碧落花飘香书评-查字典图书网

2009-07-05

内容：★★★★★
翻译：★★★★☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

第八个习惯不用专门去培养，只要做到了前七个习惯，第八个习惯自然就会出现。

《三略》中说：“夫三皇无言，化流四海，故天下无所归功。”三皇并没有刻意去做什么，但是他们教化流播四海。三皇对道德没有停留在口头和表面文章上，他们对道德身体力行，所以影响了身边的人，乃至天下。

当我们能够将七个习惯做的很好时，就扩大了自己的道德权威和影响圈。这个时候，在我们影响圈之内的人，不需要告诉他们应该怎样做，他们自然就会感受到，自己所期望的方向和目标。暂时不在我们影响圈的人，即使我们晓之以情，动之以理，也无济于事。

所谓影响圈，指的是道德权威的影响范围。辈分、职务、诱惑、武力等外在因素对道德权威没有任何加成。这些因素可能会迫使对方暂时地改变行为，但不会对他的价值观产生任何影响。通常的情况是产生了对抗心理，走向了与施压者的期望，相反的方向。

因此，不应当刻意地去改变别人；当自己改变了，道德权威和影响圈会随之扩大——这就是第八个习惯。

附: 某美国圣公会主教的诗

年轻时浮想联翩，
立志要改变世界；
当我长大明事理，
现实把理想破灭。

于是我缩小目标，
改变国家就很好。
但是看来，
国家也难撼动分毫。

当我步入暮年，
改变家庭是我愿。
可是亲人却不肯，
听从我任何意见。

现在走向坟墓，
我方初次领悟。
只有先改变自己，
才能带动家庭进步。

有了他们的帮助，
兴许能让国家走改革之路。
谁知道，这改革之风，
不会吹遍世界各个国度？

看起来是不是有些眼熟？和儒家三纲八目如出一辙：

修身、齐家、治国、平天下。

我们常常忽视某些显而易见的东西

2010-04-09

内容：★★★★☆
翻译：N/A
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

在一次同学小聚中，一位同学提出了一个话题：“生命中最重要的是什么？”同学们给出了诸如爱情、亲情、自由、健康、时间等观点。一位同学的妹妹对这些答案颇为不屑，大声说出了自己的答案：“钱！”桌上发出了善意的哄笑，想必大家都认为，对她这个年龄的小女生来说，把钱当成是最重要的也可以理解。那位提出话题的同学惊讶的看着小妹妹说：“我说小Ｙ，我一直觉得你很有想法，怎么会说出这么个答案？你又不是缺钱花！”我对小妹妹说出这样的观点也很好奇，她虽然年纪小，却拥有和姐姐一样出色的洞察力，既然这样说，想必有她的理由。

小妹妹挨个批判之前提出的观点（她说话的风格很逗，我尽量复述她的原话，并作解释）：

“姐姐你觉得爱情是最重要的？你老头儿（丈夫）要是一个月挣几百块钱，你还会嫁给她不？”

“姐姐你觉得亲情是最重要的？你要是穷的叮当响，每次回家看父母都破衣烂衫，灰头土脸的，你妈妈会觉得幸福不？你妈妈病了，你日夜不歇着守在床边，就是没钱给妈妈看病，你觉得这算是孝顺不？”

“老大（一位男同学）你觉得自由是最重要的，你要是穷得吃了上顿没下顿，还有这个想法不？”

“你觉得健康是最重要的？你要是没钱……不说啦，你也不笨！”

“你觉得时间是最重要的，那你琢磨着你和你们老大（领导、上司、老板）谁的闲工夫更多？还有，用钱买命（她指的可能指医疗方面），算不算买时间？”

小妹妹最后总结道：“不要喝水忘了接水管的工人，念完经了打和尚。你们都学过经济学还不知道这个，有钱人才能住高楼！”（大家对她最后一句都很茫然，她的姐姐解释道：“经济基础决定上层建筑。”）

有一句曾经颇受追捧的话：“能用钱解决的问题，都不是问题。”而实际上，金钱能解决我们面临的大多数问题，其中包括很多我们没有意识到的问题，因为金钱已经在不知不觉中帮我们抹平，如果没有钱，它就会成为一个摆在眼前的问题。诚如小妹妹所说，我们的爱情、亲情、友情、荣誉、自由、理想都在金钱的庇护之下。本书的作者经历了从一贫如洗到百万富翁下的爱情、亲情和友情，相信也会心有戚戚焉。

生命中最重要的是钱。如果觉得这句话太俗，我们不妨用小妹妹那句话来表达这个观点：“经济基础决定上层建筑。”

我们常常对已经拥有，却很重要的东西视而不见。

那些在牛市开始炒股的新人，通常觉得自己是高手，买哪只哪只涨，问到他们关于大盘时，却茫然不知所以。他们不知道，在牛市几乎所有的股票都涨，他们挣钱不是因为自己水平高，而是因为现在是多头市场。直到熊市到来，损失惨重时，他们才会发现原本很重要，却一直被自己忽视的大盘走势。

当我们小时候在家守着父母的时候，很少觉得有幸福感，甚至有时候会觉得父母让自己很烦。当我们长大离家千里之外后，能够在家里停留数天就感到幸福无比，即使在电话里听听父母的声音，亲情也会在心里流畅。

当我们还是小孩子的时候，会羡慕成年人的自由。有一天我们真的长大，背上生活责任的时候，却发现曾经拥有的自由，已经离我们远去。

生命中最重要的可能不是尚未得到，或已经失去的东西，通常是我们已经拥有，却一直没有发现的东西。

去瑜伽馆不如读这本书

2010-05-10

内容：★★★★★
翻译：★★★★★
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆

在评价这本书之前，先简单介绍一下中国大陆地区瑜伽健身行业的现状。自己的一位同行和一位同学曾分别就这个行业做过投资分析，提出他们能够作这篇书评背景的观点供各位读者参考：

◇虽然瑜伽健身在中国大陆地区很流行，但行业本身极为不成熟；

◇缺乏行业规范和专业标准，每个瑜伽馆都有一套自己的说法；

◇专业人才素质低，大多瑜伽教练出自“速成班”，且人才流动率高；

◇大多瑜伽馆经营困难，客户流失现象严重。

通过他们的投资报告，能够得出一个结论，当前中国瑜伽行业，既不适合上游资金介入，也不适合下游客户参与。对于后一个结论，相信曾经去过瑜伽馆的人也会认同——没有动力坚持下去，教练缺乏足够的专业魅力留住客户。

目前，中国大陆地区的瑜伽行业大致分化为两个倾向，舞蹈化和宗教化。前者倾向于动作的标准和优美，后者倾向神秘主义的探讨。然而对大多数人来说，接触瑜伽的初衷是为了健身（包括情绪调节），而在这方面很少有瑜伽馆能够提供合格的服务。

可能在中国大陆地区的瑜伽业内人士看来，这本书简单的可怜，纯属入门书籍。他们在“速成班”的教育下，意识不到这是一本专门针对普通人健身需求的书，是从庞大的瑜伽体系中提取出来的精华，这些内容即符合传统瑜伽精神，也符合现代商业需求。普通客户不需要唤醒昆达里尼，也没兴趣了解奎师那是谁，他们只想有个健康的身体和情绪。

