财报就像一本故事书

zoe_woo 2015-06-12 0

像我这样一个学生时代数学几乎没开窍的人都读懂了

米小语 2015-07-07 0

读起来比较费劲，可能自己的会计基础没学好。第一遍读的速度很快，在火车上来回就读完了。后来又读了一遍。对于分析公司年报来说是最好的一本入门书。

包先生 2011-10-25 0

这个书很通俗易懂，即使不懂会计的人也能读懂。最关键的是领悟他的分析方法，里面看不懂的如果用不到那就不需要看懂，呵呵~

Gerlin 2016-08-19 0

台湾人写的，读起来有些不习惯

魏振斌 2010-05-07 0

不错的教你读财务报表的书，对有一点点财务基础的人来说最好，高手勿看，零基础勿看

张一钉 2011-03-16 0

这TMD是洗脑！！洗脑！！！

Meimei 2011-06-02 0

通俗读物，知识体系性较弱

atmosphere 2013-01-03 0

评书化的财务报表入门书籍。深入浅出，适合非财经专业的人士一读。

加文陈 2008-10-03 0

挺好的，深入浅出，不过确实还是需要一些实践，否则还是比故事书难懂点。

sNo 2012-02-27 0

多半都是基本利率分析加上公司特征。

水湄物语 2012-06-03 9

三表入门书籍，投资必读书籍。

尘月 2012-08-11 3

废话太多，毫无逻辑。

Pengker 2009-11-24 3

还别说，真的像本故事书，塞进来许多所谓的故事，说教，对真正了解财报分析却作用不大。作为没接触过会计的初学者来说，可以翻翻。已经有些经验的，翻也不用翻了

张佳 2014-09-26 1

第一章写得太烂了，后面还行。

Jimmy Cui 2012-03-10 1

入门级的图书

阿懒 2013-01-11 1

2012/5/17-2012/5/23阅读。非常好，将财务数据与企业策略、管理措施相连接，从财务数据的表象看到企业运营下的冰山。8/18-8/19读完第二遍。2012/12/25-2013/1/11读第三遍，准备沙龙上分享。

zoe_woo 2015-06-12 0

像我这样一个学生时代数学几乎没开窍的人都读懂了

无知无法无畏

魔羯王子 2008-04-09 1赞

工作需要越来越多的财务知识。开始后悔大学的时候没好好听课。
joyo上发现这本书评论较多，推荐也多，买来看看。
每天塞在公文包里，有空的时候读，收获不少，虽然还未读完。我不是会计，不需要明白繁杂的数据如何处理。我关注的是财务指标的内涵，每一个对企业意味着什么。
幸好，作者也是这样的出发点。在几张知名企业的报表前，作者给我们细细分析世界顶级企业的领先之处。难能可贵的，作者不是就数字而论数字，而是结合企业的行业、定位、竞争策略，给我们娓娓道来这些指标如何体现企业的竞争优势。
书不算厚，对门外汉而言，完全读懂不易。我打算，多读几遍。

不太适合大陆读者

pjmmpj 2010-10-04 0赞

看了一下，有些专业术语和大陆的财务用语有所不同，前几章还可以看看，后面的几章就比较枯燥，总之不是大师作品，马马虎虎，随便翻翻

像读故事一样轻松解读财务报表

小羊皮 2007-04-28 1赞

财务报表的重要性不言而喻。对经理人来说，它是一面知己知彼的镜子；对投资者而言，它是规避风险的利器。然而，太多的会计专业术语和一堆堆数据，使对财务报表类图书有兴趣和有需求的投资者或经理人往往因缺乏会计学背景而不敢接近。
《财报就像一本故事书》用讲故事的手法，利用非技术性的语言、生动活泼的例子，为我们褪去财报难懂的外衣，引导读者亲近令大多数人“望之生畏”的财务报表，带领读者轻松进入财报的世界。——轻松、有趣、好读是本书的一大特色。
在书中，作者借由邓丽君的歌曲《何日君再来》、李安导演的电影《卧虎藏龙》、奥运110米栏田径赛冠军刘翔的奋斗历程和战国时代的小故事，将生活中的真切体验与故事中的简明道理巧妙融为一体，讲述财报的基本概念和数字背后的含义，让读者在阅读财报时就像读故事书般轻松有趣。读者即使没有会计背景，也能迅速掌握财报精髓，在深入浅出中轻轻松松玩透四大财务报表。
本书被誉为“大中华圈最好读的财经类图书”。在台湾上市两周，狂销两万，成为诚品、金石堂财经类畅销榜双料冠军，并唯一获得2006年度台湾 “财务管理类”金书奖。
在本书中，作者把资产负债表比喻为了解企业财务结构最重要的利器，告诉读者应该学习威尼斯商人的智慧和勇气。把利润表当作正确评估经理人绩效的工具，帮助投资人分清“善仆”、“恶仆”，合理分配投资资金。将现金流量表当作评估企业能否继续存活和竞争的最核心工具，提醒企业在加速前进的时候，别只顾加油却忘了油箱里没油。把股东权益变动表视为管理阶层是否公平对待股东的最重要信息。让投资者明白，到底是谁动了我的奶酪。
本书另一个重大突破是：强调从经理人的角度看待财务报表，将财报与企业竞争力联系在一起。本书除了介绍四大报表的会计学基本原理，更重视会计数字背后的管理含义，帮助经理人找到企业的聚焦点，提升自己和组织的竞争力，引导企业走正确的方向。哈佛管理大师、竞争战略之父迈克尔波•波特给予高度评价：“把策略与竞争力的观念数量化，并利用财务报表生动地比较竞争对手的强弱……这种整合策略与会计观点的分析，对经理人非常有用，而采用这种写法的书籍，连美国也找不到，把他呈现给中国的读者吧！”在台湾，众多公司纷纷团购本书并指定为主管必读。
巴菲特最著名的投资秘笈是“尽量避免风险，保住本金”。因为股市就像是《百万宝贝》中的蓝熊那样凶险狡诈，不按牌理出牌，经常在你不注意时给你一记偷袭，让你前功尽弃，吐出之前所获得的所有投资利润，甚至造成巨额亏损。作者为了帮助投资者学会“随时保护自己”，开创性地提出了避开财务报表陷阱的九大贴士，提醒投资者注意九大财务警讯，结合财务报表和非财报信息，避开财报陷阱，作出更加理智、安全、有效的投资决策。这是本书的第三个特色。
本书第四大特点是：大型企业现身说法，财报数据最新、最权威。本书以沃尔玛、Kmart、google、戴尔、五粮液、联想等国内外大型企业的财务报表为例，使用最新数据，活用财务报表的方法，分析讨论各个企业的优劣高低。无论是经理人或投资者，都可由财报数字了解企业竞争力强弱，进入企业价值创造的管理活动中。
希望读者在读完本书之后，能清楚地分辨，哪些企业经理人是在做“对”的事，可以增加企业的价值；哪些企业经理人是在做“错”的事，会降低或摧毁企业的价值。若能活用财务报表，借此分辨企业竞争力的强弱，投资者不仅可避免误踏地雷股，对真正的好公司，更能产生长期持股的信心。

