是投机性的持仓量下降，而套保者的持仓量上升，在价格下降的情况下，可能是潜在牛市前期。因此，通过这些商业头寸的交易者来预测了市场的动向。
那么通过分析，套保者的持仓量与总持仓量的比率关系，可以分析出来，这些大型的交易者对市场的看法。分别计算，套保者的多头持仓量 /总持仓量，或者套保者的空头持仓量/总持仓量，判断市场的阶段性高低点。
另外，作者还提到，在商品交易中，要注意季节性，周期等因素。
此外，作者还做了一个假设。当日的开盘与收盘的变化是有专业交易者来推动的。而上一日收盘，与当日的开盘，则是由散户来推动的，从而构建了性的指标体系，这个假设尚未验证在内盘商品市场的有效性。
当然在书的最后，作者宣扬了一下应用于股票市场的套保指标，一如其在全书整篇都宣扬其网站，可惜www.ireallytrade.com这个网站似乎现在无法访问了。
最后，作者给了贵金属中黄金的一个简单分析框架。
1.与美元的关系；
2.是否有季节性因素；
3.黄金的套期保值这；
4.股票市场繁荣与萧条；
5.与通货膨胀的关系
总的来说，作者的着本书提供了在商品市场上应该注意和值得注意的一些分析手段和数据挖掘方法。虽然内盘期货的交易所，没有如此详尽的数据分析报告，但是从作者的整个思路来看，的确还是有可借鉴的地方。但是并不清楚，在国内的内盘数据，有没有定期的分裂数据，或者再什么地方能检索到？
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让新手马上滚蛋！！！
2013-07-12
如果你存在以下这些问题，那么就值得注意了：
·你还觉得自己很嫩，有时候被批很幼稚？
·在客户面前被批的一无是处？哑口无言？
·总是觉得脑子里面灌水了，没有灵感！！
·觉得自己无法像一个真正的行家那样去工作？
·看到别人的优秀创意不是愤怒而是卖萌般的觉得好棒！
……
那么，是时候看看《引爆创意》这本书了。
不能说它包治百病，但是只要你还没有像大卫·奥格威在80多岁的时候才发现终于算是有点成就的时刻，那么这本书是可以一直陪伴你的广告创意历程的。
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广告兄弟，你该退居二线了，你不是没用了，但要有自知之名
2012-03-19
广告，对于大多数行业来说，在后工业化的产品“剩余”时代，已经难以起到其在上世纪上半叶那样能够快速瞬间提升产品销量的作用了。
所以在阿尔·里斯和特劳特在6、70年代的美国观察到这个现象，并提出“定位”概念建议企业用公关替代广告作为建立品牌的主要手段和工具的时候，争议毫无悬念的展开了。
甚至到了21世纪，经过改革开发30年并加入WTO后的中国，很多人包括很多的广告人，对这点视而不见。当今中国的生产能力早已冠绝全球，连山寨的品质都可以摔下原品一大截的情况下，广告发挥的空间已近不大。
一些人，像鸵鸟一样，以为把头埋入土中就能够找到内心的安全；另外一些人，受了委屈，感觉似乎公关会抢走他们的饭碗而极力与趋势做对抗。这些来自广告人士逶迤或者不自信的信号，正是盛极而衰的表现，试想在一个富有朝气和获利的行业，除了埋头掘金和面对赞美外，谁还有精力跟你讨论公关和广告的争论，跟钱过不去是傻子。
正如里斯在书中写道的，建立强大声誉的有效途径就是找一个对手，好比百事可乐找了可口可乐，正如如今，公关找上了广告。当然作者意图很明确，对干广告的兄弟说，兄弟，你不是不行了，只是该退居二线了，要有自知之名。
我看很多广告人声嘶力竭的抗议或者诋毁，似乎起不到什么作用。一方面是在跟趋势对抗，更多的是他不愿意面对越来越多新公司采用公关来塑造品牌或者更重视公关的事实。不愿意思考这趋势背后的原因很正常，对于大多数广告人来说他们做的是与消费者情感沟通的工作，用流行的话讲是“文艺”工作者，广告变成了艺术，不再对销量负责，缺乏对销售数据、财务数据的认知，难以从数据中形成对公司战略有利的意见。