这本书的课程不需要占用学习者太多时间和精力，只要像书中的濑户洋子小姐那样坚持锻炼，就会获得像她那样的新的生活状态。很多情况下，复杂、高深的东西对我们来说未必是最好的，能满足我们需求的东西，才是最适合自己的。

经济周期：历史、理论和投资实践

2009-12-14

内容：★★★★☆
翻译：★★★★☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

这篇书评的标题是这本书原名《Business Cycles:History,Theory and Investment Reality》的直译，也是这本书主要内容的概括——一本论述经济周期的书。中信这个译本的出版时间是2008年11月，时值金融危机高峰，这个连意译都不能算的中文译名，大有迎合市场需求的嫌疑，相信不是译者所为，更像是商人的行径。

作者拉斯·特维德（Lars Tvede）是挪威人，有多年的投机实践经验。他经营过的几个公司，对很多人来说可能没听说过；但他的另一本著作《金融心理学》，对金融从业人士来说是很熟悉的。不过，《Business Cycles:History,Theory and Investment Reality》是一本面向大众，而非专为专业人士撰写的经济学读物，读者不需要太深入的经济学知识和实践经验，便可以阅读。

经济周期并不象本书中文版译名说的那样逃不开。从宏观来看，它并非是从人类经济活动开始的时候就出现，只是人类经济活动发展到某个阶段的产物。在可预见的未来，经济周期还会伴随着我们的经济活动；可预见之外，随着经济形态的变化，经济周期会不会消失呢？六合之外，存而不论。既然我们生活在这个经济周期存在的社会阶段，着眼于现在，了解并试图利用经济周期为我们创造财富，才是更为实际的做法。

从微观来看，也不是每个人都逃不开经济周期。经济周期虽然是人类集体行为的产物，但集体行为不代表每个人都会这样，只是大多数人都会从众而已。就像大多数人都会亏损的投机市场一样，总有少数人能够从中持续不断地获利。因此，想要在经济衰退的时候做到鹤立鸡群，至少要了解经济周期。诚如本书书名所说的一样，要知道过去的经济周期中发生过什么，为什么会发生，以及历代经济学家们是怎样解释周期的等等。

股票市场的牛熊循环几乎是经济周期最显眼的标志，实际上，股票市场也是经济运行状况的先行指标之一。很多关注经济学的人，都是从股票投机的需要，开始接触经济学。虽然经济学对股票投机没有直接的帮助，但会使我们对投机市场有一个正确的认识。知道了经济周期的存在，就不会期望着牛市一直持续，也不用担心市场从此就一熊不振。知道了经济发展平均速度，就不会梦想一年将本金翻上10倍，30%可能就不错了。当然，我们会努力做到更好，但对小概率事件应有一个合理的预期，不能把偶尔砸在自己头上的馅饼当成一日三餐。

最后几章介绍了房地产、收藏品、贵金属、商品、证券、外汇等资产在经济周期中的表现，可以帮助我们从多方面理解经济周期的存在及其原理，并对我们的投机行为提供了一些参考。

经济学是一门“治大国若烹小鲜”的学问，不仅能为我们创造和积累物质财富提供指导，还能够从生活的各个方面影响我们。不是每个人都要像大卫·李嘉图那样，由一名股票投机者成长为一名经济学家，但经济学可以帮我们更好的解读眼前的这个世界，并告诉我们怎样更好的生活。

一本不枯燥的财报教程

2009-07-22

内容：★★★☆☆
翻译：N/A
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

以前看过不少财报方面的书，内容说得很清楚，但形式刻板，就像大学教材一样，对初学者来说，简直就是枯燥了。这本书的特点就是不枯燥，因为作者在自序中也说了，自己上大学时初学会计，感觉枯燥的要命，发誓今后再也不接触会计这一行当了。当然，作者最后还是从事了这一行业，而且做得很好。他写这本书的初衷就是要写一本“活泼精彩”的财报教程，就连战略大师迈克尔·波特都评价这本书说：

“这种写法连美国也找不到……”

不过看这本书还是多少要有些会计基础，对会计完全没概念的读者看起来可能有些吃力。除了起点有些略高外，作者使用的是台湾财会术语，对中国大陆地区财会术语不太了解的读者，可能会对不上号。

在讲解财报知识同时，作者也阐述了自己的一些观点。比如对沃尔玛和戴尔流动负债的分析，在一些正统的教程是看不到的，对财报分析初学者很有启示意义。另外，作者提出的：

财报是问题的开始，不是问题的结果。

也很有创见。在分析财报时，要把每个数字背后的事实搞清楚，相同的数字，在不同的企业，或相同企业的不同的时间点，描述着不同的事实。

作者虽然生活在台湾，但书的内容也考虑到了中国大陆地区的一些情况。使用基本面分析的朋友看看这本书，对开拓思路很有好处。

公司价值评估的经典之作

2010-01-29

内容：★★★★★
翻译：★★★★☆
排印：★★★★☆
装帧：★★★☆☆

无论是进行价值投资，还是价格投机，公司价值评估都是基本面分析中的一个重要部分。只有尽可能精确的确定了目标公司的价值，才能评估公司的可持续发展性，或公司股票价格的高低。

这本书的背景是麦肯锡，三位作者中有两位是麦肯锡的高层人士，另一位是沃顿商学院的教授。因此，本书的初衷是面向价值投资行为，但对于使用基本面分析的价格投机者来说，也完全适用。公司价值评估是一个工具，怎样发挥用作，取决于使用者的目的。

本书分为四篇（共25章）：

第一篇介绍了价值创造的基本原理。提出公司应致力于长期价值创造，并通过简单的案例对这些基本原理进行了讲解，说明了折现现金流估值模型（DCF）的实证依据。

第二篇是折现现金流估值模型（DCF）的全面介绍。告诉我们如何分析公司的历史绩效，预测自由现金流（FCF），估算合适的机会资本成本，确定价值来源，并解释结果。本篇以喜力公司为例，通过公开信息（任何人可以得到的信息），从外部视角全程介绍了估值过程。折现现金流估值模型（DCF）是当前机构投资者使用最多的估值方法，即使不打算使用这种方法，也应了解它的基本原理和操作过程。

第三篇讲解了价值创造原理怎样应用于公司管理。介绍了评估公司绩效的框架、通过兼并、收购和剥离创造价值、价值创造的资本结构决策等问题。

第四篇解释了较为复杂的价值评估。探讨了高成长公司、新兴市场（比如中国A股市场）中的公司、多业务公司、周期性公司、银行和保险公司在估值时所面临的问题。同时，还说明了不确定性和灵活性对价值的影响方式，绩效期权定价理论和决策树的应用。

公司价值评估是基本面分析重要的基础性工作之一，没有合理的价值评估，后续的分析、决策就变成了空中楼阁。

对非专业人士来说，公司价值评估主要用于股票价格投机。实际上，很多非专业人士并不知道怎样进行公司价值评估，在进行基本面分析时，甚至忽略了这一过程。基本面分析要做到量化，没有量化的分析结果，很大程度上是分析者的一厢情愿，公司价值评估就是量化一个公司基本面的过程之一。