值得推荐的一本财报入门

Clarence 2007-08-07 0赞

挺不错的，原来对财报里面的各项数值根本没有概念，现在清楚不少。而且这本书读起来不枯燥，举了很多例子便于入门的读者理解。很不错^_^

当当上的书评好像颇多批评

麦克盐 2007-10-08 0赞

本来想买这本书，后来发现当当和卓越上的书评好像颇多批评，就暂时作罢了。发现豆瓣上的评论都认为比较不错，又让我有点动心了。。。

好书不应错过

[已注销] 2007-11-24 0赞

看作者写的前言
这才是传授知识的正确途径
every big theory must have one simple idea beneath it

有所收益，但略显虎头蛇尾

SHAWSHANK 2008-04-13 0赞

我是学工科的，但是工作后从事技术管理工作，接触财务的东西不多，也没有涉足股票、基金等金融产品。但是《财报就像一本故事书》一开始就深深的吸引了我，因为它的例子和典型的指标的解读非常精彩，视角独特，能够引导一个外行人逐步由表入理。从行业惯例入手，来分析一些最能反映企业运营的数据。

但是略显虎头蛇尾，因为看到后面，就觉得内容有些复杂了，或者是我自己作为读者就浮躁了。。。觉得指标不再那么直接的反映运营状况。。。

总的来说，适合非专业人士作为入门读物参考。。

财务入门者的读本

vivi 2008-06-09 0赞

这是我看到的最好玩的财务书了，一点不难，很易懂，这就足够了！我反对那些为了让自己看起来有文化，就故意用生涩的语言把读者搞晕的写作，如果我知道我还学什么啊？成心难为人嘛！

财务故事书

晓培 2008-06-12 0赞

  从头到尾，没有看的生硬难懂的章节。
  感觉是编者字字惜金，能把枯燥难懂的财务讲的像故事书一样，特别喜欢书中对沃尔玛等一些企业的故事作为案例讲解。
  虽然学过财务知识，仍然觉得这本书很受用

还可以

i生生不息 2008-08-13 0赞

语言比较轻松一些，这和别的财务书不太一样。
而且觉得例子比较不错。
可以作为理解财务报表的初级读物。

在故事之外

Xiao 2009-07-21 218

读财报，我是苦练过的，从学生时代到工作之后。
　　
　　还在读书的时候，就意识到这门功夫的重要，可下过工夫后还是如同隔岸看花。后来工作了，自己成为审核这些财报的人，做过了无数客户，见识过了无数财报，才一步步在工作中算得上驾轻就熟啦。
　　
　　而且你现在去看那个CPA教材，一共才数十笔业务，数十个会计分录，来概括一年的业务，编制出几大财报。
　　
　　这也就是教材和现实的差距，现实的经济环境瞬息万变，区区一般教材怎么概括，何况写得如此枯燥的教材。
　　
　　记得我读CPA会计的时候，是夏天，干脆不开空调，把自己闷在房间里，一边做题一边汗如雨下。反正是自虐，何不虐得彻底一点。
　　
　　当年我最开始工作的时候，用公司既定格式的excel表格来做各种working paper。记得编制现金流量表是很难的，即使你读通了CPA考试的教材。我的CPA考试，会计上了80分，通过的时候，我还是个学生，但我还是不会编制现金流量表，可见考试和现实确实是两回事。
　　
　　但是工作之后，只要按照流程，编制现金流量表似乎不那么难，用公司的成套表格，数字准确的填进去，最后，通过excel的公式和表格之间的勾稽关系，我也可以编一张像模像样的现金流量表！
　　
　　其实我还是很懵懂，而最初设计审计流程，设计这些表格的人，真的很牛！他是凌驾于众山之颠，以高屋建瓴的眼光来设计这些事的，你只要按照他的箭头走，尽管你不懂你在做什么，但你也可以完成这些事。
　　
　　我渐渐的，从不懂自己在做什么，到知道自己在做这个，到知道自己为什么在做这个，到知道自己如何更好的做好这个......基本上，我知道自己可以离开四大了。
　　
　　如果，真的有像故事书一样的，教你读财报的书，我真的很想读一读。也许，现在的小朋友比我们幸运，真的有那种像给我们设计excel的表格人一样牛的人，来写出了这样的书。
　　
　　但，我还是相信，就像你对着表格仅仅能知道怎么填数字了一样，你要知道更多，光读故事书是不够的。
　　
　　我们都知道，专业人士是有含金量的。那么，我想这所谓的含金量最初就是你在别人都觉得枯燥难懂的时候，啃下来了，坚持了。

