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2012-10-23

跑步的难处不在于设法做别人还没有做过的事情，而是坚持做任何人都能够做然而大多数人永远不会做的事情。
跑步的好处也只能意会无法言传，否则不会有那么多人着魔般的向前、向前、向前～～
从2012年春天开始认真跑步，三个月之后，经历了短暂的脚底筋膜炎与跑步者膝盖之后，我开始庆幸与后悔。
庆幸自己已经感受到这项运动的魅力，后悔则是没有早一点开始。
他给我的最大的回馈不仅仅是体重从188斤减至156斤，
他更是改变了我的生活与事业。
在这个浮躁的世界与时代，
如果一个人能够每天保持健康的习惯并有一个小时的冥想与思考时间，
未来对他讲几乎是确定的，他需要的只是时间与一点点的运气而已。

正如埃里克・霍弗在《真正的信徒》一书中所表明的那样：宗教和许多群众运动的吸引力在于它们能让我们忘掉自己，把自我浸沉在我们认为比我们自己伟大的事业中。在跑步时就会出现这样的情况。
跑步在身心方面都是一种很紧张的活动，因而我们在跑步的时候抛掉自我，进入一种类似冥想的阶段，只不过是动态的冥想。

一旦你进行了几个月的跑步，
你必然会注意到心理上有某些明显的收益一感到平静和有力量。感到可以掌握你的生命。

“失败比死亡更糟糕。你必须忍受失败”。这些字眼反映了我们对胜利和失败的态度。无论是美国还是中国，整个世界一向崇拜优胜者，而蔑视第二名以及其他人。我也是如此。
但是在经过跑步的洗礼之后，当自己动起来，投入到每个跑者的身边时，
当每一个陌生的跑友给你出人意料的鼓励与帮助时，你会明白原来自己错的有多严重多愚蠢。
重要不是失败与成功与否，而是跑起来！
坚持做任何人都能够做然而大多数人永远不会做的事情！

很喜欢下面的几段内容，摘抄如下：

我忽然闪过一个念头，我问他能否让我看看他在马拉松比赛中是怎么跑的。我想知道按世界纪录的速度跑有什么感觉。他说：“好吧。等我们跑到下一个电线杆的时候，我们就跑快一点儿。我们到那根电线杆以后，罗杰斯便踏起脚尖，柔软而平稳地开始加速，一直达到跑一英里还不到五分钟的速度，那时候，他好象是在飞了。这是他最谙熟的速度。我出了很多洋相，费了九牛二虎之力，总算没被他拉下。路很平整，所以我能侧过头来看他跑步。只见他的双臂轻松自如地前后摆动，他戴着手套的双手自然下垂，象晾在晒衣绳上一样。他的步子跨得很大，他跑两步等于我跑三步。此时，他的鞋第一次在路面上发出轻微的喔什喔什的响声。他说：“我估计，我在比赛时大概就是这样跑的。很难说得十分准确。”这时，我感到一阵刺痛，胸腔内好象长了一个疙瘩似的。他说：“也许我要把速度略微放慢一些了，尽管我可以跑得更快一些。关键要看和谁跑。”我注意到他的呼吸并没有发出喘声。这时我忽然意识到，我正在同具有世界上最完善的血液循环系统的一个人相隔仅一英尺左右的地方跑步。如果你要请一个特别聪明的工程师发明一个能够跑步的两条腿的机器的话，毫无疑问，他会搞出一个非常象罗杰斯的东西来的。谢天谢地，罗杰斯放慢速度了，我们又一次用可以忍受的速度前进，一直到罗杰斯居住的罗克兰街为止。
——这段写的好美！整个画面都能在眼前浮现！

如果你在转弯之前能够超过你前面的那个人，那未就在他看不见你的位置上猛冲几码。当他后来看见你的时候，他会看到你已经突然在他前面很远的地方，他会感到沮丧。当一个对手有超过你的可能的时候，你短时间地显示一下力量可能会使他泄气。
——这种技巧！哈哈哈哈。

波士顿马拉松赛跑能吸引人还有一部分原因是它的观众同其它任何地方的观众都不同。波士顿人在告诉你他坐在爷爷的肩上看比赛时，眼睛里会露出一种出神的神情。当你一路上看到两边站着非常了解你的观众时，你知道他们确实是理解你的行动的。每年观众大概有五十万人，但是没有一个人会嘲笑或者奚落你长疙瘩的膝盖。一个站在哈特布雷克山上的警察会拿着扩音器对赛跑的人说：“当你到达坡顶时，你还要跑六英里，这六英里全是下坡路。你的成绩是了不起的，我从心底里钦佩你。” 其它地方会有这种情况吗？站在道路两边的孩子会伸出手来希望摸到运动员，那伯只有一个人也罢，其它地方会有这种情况吗？在你感到极其难受的时候，还有什么地方比在能理解你的痛苦和意义的人面前表现出来更好的呢？
——心动了！

在一九七六年的波士顿马拉松赛跑中，我只比一个日本运动员早到一、两步。我们伸出手臂，汗流浃背地拥抱在一起。我们谁也不知道对方的语言，但这不要紧，一切都无需用言语来表达。
——不要紧，不用试图去感受，去跑就好了！

从来没有一个人仅仅考读书功成名就财源滚滚

2013-11-13

虽然很难启齿，但不得不承认：
从来没有一个人仅仅考读书功成名就财源滚滚。
我相信过去没有，现在没有，未来也不会有。
所以，我也不抱太多希望。

但投资作为一个人生必须要经历的阶段，我相信，接触一些没有太多错。

用了大约1个月的时间，通读这本书，最大的感觉就是：累。
但究竟是什么支撑着我不断的阅读这么累的一本书呢？
其实很简单，
这本书里没有讲任何“技巧”，恐怕这也是与其他国内各种什么“股票天书”之类的“奇淫巧技”最大的区别。
作者更多是用大量的篇幅去纠正一些过去常见的投资观念。
投资作为一种行为，根本上还是被每个人的投资观念做统领。
这本书阅读起来最大的“痛苦”或者“幸福”就是让我可以不断的重新审视自己对金钱、对投资的态度。
并且，一边看一边拍大腿：
MD！原来错了这么久。