而公关则不同，数据只是公关需要分析的信息的一种，更加重要的是将数据、图标、概念、认知形成可传播的口语化的描述信息，并推动它在人际之间的传播。所以作者认为广告不是不重要了，而是在一个品牌形成认知之前，可以尽可能的不采用，而在利用公关创造出品牌认知后，用广告情感沟通来维持。
这背后的原因，我们不妨先跨领域的对比一下，与广告盛行同时代的管理学对应的是泰勒时代，如今管理学已经从泰勒时代过渡到德鲁克时代，并正在向新的时代演进。实际上，这种变化也在营销手段的领域中发生，品牌的建立已经慢慢从广告实际上转向了公关，但并不是说广告不重要，而是退居二线。正如如今的公司只要生产产品是不可避免的要采用泰勒时代的精华一样，它已经成为一种基础性工具。已经不是引领商业的核心，所以里斯说广告更多的成为了广告公司的艺术能力展示。
具体同时发生在管理、营销领域的这种变化，来自于全球化的产业链进行的专业分工，使得东欧以及中国等国家参与释放了大量的低成本劳动生产力进入这个分工体系后的大规模、专业化工业生产。简单的说，就是规模化使得各个行业都出现了一个现象——“过剩”
“过剩”前，广告有效，泰勒的管理方法有效，在于供给没有满足需求，所以简单的增量就可以获得经济利益。“过剩”后，德鲁克和公关胜出，在于公关实际上通过信息传递去影响和帮助消费者如何有效的做选择。
所以，公关可以帮助企业占据消费者对某个需求的认知，从而在众多的竞争产品中胜出。它实际上透露给消费者的信息是，某个商品可以最大化的满足你的某个需求，有它就够了。而广告的工作，是在这之后，让消费者还能很快乐的接受这个观点，所以广告干的是锦上添花的事。
当然，我们必须看到，无论是公关还是广告，都需要一个东西，就是可信度，这是利用媒介中介来实现的。公关建立的心智，实际上就是人际间口碑传播的舆论控制，有效受众，可口述的内容，使得传播者作为链条上的可信度背书。广告不一样，广告只能消耗掉某个媒介的可信度，而且现在越来越不可信。
实际上广告的价值本质上是建立在内容的可信度背书基础上的。只是公关做得更彻底，它必须发生在目标受众的人际传播中，而广告更多的是通过媒体与受众进行一对一的沟通，更多还是在情感上的，很多时候我们看到好的广告创意，往往只可意味不可言传。而公关的目标则是链条式的病毒传播，由于是以语言信息的方式存在，所以更利于传播。
所以，屁股决定脑袋，从广告的角度，只能看到媒体在宣传。而从公关的角度，媒体在给读者写他们想看到或者至少假装想看到的故事。这是立场对立的使然。
至于本书的内容好坏，我之前在服务过的公司，都采用过公关和广告作为产品推广和品牌营销，也衡量过成本和效果，的确要为公关投上一票，这在实践中毋庸置疑。
由于美国人的写书方式，没有像具体操作手册那样的进行组织，很多人更本没有耐心看下去，没有系统的吸收和归纳观点和执行步骤。这是非常遗憾的事情。如果去看看，《长尾理论》、《蓝海战略》之类的书，你就明白美国式的写书方法，就是围绕核心论点，不停的细化，展开，翻来覆去讲，但是要注意的是，每次再论证的时候，都有更进一步的思考和结论。甚至有兴趣的兄弟，可以看看特劳特的书，相比起来，里斯这个已经更加系统，而且可以更加容易提炼出方法论和工具性的东西。把书读薄，然后再读厚，是一种学习和消化信息的能力。
如今这个时代，公关费用在不断增加，公关人在埋头赚钱的时候，聪明的广告人应该欣然接受跟着公关赚钱的策略，顺应趋势这是聪明人的做法。断章取义的反驳，实在无法改变些什么，只能显示出这个行业的疲态和不自信。
原来看过《公关第一，广告第二》的中文版本，现在休假期间，重看《广告的没落 公关的崛起》觉得这个中文版更好，没有太大的问题，质量也已经非常不错了，其中案例正如之前评论《定位》的时候说的，对比中国很多公司的成长过程，你会有似曾相识的感觉，为什么这么多公司的老板都采用了类似的操作手法来建立品牌，至于原因，我想，聪明的你是会懂的。
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