【知识点整理】财报名词中英对照 & 财报涉及会计公式 & 读财报的tips

素月墨羽 2012-02-25 48

【资产负债表】

1.财务报表数字的加总性太高，不能直接提供管理问题的答案，而是协助管理者及投资人发现问题、深入问题。

阅读财务报表必须要有整体性，而且必须要了解该公司的运营模式，不宜以单一财务数字或财务比率妄下结论。

2.会计等式accounting equation：资产=负债+所有者权益

复式记账法：
a.企业向银行借款100万，则资产中货币资金增加100万，负债同时增加100万。
b.企业通过现金增资向股东取得100万，资产中货币资金增加100万，所有者权益增加100万。
c.企业收回欠款100万，资产中货币资金增加100万，应收账款减少100万。
d.债权人取消企业100万欠款改为投资，所有者权益增加100万，负债减少100万。

3.资产assets：创造未来现金流入 & 减少未来现金流出，inlc 货币资金，存货，投资性房地产，设备；应收账款，预付项目。

流动资产current assets
a.货币现金 cash and cash equivalent
b.应收账款receivables，坏账准备allowance for uncollectible accounts
c.存货inventory

固定资产fixed assets=长期资产=非流动资产
a.土地，厂房，设备 property, plant, equipment
累计折旧accumulated depreciation (资产的减项，土地不折旧)
b.融资租赁资产property under capital lease
c.商誉goodwill

4.负债liabilities：应付款项，预收款项，应付薪酬，长期借款

流动负债current liabilities
a.商业本票commercial papers
b.应付账款payable
c.预计负债 accrued liabilities
d.应付所得税 accrued taxes
e.一年内到期的长期负债 long-term debt due within one year

长期负债long-term debt
长期融资租赁负债long-term obligations under capital leases
递延所得税负债deferred income taxes

5.所有者权益shareholders' equity = 净资产 = 账面价值
a.普通股本common stock
b.溢价capital in excess of par value
c.保留盈余retained earnings

6.流动比率current ratio：衡量企业是否有足够能力支付短期负债

流动比率=流动资产/流动负债

营运资金working capital = 流动资金 - 流动负债

流动比率不少于1，是财务分析师对企业风险忍耐的底限。相当于要求运营成本为正数。

反例：沃尔玛，流动比率＜1是其竞争力的象征
因为其创造现金流的能力强，现金来源充裕且管理得当，不必保留大量现金，并且能在快速成长下，控制应收账款与存货的增加速度。由于沃尔玛流动资产的成长远远较流动负债慢，才会造成流动比率恶化的现象。
能以＜1的流动比率来经营，显示了沃尔玛强大的管理能力，而突然攀高的流动比率反而是通路业财务危机的警讯。

如果公司的流动比率很低，且创造现金流量的能力又不好，那么发生财务危机的机会机会增大。

7.总负债比率=总负债/总资产

财务结构=负债/所有者权益

观察一个公司财务结构是否健全：
a.和过去营业情况正常的财务结构相比，负债比率是否有明显恶化现象
b.和同行业相比，负债比率是否明显偏高
c.观察现金流量表，在现有的财务结构下造成的还本及利息支付负担，公司能否产生足够的现金流量作为应对。

8.其他重要资产议题（尚未学习）
a.无形资产
b.商誉的形成与计算
c.长期股权投资

9.其他重要负债议题（尚未学习）
或有负债

【利润表】：提供绩效评估

1.现金基础和应计基础
在应计基础下，承认收入或费用时，公司不一定有现金流入或流出。

在应计基础下，要承认收入必须满足：
a.赚得earned：公司的货物已经送达或服务已经提供；
b.实现realized：提供顾客的货物或服务，公司预期能收回现金。

由于净利不因现金出账和入账的时点造成扭曲，应计基础下的获利合理性更高，更适合作为绩效评估。

2.收入revenues
a.净销售net sales=销售收入 - 销售退回与折让 - 销售折扣
b.其他收入other revenues, incl 利息、租金等。

3.成本与费用costs and expenses
a.销售成本cost of sales
   销售毛利gross profit= 净销售-销售成本
   毛利率gross margin= 销售毛利/净销售
b.营业费用，即运营、销售与管理费用operating, selling, general and administrative expenses

4.营业利润operating profits= 销售毛利- 营业费用=净销售-所有费用

5.净利润net income (纯利，或者盈余earning)=收入-所有费用

6.在利润表中看出企业竞争力
a.长期稳定的营收及获利增长，是企业竞争力的最具体表现
b.毛利率的或高或低，是衡量企业采用差异化策略是否成功的良好指标。

7.资产周转率= 营收/总资产
流动资产周转率=营收/流动资产
固定资产周转率=营收/固定资产
（案例p122）
资产周转率稳定的情况下，若流动资产周转率一路上升而固定资产率一路下滑，可能是卖场单位面积创造的营收下降或者是购买每一单位卖场面积的价格不断增高所致。

8.存货周转率=销售费用/期末存货金额
存货周转率越高，代表存货管理的效率越高，可以用较少的存货创造较高的存货售出量（以销售费用代表采购成本）。

9.利润表的其他重要议题（尚未学习）
a.长期投资效益的会计处理：成本法，权益法
b.研发费用的会计处理
c.每股收益的迷思

【现金流量表】
1.造成现金改变的活动有三大类
a.经营活动
b.投资活动
c.筹资活动
企业偿还向银行贷款的本金及利息，本金部分属于筹资活动，利息部分则属于经营活动（因为利息费用影响了利润表）。