市面上关于公司价值评估的书有很多，相对而言，这本堪称经典。对于使用基本面分析的价格投机来说，可与技术分析里的《期货市场技术分析》比肩，都是基础性读物。没有商业和财务知识的读者，读起来可能稍有困难。不过，正因为如此，我们才会知道，公司价值评估是一门系统的学问，没有简单、快速的捷径。基本面分析更需要在经济、商业、管理、财务等方面的整体素养。

在学习和使用公司价值评估时，应本着踏实和客观的态度，切忌急于求成和自负。事实上，很多熟悉公司价值评估这一工具的专业人士，他们的投资（或投机）业绩都极为普通，甚至让人失望，那么对非专业人士来说，更要本着谦虚、谨慎的心态去面对这一过程。

亏损的背后

2009-12-22

内容：★★★☆☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

这本书的主要内容是作者在摩根斯坦利工作时的见闻。很多评论都说这是一本揭露投资银行黑暗面的书。不管作者的初衷如何，对一名投机者来说，读完这本书后，如果也掩卷叹息：“太黑了”，那么这本书远不如一本三流小说看起来精彩。

为什么很多优秀的人都会被金融衍生品击败？书中给出的答案是投资银行太“黑”！这无可厚非，使股东利益最大化，是一个公司的基本使命，投资银行当然也要这样。如果将来我们能够经营一家投资银行，我们会一样“黑”。

所以，“诚信的背后”是对股东和工作岗位的责任；而亏损的背后，是投资者的贪婪和无知。

日前，《华尔街日报》刊登了一篇文章（http://cn.wsj.com/gb/20091203/BCH003237.asp?source=mostpopular），称中国官方对海外投资银行提出目前为止最严厉的谴责，指责他们向中国国有企业兜售金融衍生品，导致这些企业蒙受大规模损失。

在最新一期党校刊物《学习时报》中，国资委副主任李伟发表文章称，在一定程度上说，中国企业遭遇金融衍生产品投资滑铁卢，一些国际投资银行是罪魁祸首。李伟认为，一些国际投资银行的欺诈行为是造成重大损失的推手。他表示，部分央企出现重大损失与国际投资银行恶意兜售带有欺诈性、设计复杂的高杠杆产品有很大的关系。

大多发表评论的读者对这种说法提出了批评，认为这是国资委推卸责任的表现。

不仅是金融衍生品，任何投机市场中，甚至是任何传统的生意，如果不具备足够的知识就贸然介入，亏损的几率总是大于获利的几率——财富总是从无知的人手中流向准备充足的人手中。

因此，作为一名投机者，不应总是抱怨国家政策、投资银行、上市公司、庄家等外在因素，那些整日怨天尤人的市场参与者，注定要成为任人宰割的失败者。一名成功的投机者，时刻在反省自己在交易中的作用，不把获利归因于偶然的运气，也能勇敢承担起亏损的责任。只有这样，才能在交易中保持客观的头脑，积极的心态，从容面对过去和未来的每一次盈亏。

从基金经理的角度来看长期投资

2009-02-15

内容：★★★☆☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆

在我看来，这是一部介乎于纪实和虚构之间的作品。人物和事件未必是真的，但一定有生活蓝本，可以用看《三国演义》的心态来看。作者毕竟是摩根斯坦利内部人士，对冲基金的世界对他来说就像我们中国人吃饺子。

在里面不会学到直接的投资、投机知识，但也不会像时尚小说一样只有娱乐功效。读这本书的价值在于了解对冲基金这个常人难以触及的世界，你会发现掌管上亿资金的基金经理们和一位小散户一样，也有贪婪、恐惧和踌躇，光鲜的外表下也有郁闷，也会发牢骚，也会受小道消息的影响。一言蔽之，在人性上，基金经理们和常人没有任何差别，他们和常人的差别在知识和技术层面上。

作者在很多章节里谈到了客户们在不适当的时机撤出或投入资金，这种做法不但给基金经理们带来了不便，实际上也给客户自己带来了损失，作者的主张是长期投资。有过投资经历的人都知道，这种现象不仅存在于对冲基金中，追涨杀跌在各个市场中都是这样，正是这种缺乏理性的行为，造成了财富大规模地从多数人手中转移到了少数人手中。

有时候一个知识点在某本书中看到看到后可能仅留下一些印象，再次在其它书中看到后，就会加深印象，如果几本书从不同的角度来阐述这一知识点，那就能让我们更加深刻的去接受它。比如长期投资这一观点，彼得·林奇从共同基金经理的角度阐述过，威廉·江恩和杰西·利物莫从短线投机者的角度阐述过，约翰·伯格从指数基金角度阐述过，本杰明·格雷厄姆从价值投资角度阐释过，菲利普·费雪从成长投资角度阐释过，伯顿·麦基尔从组合投资角度阐释过，看过这么多的观点，即使不是摄于大师们的威望，也会从理性去接受它，更何况大师们已经用自己的成功证明了它。

本书的最后两章有些唐突，尤其是倒数第二章，或许有见仁见智，这是我的一家之言。尽管如此，我还是给了这本书“推荐”的评价，多从一个角度来了解这个世界，会让我们在作出判断时更加理性，更加清醒。

一个投机者从巴菲特身上学到的

2009-07-19

内容：★★★★★
翻译：★★★☆☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

对一名投机交易者，而且以技术分析为主的投机交易者，巴菲特那套企业分析理论几乎没有用处——技术分析的核心思想是“价格呈现一切”，基本面好的企业股票价格未必会上涨，反之亦然。

自己从巴菲特身上学到的两点。

第一，决定复利的几个因素。

复利的计算公式是：

S=P(1+i)^n

n代表时间，i代表收益率，P代表本金，S代表本利和。

时间对每个人都是公平的，这个因素几乎不能左右，唯一能做的就是尽早的开始这个复利投资。

收益率，巴菲特的年收益率不过30%，如果我们期望比这个更高，可能就是小概率事件了；实际的情况是，大多数人在股市中赔钱。决定收益率的因素中，有很多是我们不能掌控的，因此能做到稳定地提高收益率很困难。

本金，是我们最容易掌控的，而这一点也正是巴菲特成功的重要因素。平均年收益率超过巴菲特，虽然属于小概率事件，但并不是没有这样的人，为什么他们不能获得巴菲特那么巨大的财富呢？因为巴菲特的本金高。如果巴菲特有一个1亿美金的投资，只要收益率是10%，那么他的收入就是1000万美金；一位散户的1万元经过一个牛市，抓住了一只翻了10倍的股票，不过10万元，而抓住一只翻10倍的股票几率有多高呢，相信大家都心里有数。

这就是为什么很多机构投资者募集资金付出的努力远远超过了研究股票付出的努力，收益率很难掌控，不是只要努力就一定会提高的；而本金的募集却和努力程度成正比，大致上是可以预估的。