2.现金流量表的推到
∵ 资产=负债+所有者权益，现金+非现金资产=资产
∴现金=负债+所有者权益-非现金资产

3.用间接法编制现金流量表的调整项说明
a.由净利加回折旧费用
∵净利=收入-全部费用=（收入- 不含折旧的其他费用）-折旧费用
又假设交易都以现金进行
∴净利=（现金收入-现金支出）-折旧费用
即现金收入-现金支出=净利+折旧费用
∴ 经营活动的现金净流入= 净利+折旧费用

b.由净利加回处理资产损失

c.经营性应收应付项目调整（p141）
应收账款增加：调整项为负向；应收账款减少：调整项为正向；
存货增加：调整项为负向；存货减少：调整项为正向
应付账款增加：调整项为正项；应付账款减少：调整项为负项

4.由经营活动现金流量看竞争力
a.获利与经营活动现金流正方向变动之同增：运营正常的企业
  若经营活动现金流增长率远高于净利增长率，是因为：应收账款增长控制得当，存货增长控制得当。
  然而，企业如果没有规模优势和管理效率却刻意通过拉长应付账款的期限，以追求经营活动现金流的扩大，可能会造成副作用：供应商可能会提高售价或不愿降价、降低优先供货意愿、降低供货质量或怀疑清偿贷款的能力。

b.获利与经营活动现金流正方向变动之同降：运营衰退型公司常态，可能导致财务危机

c.获利与经营活动现金流反方向变动之获利增加，经营活动现金流减少
  原因：应收账款大量增加；存货大量增加。根据经验，获利快速成长的公司若发生财务危机，多半是因为应收账款和存货暴增。也就是说，这些公司无法维持成长中的纪律，往往是为了冲高营收及账面获利，忽略了现金流量才是企业生存的真正基础。
  但是在某些较为特殊的产业当中，此种情况未必代表企业经营活动效率出现问题。比如，营建业必须要购置土地以兴建房屋出售，而土地在营建业财务报表中被视为存货而非固定资产，故一个正在成长中的营建业者，建案越盖越多，土地也越买越多，销售成房屋收回的现金流虽然增加，但为了购置更多土地的现金流更大，造成虽然获利随着推出的建案增加而成长，但经营活动现金流却减少的现象。

d.获利与经营活动现金流反方向变动之获利减少，经营活动现金流增加
  看似矛盾，通常出现在正式清理过去错误的决策，且目前经营开始有所改善的时候。企业面对过去错误的决策，经常同时伴随着承认损失的会计调整。

5.投资、筹资活动现金流量的管理意义
由投资活动现金可以推测公司的发展情况

6.四大企业类型
a.信心十足的成长型公司
b.稳健的绩优公司
c.危机四伏的地雷公司
d.经营衰退的夕阳公司
具体。。。

【股东权益变动表】

《财报就像一本故事书》读后感

杳如黄鹤 2008-09-25 34

说实话，作为一个管理学科班出身的人，我不是太喜欢读所谓的“管理流行书”的。

流行的东西，总的来说，是来去匆匆的——真的经得起时间考验的东西，不多。

买下这本书，主要有两个原因吧，其一是因为我在写书评的时候偶尔看到了；另外一方面就是我自认为自己的会计学得不好。

不过总的来说，这本书对外行来说，的确挺生动活泼的，很适合完全没有会计基础的人，作为“兴趣培育读物”；

但是对有基础的人来说，除了几个例子有点意思之外，看头不多。

当然了，作者是很博学的，所以我在想写读后感的时候一翻，发现都是其他人的话...^_^

嗯，回到正题吧...

......

“斯托克代尔悖论”（Stockdale paradox）:“坚持你一定会成功的信念，决不放弃希望，但必须勇于面对最严酷的事实”。

财务报表是管理阶层用来问问题的工具，而不是得到答案的工具。

如果把一位优秀的经理人比作一位杰出的飞行员，那么他应该懂得以下本事：
1.在经营过程中，学会看懂具有攸关性的各种仪表板；
2.当仪表板显示互相冲突的信号时，学会诊断发生什么事、哪个仪表板的信息比较可靠；
3.当管理危机出现、仪表板一片大乱时，必须学会蒙着眼睛、不依赖仪表板，就能顺利引导企业化险为夷。

Jack Welch：“如果只有三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度、顾客满意度和现金进帐”。

危机四伏的地雷公司，现金流量的形态通常为：
1.净利增长，但经营活动现金净流出（好大喜功，管理失控）
2.投资活动现金大幅增加（仍然积极追求增长）
3.短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少（短期有债务压力，知情同业不敢提供信用）

一般而言，具有高度竞争力的公司，一般是对业务积极，对财务保守。

所谓企业经营的磐石，不是财务报表上的土地、厂房、设备，而是企业家精神和良好的管理制度。

华尔街名言：“价格是你付出的，价值是你拥有的”（Price is what you pay, value is what you get）

http://www.bullog.cn/blogs/simonhuanghe/archives/181847.aspx

不错的一本财务入门书

flyingidea 2007-08-16 19

    终于读完了这本书，虽然不算厚，但每天带在书包里挤地铁还是挺沉的。好在读完还是有所收获。
     就像作者在后记里说过的，学财务其实最怕只知其然，不知其所以然，可是大学里学的知识因为没有工作经验，恰恰最容易把一堆堆数字、科目记在脑袋里去应付考试，头大就是难免的了。
     这本书我认为好的地方就在于解决了一个基本的问题：我们到底为什么要学财务？！看完了书，一直在想要是学会计之前看看就好了，至少头大也知道是为什么大的，郁闷也需要理由阿。

一本不枯燥的财报教程

碧落花飘香 2009-07-22 14

内容：★★★☆☆
翻译：N/A
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

以前看过不少财报方面的书，内容说得很清楚，但形式刻板，就像大学教材一样，对初学者来说，简直就是枯燥了。这本书的特点就是不枯燥，因为作者在自序中也说了，自己上大学时初学会计，感觉枯燥的要命，发誓今后再也不接触会计这一行当了。当然，作者最后还是从事了这一行业，而且做得很好。他写这本书的初衷就是要写一本“活泼精彩”的财报教程，就连战略大师迈克尔·波特都评价这本书说：

“这种写法连美国也找不到……”

不过看这本书还是多少要有些会计基础，对会计完全没概念的读者看起来可能有些吃力。除了起点有些略高外，作者使用的是台湾财会术语，对中国大陆地区财会术语不太了解的读者，可能会对不上号。

在讲解财报知识同时，作者也阐述了自己的一些观点。比如对沃尔玛和戴尔流动负债的分析，在一些正统的教程是看不到的，对财报分析初学者很有启示意义。另外，作者提出的：

财报是问题的开始，不是问题的结果。

也很有创见。在分析财报时，要把每个数字背后的事实搞清楚，相同的数字，在不同的企业，或相同企业的不同的时间点，描述着不同的事实。

作者虽然生活在台湾，但书的内容也考虑到了中国大陆地区的一些情况。使用基本面分析的朋友看看这本书，对开拓思路很有好处。

新年开篇：温故知新，重读<<财报就像一本故事书>>

Alopor 2013-02-17 13

   不知何时养成了阅读强迫症，只要没有书或者手机新闻可看，便无法入眠。最近春节应酬繁多，也只有在深夜时分才有独处空间，翻出那本尘封多年的旧书，不曾想重读后，确是和当年囫囵吞枣跳读有不同的感受。

   先说句题外话，愚以为，真正的专业并非是搬弄堆砌那些艰涩难懂的专业术语，而是通俗到能让外行人很容易能够接受的词汇去解释。如同有人问银行的钱是怎么赚来的，标准回答当然是靠授信类业务、中间业务和资产类业务三大板块。但通俗解释说高利贷、乱收费和拉皮条，大家听后自然豁然开朗，而这的确也就是银行业暴利的精髓。

   再举个书中的例子，所谓“斯托克代尔悖论”，看似拗口，实际上就是苏武牧羊的国外版本罢了，斯托克代尔越战被俘获的中最高阶将领，被越南羁押了8年，留下的底线思考其实也就是中国人讲烂了的：不抛弃不放弃，不逃避。只是换个说辞，感觉高档些许罢了——“坚持你一定会成功的信念，绝不放弃希望，但必须勇于面对最严酷的事实”。

    事实上，阅读财报，最终达到的效果也并非是看财务专家编制得如何玄虚，把投资人绕晕，被乱七八糟的数据迷糊得不知云里雾里，实际上简单理解，阅读财报也是类似看小孩的考试成绩单，让你从业绩这个事实出发，去观察它解释变化的原因。

  书中也引述了一段有趣的歌词表述：“钱从哪里来，要到哪里去？有谁能告诉我，钱从哪里来？”前两句指的是资产负债表，它的目的是陈述组织资金的来源及用途。后两句是指其他三份财务报表，目的都在于解释企业财务资源或股东权益的变动。接下来的歌词，对经历过亚洲金融风暴、美国911恐怖袭击事件、SARS疫情的企业经理人与投资人，一定使他们感触良多：“来得急，去得快，有欢笑，有悲哀……”

   当然，前文虽然白话介绍了一点入门常识，真正的专业依然需要大量的实践和犯错纠错来锤炼含金量，对此深信不疑，只是也更愿意以辩证思维看到，财报非常重要，但财报并非无所不能，可以作为投资重要参考——帮助规避财报不佳且诚信不良企业，但不是唯一指标。

   因为即使不报表造假，即使管理层利益与股东利益一致，解释战略规划合情合理，即使资金流稳定甚至市场占有率稳居行业龙头，仍然不能确保投资的高枕无忧，依然需要我们时常进行跟踪修正，触及底线则果断出局。对比起书中所描述的案例近年的变迁，最典型的案例莫过于柯达，曾经的胶片王国如今轰然破产，让我们感慨行业景气变迁与竞争残酷性之余，也需要看到，[color=Red]我们所期望的将企业根基踏在磐石上而非流沙上的愿景，股市里无数巴菲特拥护者都用护城河来进行阐述，更为通俗解释，应该是谁是真正的“衣食住行”必需。[/color]一旦胶片产业因为数码产业壮大而不再成为必需，磐石变成流沙已呈必然。类似的案例，索尼黑莓都有话可说。

   发掘财报的最终目的更多是发掘企业核心竞争力的消长情况，书中提出卓越管理重于盈余管理的观点，引述谷歌商业模式来阐述那句华尔街名言：“价格是你付出的，价值是你拥有的”（Price is what you pay, value is what you get），最近两年国内最经典国莫过于中兴华为齐头并进变成此消彼长的华为不败，此时再谈论是因为中兴的上市公司每年业绩增长绩效考核而导致的相对决策短视化，且国企僵硬体制导致管理低效，以及内斗因素等等现在都像是事后诸葛亮在道人闲话，但也不得不考虑到，华为相比中兴，的确在企业精神与创新领域更追求卓越。而这，才是企业真正的核心竞争力。