为什么巴菲特能够得到那么多本金？这是自己从巴菲特身上学到的第二点——诚实地面对自己和投资人。

相信大家看年报的时候，有些客套话就直接略过了，因为不用看也知道里面写些什么。但巴菲特历年来致股东的信却有口皆碑，因为他很诚实，喜忧都会与股东开诚布公。

对自己诚实，就可以客观的评估投资目前的状况，对收益和风险有合理的预期；对他人诚实，就会给投资人以信任感，继而获得更多的资金，并减少更多无谓的压力。

诚实，继而提高本金。靠欺骗和吹嘘获得他人的信任，总有一天会被知道实情，而且为了维护谎言所承受的压力也是很大的。

读书和投机的通性：见仁见智

2009-07-02

内容：★★★☆☆
翻译：★★☆☆☆
排印：★★☆☆☆
装帧：★★☆☆☆

注意到这本书，是在一个证券主题网站的读书版面，很多网友大力推荐，还有一些网友心怀感激地写下了这本书对自己投机生涯的重要性。于是决定买来一读。

但是，这本书并没有给我带来什么启示或印证。虽然书中有些语句闪耀着思想的光芒，但整体来看缺乏系统性，既不能成为新手入门的教科书，也不能成为堪称经典的枕边书。

当然，以上所说只是我自己对这本书的看法。那些满怀感激写下书评的网友们，一定从中学到了他们认为很重要的东西。每个人的生活阅历和知识背景不同，必然会从同一本书中学到不同的东西；即使是同一个人，在人生的不同阶段，也会从同一本书中有不同的发现。

就像在投机市场，两个看法相左的人，最终结果未必是一个盈利，另一个亏损；两个看法相同的人，最终结果也未必是同时盈利，或同时亏损。每个人的投资背景不同，在同一个市场时刻下，会作出不同的交易决策。

书无所谓优劣，要看是否适合自己；交易无所谓对错，只是能否为自己的决策负责。

大卫·李嘉图和他对经济学的贡献

2010-03-25

内容：★★★★★
翻译：★★★★☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

这篇评论写给还没有读过这本书的人，以了解李嘉图的生平和经济思想概要。

大卫·李嘉图（1772-1823）是同亚当·斯密比肩的英国古典经济学家。

1772年，李嘉图出生在英国伦敦的一个富裕犹太家庭。李嘉图的父亲希望他可以子承父业从事国际贸易和金融行业，因此对他进行了针对性的相关教育。李嘉图14岁的时候便进入了父亲的经济公司，凭借自己优秀的谈判能力，很快便崭露头角。后来由于婚姻和宗教问题，李嘉图和家庭的关系开始疏远，也离开了父亲的生意。为了养家糊口，李嘉图借钱开办了自己的经纪公司，并迅速发展起来。26岁时，李嘉图便成为了富翁。

这时的李嘉图兴趣开始转移到科学研究上，他设立实验室，收集矿物，还加入了英国地质学会。1799年，李嘉图和妻子度假的时候，偶然翻到了亚当·斯密的《国民财富的性质和原因的研究》一书，从此，他的人生轨迹便发生了重大变化，人类历史上一位伟大的经济学家也由此诞生。在读完《国民财富的性质和原因的研究》后，李嘉图决定将空闲时间用于研究经济学。他还参加了当时一些著名经济学家组成的小团体，定期讨论一些经济问题，这些经济学家有詹姆斯·穆勒、杰里米·边沁、托马斯·马尔萨斯等人。

1809年，李嘉图发表了他的首篇经济学论文《黄金的价格》。李嘉图的经纪公司使他非常富有，1814年，42岁的李嘉图便退休了。

1817年，李嘉图的代表作《政治经济学及赋税原理》出版。这本书在当时的影响不亚于亚当·斯密的《国民财富的性质和原因的研究》，至今也是如此。

1819年，李嘉图在众议院中买到一个席位。虽然当时流行富人在议院中捐官，但李嘉图凭借他的学识，很快就成为一位备受瞩目的财政专家，经常就货币银行、税收、经济等问题发表言论。为了倡导自由贸易，降低英国生产中的整体成本，他大力呼吁废除实施了100多年的《谷物法》。《谷物法》最终被废除，自由贸易和低成本为英国经济带来了长时间的迅速增长。

1823年，大卫·李嘉图在自己的庄园里去世，终年51岁。

李嘉图在经济学上的贡献主要在两个方面，劳动价值论和比较优势理论。

李嘉图认为，商品的价值取决于获得此商品所需的劳动数量，所需的劳动数量越大，商品的价值就越大，反之亦然。虽然这个观点对现代人来说已经成为常识，但也有李嘉图之后的经济学家对此提出异议，他们认为价格取决于需求，需求越高的商品，价格越高，反之亦然。他们的这种说法也没错，但是不应该同李嘉图的劳动价值论一争对错。价值和价格是两个概念，在很多时候，它们未必成正比。

了解了劳动价值论我们就会明白，为什么盗窃和卖淫都是违背普世良知的行为，但盗窃在所有的时代和国家都不合法，而卖淫在某些时代或国家属于合法行为呢？因为盗窃者虽然也进行了劳动，但没有创造价值，而卖淫行为提供了娱乐上的服务价值。

比较优势是交易的基础，没有交易就没有经济学，因此，比较优势理论是李嘉图为经济学作出的最大贡献。同比较优势相提并论的是绝对优势，比如Ａ从事某项工作比Ｂ的效率高，就可以说在这项工作上Ａ比Ｂ有绝对优势。比较优势是针对某个人、企业或国家自身而言，不涉及对外者的比较。比如某人从事Ａ工作比从事Ｂ工作有更高的效率，那么就说此人在Ａ工作上有比较优势。但Ａ工作上的比较优势和其他人比起来未必有绝对优势，只是代表此人更擅长从事Ａ工作而已。只要每个人从事自己占比较优势的工作，用这些工作赚来的钱去购买自己不占比较优势的商品和服务，就会带来个人和整体福利的最大化。

举一个经济学教材上经常引用的例子。一位擅长打字的企业老总，每分钟可以打100字，但他的秘书每分钟只能打80个字。用上面的概念来表述就是，在打字这个工作上，企业老总比他的秘书有绝对优势。但这位老总应该自己去打字吗？当然不会，相对打字来说，老总的比较优势在企业管理上，因此他应该把自己的时间放在自己占比较优势的工作上，而把打字工作交给秘书，即使秘书在这个工作上和老总相比没有绝对优势。

劳动价值论和比较优势理论对我们个人生活也具有指导意义。劳动价值论告诉我们要创造价值，不要耗费价值。比如，当我们手头不是太宽裕的时候，是不是要买辆车呢？如果买车仅仅是为了懒于步行或挤公交车，那么这就是在耗费价值；如果买车可以提高我们的行动效率，进而有助于工作，那么买车就是在创造价值。比较优势理论告诉我们应该从事自己最擅长的工作，把自己不擅长的工作假手于人，从眼前来看，需要支付金钱给他人，但从长期来看，这是最大化自己福利的正确选择。