   而看到后端，各种防范财报地雷风险的小贴士，对A股投资者的意义更甚于前文所介绍的诸多方法，因为无数投资人也用真金白银的损失诠释着，资本市场最终还是掌握话语权的产业资本更占上风——1.警惕利好兑现下跌股、 2.警惕内部人士出逃减持股、3、警惕大股东挪用资金股、4警惕更换会计审计机构股、5、警惕频繁更换高管的个股。

   读罢此书，最有价值的一点启发，更应该说再次重温的一个耳熟能详但却逐渐被淡漠的忠告：善待小股东，让弱势群体也能公开透明地获得财务信息，被妥善照顾的企业，才是真正令人尊敬，有可能创造共赢的好企业。我们要投资，只能选择此类！
    最后，还是想起那句俗语，”知者不言，言者不知”，”难者不会，会者不难“，所谓投资里的辩证法，其实也就是通俗的——响水是否不开，开水不响。那些鼓噪的强烈看好，甚至互相争执所谓宇宙龙头，在大股东、产业资本们看来，更像是一群乞丐为给富人抬轿大打出手。一定有人乐此不疲，但未必，我们也需如此。

   沉静，沉思，沉淀，终有气定神闲之时。
                                                                                                                               2013.2.17

学习理财的第一本书

二当家 2014-09-03 10

大概十年前，在读罗伯特清崎的《富爸爸》系列图书，当时印象最深的，就是他提到的富人和穷人对于金钱的看法，具体一点，就是什么是资产，什么是负债，然后他用最通俗的语言对这两者进行了区分：资产就是那些每个月给你带来收入的东西，负债就是那些每个月让你花钱的东西，于是自住房子，代驾的汽车，甚至你买的任何家电家私等，通通都成了负债。在美国这个理财思想都已十分普及的国家，罗伯特对于财务的极端看法，还是让不少美国人都震惊了，于是才有了连续90周畅销书排行榜前几位的成绩。当然，罗伯特清崎关于财富的看法还是很深的影响了我，于是在后来的学习和工作中，我都明白财商可能是衡量一个人经济能力的重要手段。明白是明白了，但到了学习的时候，你就明白这个领域的东西是多么复杂，这也是为什么富爸爸系列图书中都只是给你一些非常简单的科普，而不做深入的探讨，因为估计连他也没有足够自信，能把财务知识这个非常复杂的知识体系说得足够深入浅出。于是笔者跟大多数人一样，看了很多的理财图书后，发觉大概是两类：一类是教科书，写得异常晦涩难懂，这些教材最适合的深夜失眠的助眠工具；第二类就是科普类，告诉你大概财务是什么回事，读完感觉就是隔靴捎痒，你仍然不知如何使用财务知识。对比下来，一种写的太深，难以理解。一种写得太浅，没有干货。当时笔者就在想，为什么没有一种介乎两者之间的著作，可以解决我的求知欲望呢？于是因为找不到，关于财务和投资方面的学习，就放下了。N多年过去了，在理财方面就没有什么太大的进步。
有时就是机缘巧合，在我近期准备重新阅读理财领域的书籍时，一本书出现了，就是今天准备推荐的书籍《财报就像一本故事书》。放在以前，我是不会读，因为书名听起来太鸡血或者太鸡汤，有时一些书就是如此，本来好好的一本书，因为起了一个听起来有点俗气的书名，就很容易被埋没，比如之前杨照先生写的《故事照亮未来》，如果只看书名，就很容易与《故事中的大智慧》之类地摊书被列入同一类型。（事实上这本书见地和文笔都极好，罗辑思维每天早上的语音推送文章，很多就是出自本书）。有了杨照先生这本书的经历，笔者决定看书不再标题党，于是有了这本书的阅读体会。从书名来看，这本书是关于财务报表的，作者是台湾大学会计系教授刘顺仁所著，既然是大学教授，写作方式就多少带有学究气，但十分特殊的是，本书的行文和表述中，学究气非常少，反而多了很多生动例子和比喻，这样就让这本书变得可读性较强，这在这类专业类的书籍中，是十分难能可贵的。有些人可能有会有疑问，读懂财报是非常专业的技能，为什么你会把它作为学习理财的第一本书。要回答这个问题，首先就要回到一个根本问题：我们学习理财的目的是什么？
我相信对于大多数人来说，学习理财的目的就是为了更好地管理好自己的财富，并让它增值，纯粹为了学术目的学习理财的人应该少之又少。既然学习理财的目的是为了财富的增值或保值，那么有什么方法可以做到这一点呢？市面上大多数的理财书是告诉你各种投资方式，比如定投基金，购买国债，甚至有些还有讲到信托，少数会讲到股票。而很多人也都明白，在各种投资中，风险最大的是期权期货以及各种金融衍生品，其次是股票，稍微少点的是基金，最后才是国债之类。理财专家会建议大家，最好购买基金，因为基金有专业的投资专家管理，他们对于市场有多年经验，且有各种风险规避方法，所以交给他们理财，自己就能跟着搭顺风车，这种方式美其名曰：让专业的人做专业的事。这种说法有没有错，基本也不能说错，包括美国这个全民理财的国家，大部分美国人也是遵循这样的建议。但作为一个真正想通过理财获得财富增值的人来说，仅仅通过将钱放给基金经理去操作，并不是最好的选择。退一万步说，即使是要将钱放给基金经理去操盘，市面上有那么多基金，购买哪一只，也是个选择问题，总不能闭着眼睛选一个吧，所以即便是以最保守的方式进行理财，也得有一种辨别哪些基金是潜力股的火眼金睛。而这本书《财报就像一本故事书》就是帮助你炼出火眼金睛的一本武功秘籍。
阅读财务报表，其实就是通过一套特殊的语言（富爸爸语）去理解公司的运营情况，正如医生会用他们的专业语言来讨论病情，IT工程师会用计算机语言来交流技术问题，律师会用法律语言来分析各类案件，财务报表就是会计师所用的语言，只不过是书面化的语言。以前学习阅读财务报表的时候，就会学习到资产负债表，损益表和现金流量表，在刘顺仁教授的书中，他还提到了另外一张表：股东权益变更表。通过这四张表，在分析一个公司的运营情况的时候，就能得到足够多得信息，当年之所以有财务报表这种东西，本质上就是要求上市公司对股民公开他们运用资金和经营获利的情况，有了财报，到底运营情况如何就一清二楚，想要掩饰也不会那么简单，客观上是保护投资者的一大保障。而投资的本质，就是找到一个能帮助资产增值的媒介，不管是哪些方式，最终还是落实到公司这个最根本的经济活动体身上，银行贷款是给公司，基金公司也是投给公司。所以如果没办法辨别哪些公司具备投资的价值，那么不管经过多少复杂的途径，最终投资还是会亏损。这也是前文所说即便要投资基金，也得懂得财报的原因，如果你分析得出，基金经理把所有的资金都投给了一些财报有问题的公司，那么这只基金你就不能购买了。（难道基金经理不会看财报？他们当然会看，但出于其他原因考虑，有时他们也会选择短视冒险的方式，虽然知道风险很高）。
在本书中，提出了管理者阅读财报的方法论：一个坚持，两个方法，三类活动，四项报表，五项修炼。具体内容不再一一赘述。这是内部人通过财务报表时应该采用的方式，通过报表挖掘问题，改善经营。而作为外部投资者，着眼点就要有所不同，刘教授提出了避开财务报表陷阱的十一个贴士，并从每个贴士中提供案例，辅助理解各种财务报表中的陷阱和问题。同时在高阶篇中，还提及了如何对公司进行内在估值的方法，这些都是之前阅读其他同类书籍中所未能做到的。不过阅读是阅读，到底是否有用还要通过实践来检验。刚好在阅读这本书的期间，笔者的一位朋友过来跟我推销了一款收益型的保险，这款保险的投保方式和收益如下：你可以选择你的孩子或亲戚的孩子，投保受益人写自己。每年投2.6万，连续投5年，然后从第三年起，你可以每年领取7000元，一直领取到这个孩子80岁，如果中途投保人不幸身故，那么还可以一次性获得10万元的赔偿。这样一款保险，听起来是否十分不错，如果在以前，我至少还认为是一款不错的理财产品，但学习了这本书后，我明白了如何进行内在估值的方法，那么这款产品就没那么有吸引力了。拿笔简单计算一下，在前五年的投入总共是2.6*5-7000*3=109000，假如每年按照7000元领取，中国人平均寿命是71岁，1岁时开始投保，那么总共是70年的时间，第三年可以领取，大概可以领取68年，减去前三年的投入是65年，总共可收回的钱是65*7000=455000，即投入109000，在65年收回455000，这样的投资回报率是4.17倍。如果你找到一个投资回报率是5%的项目，同样投入109000，猜猜看，65年后这笔钱会变成多少，2598549.161，259万多，如果是投资回报率3%的项目呢？744468.1181，74万多，也就是保险公司拿了你的钱，即便按照3%的利率来计算，最终他们都可以赚回28.9万，当然，这种算法是按照不提取利息的做法，事实上，只要保险公司从第五年开始，拿着你109000的本金，每年只要获取7%以上的投资回报率，他就能赚钱，假如保险公司最终以每年10%的投资回报率连续运用你的这笔资金，除去每年给你的7%，它还能剩下3%，最终65年后，它可以拿到744468的金额，而且还不用还你本金。即便中途投保人身故了，无非是把这笔109000的本金还给你而已，再怎么样也赚到了之前的利息差。这样划算的生意，谁不愿意做。从这个侧面也再次说明了理财的重要性，如果你每年能找到一款回报率接近8%的项目，投入10万元，连续投25年，本利滚入再投资，那么这笔款项会变成68万，所以啊，投资理财要趁早。
学习理财，关键在于应用，懂得如何借助财务报表，去分析一家公司的运营情况，去估算一家公司的真正价值，这样的思维，运用到日常生活中去，那么你就具备了投资者的眼界和思考角度，那么相信你管理财富运用金钱的能力也会变强。