《期货市场技术分析》的新版

2009-06-01

内容：★★★★★
翻译：★★★★★
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆

经典之作《期货市场技术分析》的新版，内容和原版差不多，主要增加了蜡烛图技术的简介，以及作者自原版出版后一些新的技术分析思想。

这本书在市面上极为罕见，甚至二手的都不好找。我手中这本一位朋友送的。

如果能找到这本书，当然开卷有益；实在找不到的朋友，能吃透原版《期货市场技术分析》，也就够用了，没有必要执著于新版。蜡烛图技术可以阅读史蒂夫·尼森《日本蜡烛图技术》，这本书是蜡烛图技术的经典著作：

http://www.douban.com/subject/1087737/

因为主要内容和主导思想同原版差不多，所以就不写新的书评了，请参照我在《期货市场技术分析》一书中写的书评：

http://www.douban.com/review/2050755/

译者陈鑫，很优秀的证券类图书译者，翻译了很多名作，如机械工业出版社的艾略特理论系列、《巴菲特致股东的信》、《华尔街45年》、《指数化投资》等名作，翻译风格很严谨。

彼得·林奇的第三部著作

2010-01-12

内容：★★★☆☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

这本书是彼得·林奇的第三部著作，英文原版书名是《Learn to Earn》。黑龙江人民出版社1997年版《学以致富》是引进的台湾译本，译者是是富达集团台湾分公司的总经理。以译者的身份，翻译水平应该是很专业的，只是台湾和中国大陆地区的惯用语有些差距，没有财经背景的读者读起来可能会时感唐突。机械工业出版社2010版保持了商业化书名的一贯特色，译为《彼得·林奇教你理财》。如果读者按照机械工业出版社的译名去预期这本书的内容，可能会有些失望，而台湾版的直译书名，则较能反映书的内容。

这本书的主题和彼得·林奇的前两部著作有些区别，没有从正面谈股票投机。下面列出的是台湾版译本的目录，供大家参考：

前言　　投资机会无所不在
第一章　资本主义在美国
第二章　美国股市风云
第三章　投资概论
第四章　选股实务
第五章　企业的兴衰
第六章　白手致富之道
附录一　选股工具箱
附录二　数字会说话

从目录可以看出，这本书是作为股票投机的补充读物撰写的，原版书名《Learn to Earn》，也体现了这一点。其中：

第四章《选股实务》，本章从基本面角度介绍了一些关于股票的常识。前半部分是关于企业和股票的基础知识；后半部分，是彼得·林奇把他之前两本书的内容简化（不是提炼）成了几页收录在这里。对基本面分析稍有了解的读者，都不会从这一章里看到新东西；

第六章《白手致富之道》，介绍了一些顶级资本家的发家之路；

附录一《选股工具箱》，介绍了一些股票方面的网站，面向美国股票市场，A股市场参与者基本用不上；

附录二《数字会说话》简单说了一下财务报表在选股中的应用，一个基本面选股者最基础的知识。

本书面向的是对美国商业历史、公司、股票、财务完全没有基础的读者。因此，不要对这本书的期望太高，试图从这本书中得到像前两本书那样直接的选股建议，可能会感到失望。这本书读起来就像是所谓“篡”的书，如果作者不是彼得·林奇，恐怕很难有出版社会接受。目前网上有台湾译本《学以致富》的pdf格式电子书，对这本书有兴趣的读者，可以下载预览一下。

不过，作为对彼得·林奇的尊重，可以买一本来收藏，毕竟像这样的大师，看一眼名字或照片，也会受到激励的。

做一个经济学的神棍

2009-07-31

内容：★★★★★
翻译：★★★★★
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆

神棍，就是穿着宗教的外衣，对无知的信众进行骗钱骗色的人。神棍之所以能够屡屡轻松得手，是因为他们利用了两个因素：

第一，宗教知识。神棍对宗教知识的掌握，至少在普通信众面前不会露出马脚。而且，对宗教知识掌握越多，越深入，骗钱骗色就越轻松，效益越好。农村的巫婆神汉，他们的工作环境和收入，远不如大城市、大宗教场所的“正规宗教人士”。

第二，人性的弱点。宗教是建立在人性的弱点基础之上，并且以改善人性的弱点为初衷。但是，多数信众在宗教里反而放大了自己的弱点，沦为了神棍，或神棍们的取款机。

上述两条同样适用经济学：

第一，经济学知识。对经济学知识掌握的越多，越深入，对市场的解读和判断就越准确，收益和风险比就会越小。

第二，人性的弱点。经济学本质上就是研究人性的学科，这一观点已经得到了学术界的认可。就这点而言，经济学和宗教一样。经济学家们致力于市场效率最大化，社会整体福利最大化，这一点和世界各大主流宗教创始人的初衷也一样。不管在投资市场，还是在投机市场，吃亏的人总是对自己弱点认识不够的人，不用刻意去利用人性的弱点，对方的弱点自然会使我们的收益最大化。

作为一名投资者或投机者，唯一的目的就是收益最大化。我们可以基于以上两条达成自己的目标，和神棍不同的是，我们不需要利用人性的弱点，而是要改善自己的弱点。在投机市场中，只有赢家和输家，如果能做到自己不是输家，剩下的只能是赢家。经济学可以帮助我们改善自己的弱点，做到“先为不可胜，以待敌之可胜。”

本书的作者是一位技术分析专家。在本书中，作者用技术分析的方法对经济周期进行了研究。一般认为，经济状况研究属于基本面分析的范畴，但经济状况最终还是会体现在资产价格变动上，就像企业基本面最终会反映在股票价格上一样。因此，使用技术分析对资产价格变动进行研究，不失为研究经济周期的一个方法。价格呈现一切的技术分析原则，适用于任何有价格参与的环境。

本书的主题是，通过对经济周期的分析，阐述了怎样在不同的经济阶段，改善自己的资产配置，达到收益最大化。适用于长线，或跟踪趋势的投机者。一般认为，这两种投资者倾向于被动投资，本书告诉我们，通过积极的资产配置行为，同样可以实现积极的投资风格。

在书店里，我看完本书的目录后，就知道这是一本很有价值的书。相信大家和我有同样的感受：

第1章　货币管理的一些基本原则
第2章　经济周期：季节性的日历
第3章　有助于我们确定趋势反转的工具
第4章　从长期的视角来看待问题
第5章　经济周期如何驱动债券、股票和商品的价格
第6章　初识马丁·普林格的经济周期的6个阶段
第7章　如何应用模型判定经济周期的阶段
第8章　利用市场行为来确定经济周期的阶段
第9章　如何使用易于遵循的指标来辨别经济周期中的阶段
第10章　如果你能管理风险，利润就会自我实现
第11章　10个经济部门如何适应转换过程
第12章　经济周期6个阶段中经济部门的表现
第13章　ETF基金是什么，它们具有什么优点
第14章　ETF基金和其他作为对冲通货膨胀和通货紧缩的投资工具
第15章　综述：经济周期中每个阶段的建议投资组合