有趣的会计？

两人行 2012-05-13 8

      通常我们对会计在认识上有一个误区：认为会计是无趣的、刻板的。大概因为它是数字的工作，要严格按照一定的规则设置科目、账户进行会计处理、登记账册并出具报表，每一步都有严格的准则和制度限定着，感觉好像和个人的独立思考、创造性和分析力、自我发挥，完全靠不上边儿。
    但是实际上则并非如此。学好和干好会计，你会按照规则老老实实地算数和登帐固然是基本，可是要真正的的深入这门专业，就必须了解商业环境、经济业务的实质、企业经营管理和投资人等商业人士对会计的需要和依赖，而商业的世界是一个变幻莫测充满竞争挑战的世界，成功经营管理一家企业或是进行投资则能够最大程度地满足现代人对于获取成就的渴望，而会计和这一切都紧密地相关，你说它怎么还能是无趣和刻板的呢？那是你还没有真正地走近她。

    新手学会计，容易陷入枯燥情绪的主要原因，作者也以自身体会在本书中做出了总结：
    1、学生时代完全没有商业概念就接触会计学，消化不良
    2、教科书的内容和释例生硬枯燥，不能激发学习兴趣
    3、对会计学与个人学习成长的重要性完全没有了解。

    当然，你若是初级会计那本小书因为抽象和枯燥的原因都根本没有尽到一个会计专业（经济类专业初级会计都是必修课）一个其他经济类专业的学生起码的职责，连最起码基本的学力都不愿投入的话。那任何再有趣和有益的专业书和周边读物，你都没机会领路其中的奥妙和无限趣味。给你个建议，先把初级会计扫一扫，再去看一些推荐的有趣的专业书，就能够豁然开朗，慢慢进入到会计专业这个奇妙多彩的世界里。你得有起码的“勤力”吧。这本书也是如此，任是读它能获取多少营养，你没有基础会计的概念，也是无力消化的。

    这本书写如何解读报表，最可贵的地方是扩展到商业现实地写，从考虑投资者保护自身利益、运用好报表的角度写，也从企业经理人如何真正经营好企业的角度写。

    写出了很多我认为有创见性的投资和经营观点。比如企业经营的罄石是什么？不是财报上列报的表面的资产数字（有些数字有很多水分，可能是不良资产了），经营者的心智-------创新精神和竞争精神也是无形资产，和优质资产相结合，才是企业的业绩根基。
    强调企业的竞争力，也提出不少好的提法。比如我们都知道财务管理的目标通常是利润最大化，但是销售收入的增长也是很重要的。作者认为企业不能够仅靠着降低和挤压成本的策略来获得利润，仅把利润一个指标作为衡量和企业发展目标，销售收入的增长，能够表明企业在市场开拓、在产品创新方面的成就，而这是企业持续发展、始终具有强大竞争力的重要方面。简单地说就是你想家里的财富越来越多，不能只靠节流，必须重视开源。我前个时期就很迷惑于企业的挖潜能力，纯利润的增长，但是忽视了如果你没有创新、没有竞争力、就没有新的盈利点，那么被同业赶超甚至淘汰都是很可能的，所以，该投资新项目还是要大胆投资，必须把销售的增长与否也注重起来，从财务报表上我们能够很容易地看出一家企业它的利润的来源，是出于成本费用的节省，还是真正地在不断地开拓事业寻求新的盈利点，我们应该投资于那些真正的拥有并保持竞争力的企业。

    像这样的好的经营、投资观点还有很多。深入商业，认识到报表和会计的重要性，能够激发你学习的兴趣，也能够使你获得确实的能力去进行商业活动带给你你个人的竞争力优势。学和实践相结合，会计学是实用和有趣的。
……………………………………………………………………

    我读这本书，带来的最直接的一个效益就是涉及到的财务管理学的一些财务指标的内涵和计算，很轻松地牢牢记住了。它用沃尔玛卡马特戴尔惠普作为例子讲解，这些财务指标真的变的非常好懂。

牢记一个公式

Chris 2009-12-27 7

我觉得看到最后很精彩，特别是说道一个关键的指标ROE 然后给了一个公式，我想任何对一个学财务的也好，还是做生意的也好都必须知道并努力做好对ROE的提高，也就是股东权益报酬率

ROE= 净利润/股东权益
=净利润/营业收入 * 营业收入/总资产 * 总资产/ 股东权益
=净利润率 * 资产周转率 * 权益杠杆

我想书中也举了很多例子来说明了，我就不行在说了，其实这也是杜邦分析的精华，我的老师说过，杜邦分析是个很好的企业诊断方法

还有一个重点其实上面没有讲的十分好，就是经营活动现金流的概念，会计的概念和经理人的概念应该是不同的，其实我们的老师也讲过，就是没学好啊

价值几千元——比拟非财务经理的财务培训课

peterq 2009-01-02 5

曾经参加过公司组织的培训《非财务经理的财务培训课》，两整天课程，老师是上海慧泉的尤登弘先生（和创始人余世维一样是台湾人），平摊下来每个人费用要5000多。当然，尤老师的讲义也非常好，除了前半天偏向成功学（也用NPV计算个人内在价值）。和这本书一样，培训的目的是通过看财务数据找出管理方面的好坏，培训中在杜邦公式那里讲得非常多，而且还把净利率，资产周转率再往下分，能够看出是不是费用过多，还是固定资产过多。也使用了公司对比，主要是海尔和美的，感觉美的虽然名气不多，但是从财务上看，管理比较好。另外也重点一下国美，免费用别人的钱做自己的生意，果然是渠道为王的年代。

第一部分，99%的会计学教授肯定说不出，会计学从他们嘴里出来都是灰色的，上完一节课，就不想再上了。另外一个印象很深刻，就是台湾人的对中国文化继承的比较好，古代历史和名言名句用得很恰当，柯达中国的叶莺（美籍华人，出身台湾）也是出口成章，而且学了很多没有听过的宋词。文字功底好，所以讲枯燥的报表也生动活泼。

第二部分讲3张表加所有者权益。这也是会计的核心内容，学会了这几张表，80%的会计内容已经学完了。几张表看下来，觉得沃尔玛成为老大有道理，对沃尔玛的了解一下子深入了很多，比战略上空口讲低成本战略形象多了。战略管理也应该多引进写报表对比，这样学得会更扎实。

第三部分主要重点在于管理，数字化管理就是利用财务数据来实现的。最后一部分举例了很多国内很多触目惊心的财务造假，《投资学》的老师也说在中国分析财务报表时没有用处的，因为都会造假，大公司稍微好些。上过李若山教授一次课，也说了“不做假账”下联对“那作什么”，这绝对不是个人问题所能解决的。

作者视野开阔，知识广博，角度深刻，而且逻辑结构和图表字体也非常适合阅读，看来编辑（或作者）也是非常细心。
http://comm.dangdang.com/member/5092681341813/reviewdetail/1755010/

财报就像一本故事书

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