作者还有几本书，已经在中国大陆地区出版：

技术分析基础教程
http://www.douban.com/subject/1255653/

技术分析（第四版）
http://www.douban.com/subject/1082999/

技术分析（第四版）习题集
http://www.douban.com/subject/1083454/

技术分析精论
http://www.douban.com/subject/2019901/

动能指标
http://www.douban.com/subject/2007962/

股票投资心理战术
http://www.douban.com/subject/3881793/

短线交易技术指南
http://www.douban.com/subject/3766461/

尽人事，听天命

2009-08-06

内容：★★★★☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★☆☆☆
装帧：★★★☆☆

这本书讲述了人类探索风险的历史进程。在风险探索的早期，人们仅仅将注意力放在客观存在的风险上，用数学的方法进行计算。随着历史的发展，人们开始意识到，即使了解了客观存在的风险，也不能解决人们面对风险时所遇到的问题，这时，科学家们开始注意到了人类的情绪、人性等主观方面的因素。

客观存在的风险，对任何人都一样，硬币不会因为某人是哈佛的毕业生就提高他出现头像的几率。主观风险则完全取决于一个人的综合素质，即怎样解释、判定、运作风险的能力。

同样，在投机市场中，客观风险对任何参与其中的人都一样，我们所要做的就是在最大化了解客观风险的情况下，最小化自己的主观风险。

其实这两个过程是一回事，主观风险的一个重要原因就是对事物的无知。一个有着丰富投机经验的人，和一个投机市场新手相比，面对同样的市场状况，风险给前者带来的压力要小得多。

因此，认真学习投机市场知识，踏实地积累实践经验，是最小化风险的最好方法。

分清楚客观风险和主观风险，有助于我们认识自己。客观风险无法规避，由此带来的亏损或收益减少，我们没有必要自责。但我们也不能把主观风险归咎于客观风险，这样会减少自己进步的动力。那些把自己的亏损归咎于国家、庄家、股评家的人，就是把主观风险归咎于客观风险，如果这种心态不改变，是没有机会在投机市场中生存下去的。

我们应时刻记着，在投机市场中，收益的另一面是风险。不存在没有风险的收益，因为没有风险，就没有利润空间。

市面上介绍怎样获得收益的书太多了，介绍风险的书只有为数不多的几本，本书作为系统介绍人类风险探索史的作品，是研究风险的必读书籍之一。

一页纸的商业计划拿下净资产1.2亿美元的商业项目经营权

2010-05-07

一位朋友两年前开始竞争一个净资产1.2亿美元的商业项目经营权，这是一个抢手的商业项目，竞争者中不乏这个领域中的成功人士。不过这位朋友是个外行，虽然他在自己的行业颇为成功，但对这个新行业的知识却接近于零，只有一些道听途说的了解。他经常找我商量，后来我们试图合作，但在初期由于某些细节上的分歧，我没有实质性地参与此事，仍然由他一人跟进。不过两年来，他仍时不时就此事找我听取建议。

以上便涉及到了“一页纸的商页计划”核心之一：对项目非常了解。虽然两年来我没有具体参与此事，不过作为一个若即若离的局外人，能更清楚地把握整个事件的主要脉络。到了后期，一些竞争者，包括这位朋友和这个项目的拥有人，已经被不可期望的进度折磨得非常混乱。没有陷入细节中，便具备了鸟瞰全局的优势。

“一页纸的商业计划”核心之二是对项目的信心。这个项目的几个主要竞争者都具有行业经验上的优势，但他们缺乏并购、重组、整合企业文化等方面的经验，而这正是这个项目的核心问题，包括项目拥有人在内，他们都没有意识到这一点。实际上，一年前已经有一位在这个行业非常成功的人士拿到了经营权，仅仅半年时间，因为他的团队和项目原有员工之间的众多问题，使他最终撤出，混乱的财务问题也是导致他放弃的重要原因。我这位朋友也不例外，他不但缺乏以上经验，也没有海外投资的经验，唯一的优势是和项目拥有人之间的私人关系。

对我们来说，海外投资、并购、重组、整合企业文化是每天都在做的工作，虽然对项目所处行业的经验不及其他竞争者，但我们能够很快组建一支专业的管理队伍。项目面对的主要问题不是如何去经营它，而是如何去接管它。

所以这个项目对我们来说，是“有能力做一件非常了解的事”。请注意，我们是有能力，而不是有信心。信心和能力是两回事，通常声称自己在某方面有信心的人，大都缺乏这方面的能力和实践。

一个星期前，这位朋友再次提出合作，他会在我们去年出现分歧的细节上重新考虑。根据自己对项目的理解，我撰写了一份“一页纸的商业计划”。目前，项目拥有人允许我们先进驻，之后再准备经营协议。“一页纸的商业计划”对思想的提炼，就像混沌中的规律一样，正是他们这样眼前一团糟的人所需要的。

这个案例是“一页纸的商业计划”一个很好的样板，它体现出了“一页纸的商业计划”两个核心内容。如果我们对计划书所涉及的项目非常了解，并且当前有能力去完成它，那么撰写一份能够被对方接受计划书是很容易的事。反之，我们在撰写计划书时感到困难，或计划书被人拒绝，就需要考虑两个问题：

·对这个项目我真的很了解吗？
·我现在具备能力去完成这个计划吗？

通常情况下，原因是其中之一。

希望上面的例子清楚地解释了“一页纸的商业计划”的精神所在。我们还可以换一个更简单的例子来说明，如果有人想泡豆瓣网，他愿意出钱给我们某位豆友，需要一份豆瓣网使用说明书，相信对很多豆友来说，这简直是天上掉钱。我们在撰写商业计划书的时候，需要的正是这种感觉。

“一页纸的商业计划”并非取巧或捷径，相反，它代表着踏实的思维方式和工作方法。

附：我将这份商业计划书做了个缩图放在日记里：
　　http://www.douban.com/note/47217461/

出于对众所周知的原因，图缩得很小，看不清文字。之所以展示给大家，是想给大家一些鼓励，用心去了解商业合作之间的内在精神。

信心与核心思想的提炼

2009-10-12

内容：★★★★☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

看到这本书的名字时，立刻引起了我的注意，因为去年我曾经见到过一份“一页纸的商业计划”，给我印象深刻。那是一份非常成功的商业计划书，打印在一张A4的纸上。朋友告诉我，他看完那份计划书后，心情非常激动，当时心里就决定那个项目给这份计划书的撰写者做了，而他的伙伴也这样想，两个人对那份计划书赞不绝口——这是一个年净利千万（人民币）级的项目，而那个递交商业计划书的人，他们两个完全不认识，甚至在看到这份计划书时，还没见过撰写者一面。但是通过这一页的文字，他们知道撰写者在这个项目上是个极有经验的人，朋友说：“字里行间展现着这个人（撰写者）的信心，整份计划书隐隐然有一股气势。”我举这个例子是打算说明，一页纸的商业计划书完全可行。我让朋友把那份计划书扫描了一份给我，觉得很有借鉴意义。

经常接商业计划书的朋友们都知道，大多数计划书接到手里的那一瞬间就已经有结论了——而结论通常是：没用。本书的作者也说，辛辛苦苦撰写的计划书，人家看都不看就扔到了一边。其实，商业计划书之所以没人看，就是因为里面没内容——现在的商业计划书已经成为一种程序性、象征性的东西—— 就像过年放鞭炮一样，虽然现在已经没有了“夕”，去谈项目，手里总得有点东西。

一页纸商业计划的核心内容有两个：对项目的信心与核心思想的提炼。

首先，撰写者要对这个商业计划充满自信，自信意味着对项目各方面细节的了解如同鱼了解水一样。这是非常基础、必要的条件。我们不谈那些存心圈钱的商业计划书，即使撰写者非常有诚意，但很多撰写者对自己所推荐的项目并非了解或准备到可以开始实施的程度，只是脑门一热，就开始找合作伙伴，这种情况很常见。还有一种情况是，撰写者对自己的项目并无把握，打算通过合作的方式分摊或转移风险。毕竟能在商圈里打拼的人大都不欠缺智慧，这种想法成功的可能性很小。

第二，对核心思想的提炼。商业计划书的读者，应该对这个项目的背景有相当的了解，否则撰写者也不会想起将计划书送给他（存心找外行圈钱的计划书不在我们讨论之列）。因此一页纸商业计划书只需要核心的内容即可，这个核心的内容主要包括两方面：核心竞争力和差异性。本书的作者也讲到，一页纸商业计划书是块叩门砖，一旦获得了对方初步认可，还会有后续的计划书。关于对核心思想的提炼，作者在书中阐述的很详细，大家可以参考书中的步骤。

我将本文开篇提到的那份商业计划书做了个缩图放在日记里：

http://www.douban.com/note/47217461/

图很小，看不清文字，目前这个项目还在实施中，因此不能将具体内容呈现出来。之所以展示给大家，是想给大家打打气，坚定对一页纸商业计划书的信心。

经典不决定于内容

2009-06-01

内容：★★★★★
翻译：★★★★★
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆

就像《股票作手回忆录》一样，即使独立写出这本书的书评，也难免会和前人雷同，因为大家都在尽己所能来赞美它，并表达自己对作者最大的谢意。虽然如此，作为一个投身于投机市场的人，即使写不出什么新意来，也不能放弃不写，否则，始终是心里的一个缺憾。

如果只看本书的目录，它实在不能算是一本出众的书，因为“技术分析全书”在市面上有很多，就内容而言，大同小异。《期货市场技术分析》问世以来，被几代交易员奉为经典，不在于它罗列的内容，而在于它的思想性——书中处处闪耀着作者智慧的光芒。

作者对技术分析做了很诚恳的论述——在说明技术分析的优势同时，也提醒读者注意其局限性。深谙技术分析的朋友们都知道，技术分析的局限性会让一个新手有灭顶之灾。因为新手总是对某个单独的技术形态抱有90%以上的期望，而事实上，这个独立技术形态成功的机率甚至不足50%。因此，我建议大家在学习技术分析时，应将重点放在其适用性和局限性上，而不是只关注它成功的案例。一些让人读来热血沸腾的技术分析图书，是值得警惕的，因为作者只选择并强调成功例子，而对于失败的例子则完全不提。约翰·墨菲对技术分析客观的讲解，使得在阅读这本书时，头脑始终是清晰的，而不是发热；心情始终是平和的，而不是激动。

因此，在使用每一种技术分析方法时，应首先考虑它的适用性和局限性。让它的适用性和局限性来判定形态是否有效，而不是让自己的持仓方向和意愿来判定。

作者在最后还论述了资金管理在投机中的必要性，这是很多同类书籍忽视的内容。一个投机新手，在市场中打拼了几年，成长为高手，他所获得的经验不是越来越精准的预测，而是越来越完善的资金管理方法。其实，投机本身就是一个资金管理过程，预测不过是完成这一目的的工具之一。如果你觉得自己的预测越来越准确，这是一个危险信号，可能会有一个巨大的亏损在拐角处等着你。

我们每个人都会在投机生涯中成长，由幼稚到成熟。在某个成长阶段，未必能够理解书中的一些思想。因此，我建议大家在自己的投机生涯中，始终把这本书放在手边，每隔一段时间翻翻，总会有新的体会。

这本书的译者是丁圣元，喜欢读证券类图书的朋友们都知道他，翻译得很好。

《期货市场技术分析》导读

2009-11-05

《期货市场技术分析》被西方社会誉为技术分析的《圣经》，以它对技术分析学习的价值和推动技术分析发展的成就来看，确实当之无愧！我们当然也要感谢作者，并记住他的名字——约翰·墨菲（John J. Murphy）。我们还要感谢将这本书引入中国大陆地区的译者丁圣元和《金融市场技术分析》（本书的新版）的译者陈鑫。

本文是《期货市场技术分析》的导读，目的是提高大家的阅读效率，本身这本厚厚的书，就让很多人望而却步。建议大家在使用这篇导读同时，也不要忘记自己的阅读方式。本书可谓字字珠玑，经常在不显眼的地方出现一句犹如五雷轰顶的话，让我们傻傻地琢磨很长时间，越琢磨越有味道！有时在经历一场惊涛骇浪后，寂寥之中翻到书中某处，顿时眼泪哗哗的……

第一章　技术分析的理论基础

在这一章，需要掌握的重点是技术分析得以成立的三个核心理念：

１、市场行为包容消化一切；
２、价格以趋势方式演变；
３、历史会重演。

不管你现在是否能够接受这三个理念，如果你学习技术分析，就必须接受“全部”这三个观点，所有的技术分析方法都是以它们为基础；如果经过一段时间后，你发现这三个观点确实与你的理念和实践相冲突，那么就放弃技术分析，继续走下去的话，只能走上歧路，因为没有基本理念支持的技术分析方法是空中楼阁。

第二章　道氏理论

几乎所有的技术分析大全都将道氏理论放在最前面，因为道氏理论是技术分的指导原则，虽然查尔斯·H·道在创立道氏理论的时候并未将其当作一种股市预测手段，就像老子在撰写《道德经》的时候，也没想到它以后会成为一个宗教的基本经典。

１、平均价格包容消化一切因素；
２、市场具有三种趋势；
３、大趋势可以分为三个阶段；
４、各种平均价格必须相互验证；
５、交易量必须验证趋势；
６、惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。

虽然在每本书中，道氏理论的内容都很少，但是作为一名技术分析人士，必须彻底理解道氏理论以上六条基本原则，之后再学习和使用其它技术分析方法时，到处都会看到道氏理论的影子。

道氏理论的批评者，显然没有意识到道氏理论的价值。道氏理论对技术分析是一种指导作用，并不适用于直接的交易决策。我们可以把道氏理论和其它技术分析方法理解为教练和运动员的关系。

第三章　图表简介

本章的很多内容可能不太适用于中国大陆地区的读者，大家注意一下关于成交量、周线图和月线图的说明就可以了，这些内容在后面的章节中还会有详述。关于图表的内容，目前中国大陆地区使用K线较多，我们可以阅读史蒂夫·尼森的《日本蜡烛图技术》（http://www.douban.com/subject/1087737/）来学习这方面的知识。

第四章　趋势的基本概念

趋势是技术分析三个核心理念之一，道氏理论六项基本原则，有五项在描述趋势，由此可见趋势在技术分析中的重要性。

这一章可谓是重点中的重点。技术分析中的很多重要概念，在这一章里都进行了详细的阐述，如趋势、支撑和阻力、回撤、反转、跳空等。即使是有一定经验的技术分析人士，在进行市场解读时，也经常回到这里进行复习。

建议大家在翻开这一章前，斋戒沐浴，怀着崇敬的心情去阅读和理解每一个字，谨慎地做好圈点和笔记，并打开行情软件，进行验证和实践。

第五章　主要反转形态

反转是最受关注的市场行为。在进入学习之前，有必要区别一下反转和反弹：

反转意味着趋势的改变；
反弹指的是下跌趋势不变的情况下，市场的上行运动，反弹对长线投机者意义不大，但对短线投机者很重要。

本章详细介绍了最常见的反转形态头肩型和双底（顶），这两种形态也是最容易被滥用的技术形态。重点有两个：成交量变化在形态形成过程中的重要性，以及形态失败的情况。

第六章　持续形态

持续形态指的是，市场经过一段时间的盘整后，继续沿原有趋势运动。在持续形态中，成交量的变化同样是重点。持续形态有很多种，要自己从这些形态中总结共同点。

本章的结尾提到了技术分析中最重要的概念之一——背离。在判断市场走势时，各种不同的技术指标要和价格指向同一方向，如果有某个指标和价格反向，则称为背离。背离说明价格的走势至少不是太稳固。

第七章　交易量和持仓兴趣

在各种辅助指标中，成交量是最重要的，一位技术分析人士可以不用趋势系统，不同动能指标，同样做的很好，但必须用成交量。

需要注意的是，在上升趋势中，必须要有成交量放大的支持；而在下跌趋势中，成交量验证可有可无，放大的成交量只代表这个下跌趋势可能会更猛烈，而缩小的成交量并不意味着下跌趋势会中止。

第八章　长期图表和商品指数

这一章的重点，在于理解长期图表的意义。大多数股票市场的参与者只关注日线，周线和月线可以为我们提供更大的视角。如果月线和周线是下跌趋势，那么日线的上涨行为就很可疑。同样，周期更短的日内线可以为我们选择比日线更精确地交易点。

周线承上启下，是最重要的。

第九章　移动平均线

移动平均线从本质上来说就是趋势线。随着人们对移动平均线的使用越来越多，也不断开发出了更多新的用法。如果一位技术分析人士对移动平均线得心应手，他可以放弃任何其它技术指标，只要花几秒钟扫一眼移动平均线，市场状况就了然于胸。

关于移动平均线时间周期，历来是技术分析人士关心的一个重要问题。在本书中引用了美林公司对此进行的一项跨度为４年的研究，结论是，没有那种移动平均线可以证明是最好的。在本书的新版《金融市场技术分析》中，作者删除了对这个试验的引用。

如果你真正了解了移动平均线，会发现，关于时间周期的问题，根本就不是问题。移动平均线的关键不是时间周期，而是你如何去解读它。移动平均线要在实践中慢慢去发现，并掌握它。

第十章　摆动指数和相反意见理论

摆动指数就是我们常说的动能指标。理论上这种指标可以手工绘制，但它还是在计算机普及之后才迅速发展起来。本书成书时间较早，因此对动能指标的介绍不是太深入。不过，作者仍然提出了非常有见地的建议：

移动平均线适用于趋势存在的市场，动能指标更适合于盘整状态的市场。

向大家推荐一本专门讲解动能指标的书《动能指标》：
http://www.douban.com/subject/2007962/

第十一章　日内点数图

这种技术方法已经不太普及，本章可以略过。

第十二章　三点转向和优化点数图

这一章也可以略过。

第十三章　艾略特波浪理论

艾略特波浪理论是一套极为难掌握的技术分析方法，事实上，到现在还有很多人在怀疑它在预测方面的功效。艾略特波浪理论并非必须掌握的方法，实在不入门，不要勉强自己。本书总结了艾略特波浪理论的关键点，放弃了一些晦涩难懂的东西，对了解波浪理论的主要内容很有帮助。如果你打算进行深入学习，中国大陆地区已经出版了两本权威书籍：

艾略特波浪理论：市场行为的关键
http://www.douban.com/subject/1082262/

艾略特名著集
http://www.douban.com/subject/1102528/

不过，我建议大家不要过早的接触这套理论，如果不得其法，反而会对现在的判断体系产生影响，事实上，很多人也确实如此。艾略特波浪理论在市场分析方面做出了划时代的贡献，但在市场预测方面的功效到底如何，还有待时间进一步趋验证。

第十四章　时间周期

任何预测方法在时间预测方面都是在做无谓的挣扎，包括卜筮里的应时，每一个商业算命师都极力回避。一位技术分析人士能够很容易的看出趋势即将反转，但是他完全不知道到底什么时候反转，也正是这一点，让技术分析的功效打了折扣。本章所介绍的内容，也是在做一些尝试性的探索。

第十五章　计算机和交易系统

这一章的内容里我们有些遥远，不过一些理念还是很值得借鉴。

第十六章　资金管理和交易策略

这一章是本书区别于其它技术分析大全的亮点。一位优秀的技术分析人士，必须有同样优秀的资金管理技能作为辅助，否则就像八卦的阴阳鱼少了一半。实际上，绝大多数折戟于技术分析的人正是忽略了，或根本不知道资金管理的重要性和必要性。一位技术分析人士，在市场上打拼了几年，越来越成熟，这种成熟的实质不是预测得越来越准确，而是在技术分析的结合下，资金管理技能越来越高。

这一章最后的《资金管理要领和交易策略举要》很有指导意义。

全书大会串

这一部分里的技术分析清单很有价值，它提供了一个我们进行市场分析时的清晰思路。

附注：《期货市场技术分析》导读图文版：
　　　http://www.douban.com/note/49111422/

投机市场中的自我发现过程

2009-07-14

内容：★★★★☆
翻译：★★★☆☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

初读这本书可能会感到失望，主要原因有两个：

一是，书中看起来没有给出什么秘籍，甚至连像样的心得都没有。

二是，最初的自我发现是很枯燥，甚至很不好受的一个过程。

自我发现有很多方法。本质上，自我发现就是哲学、宗教和心理学的主题。因此，我们可以通过哲学的沉思，宗教的修行，或者心理学的方法来实现这个目的。

投机交易本身也是一个自我发现的过程，在这个过程中，我们进行地越深入，在投机市场中就越自如。没有以自我发现为基础的盈利或亏损，都是运气使然，交易者不知道如何去复制下一个盈利，也不知道如何去避免下一个亏损。

实际上，投机交易是一个很好的，自我发现的切入点。相比哲学、宗教，以及心理学的方法，投机交易对普通人来说，可能更容理解，也有更为强烈的动机。

对很多人来说，自我发现通常是一个自我否定的过程。因此，也是一个很不好受，甚至有些痛苦的过程。这个过程，会否定很多想当然的东西，并把自己的弱点、阴暗面，以及自己试图逃避的东西，暴露在显意识里。

理解，并勇敢地正视自我发现的过程，这个阶段很快就会过去。同时，给我们带来的影响，无论是整个人生层面，还是交易这个局部的领域，都是深远的。

一个没有自我发现的人，对他人的意见和建议只能是盲从，盲从意味着不确定性。

勇于自省，勇于承担责任，盈亏由己，不怨天尤人，就是投机交易中的自我发现。

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