以下是我整理的一些读书笔记，个人认为对自己非常有教育意义，再次重温并分享之：

1、说到投资，就必须要面临的一个问题就是：风险。那究竟什么事风险？

“风险意味着可能发生的事件多于确定发生的事件。” 埃尔罗伊·迪姆森

2、理论认为，高收益与高风险相关，因为前者为补偿后者而存在。但是务实的价值投资者的感觉恰恰相反：他们相信，在以低于价值买进证券的时候，高收益、低风险是可以同时实现的。同样，价格过高则意味着低收益、高风险。

3、损失风险主要归因于心理过于积极，以及由此导致的价格过高。

4、我常与好朋友布鲁斯·纽伯格玩几个小时的金拉米和十五子棋。我们乐此不疲地把时间消耗在胜算绝对可知的扑克和骰子上这一事实，证明了随机性的重要作用，从而进一步证明了概率的变化莫测。布鲁斯曾经作过精彩的总结：“概率与结果之间存在巨大的差异。可能的事情没有发生—不可能的事情却发生了—向来如此。”这是你应知道的关于投资风险最重要的事之一。

5、以下是对理解风险的总结：投资风险很大程度上事先是观察不到的—除了那些有非凡洞察力的人—甚至在投资退出之后也一样。正因如此，我们见到过的许多金融大灾难都没能被成功地预测，人们也没能很好地管理风险。原因有几个：风险只存在于未来，而未来会怎样是不可能确定的……而当我们回顾过去时，是不存在不确定性的，但是这种确定性并不表示产生结果的过程是确定而可靠的。在过去的每种情况下，都存在发生许多事件的概率，最终只有一个事件发生的事实低估了实际存在变化的可能性。承担风险与否的决策建立在常态再现的期望之上。在大多数情况下，确实如此。但是，异常事件时有发生……不可能的事件也偶有发生。

6、投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足。

7、如何判断定一个杰出的投资者？作者并没有采用我们产用的标准——这个人赚了好多钱。而是从另外一个角度告诉我们：

在我看来，杰出投资者之所以杰出，是因为他们拥有与创造收益的能力同样杰出的风险控制能力。

在我看来，杰出投资者是那些承担着与其赚到的收益不相称的低风险的人。他们或以低风险赚到中等收益，或以中等风险赚到高收益。承担高风险、赚到高收益不算什么—除非你能坚持很多年，在那种情况下，“高风险”要么并非真的高风险，要么就是被管理得很好。

8、归根结底，投资者的工作是以盈利为目的聪明地承担风险。能够出色地做到这一点，是最好的投资者与其他投资者之间的区别。

9、在我的职业生涯之初，一位经验丰富的投资者告诉过我，牛市有三个阶段。在此和读者分享。第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。第三阶段，人人断言一切永远会更好。

10、
得益于我在1991年写下第一篇关于钟摆的备忘录后近20年的经验积累，我想在这里重新表述一下我对于钟摆的认识：理论上，恐惧与贪婪是两个极端，多数时候钟摆应处于两极之间，但它在中点停留的时间并不长。投资者心理是主要因素，在它的影响下，钟摆通常处于摆向端点或从端点摆回的过程中。钟摆不可能永远朝向某个端点摆动，或永远停留在端点处（尽管摆幅越接近最大时，人们越倾向于将之视为永恒状态）。与钟摆类似，投资者心理朝向某个极端的摆动，最终会成为促进反方向回摆的力量。有时，积聚的能量本身就是回摆的原因—也就是说，钟摆朝向端点摆动时，会受到自身重力的修正。自端点摆回的速度通常更快—因此，比朝向端点摆动的时间要短得多。（或者像我的合伙人谢尔顿·斯通常说的：“气球泄气比进气快得多。”）在多数市场现象中，类钟摆模式是明确存在的。不过，正像周期的波动一样，我们永远不会知道— 钟摆摆动的幅度。令摆动停止并回摆的原因。回摆的时机。随后朝反方向摆动的幅度。在牛市阶段……为了维持统治地位，环境必须具备贪婪、乐观、繁荣、自信、轻信、大胆、风险容忍和积极的特征，但是这些特质不会永远统治市场。最终，它们会让位于恐惧、悲观、谨慎、疑惑、怀疑、警惕、风险规避和保守……崩溃是繁荣的产物。我相信，把崩溃归因为过度繁荣而不是引发市场回落的特殊事件，通常来说更为合适。《现在又如何》，2008年1月10日

11、
“自欺欺人是最简单的，因为人总是相信他所希望的。”

12、
贪婪、兴奋、不理性、丧失怀疑以及忽视价值，令人们在科技泡沫中损失惨重。此外，它还使许多聪明过人、训练有素的价值投资者在泡沫破裂前（当然泡沫最终是破裂了的）的岁月里看起来愚蠢不堪。

13、
一定要记住，当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的。

14、如果未来是可知的，防守就是不明智的。你应该积极行动，以成为最伟大的赢家为目标，没有任何损失可担心。多元化是不必要的，杠杆是可以最大化的。事实上，过度谨慎会造成机会成本（放弃利润）。另一方面，如果不知道未来会发生什么，自以为是的行动就是鲁莽。回过头去再听一听本章开篇时阿莫斯·特沃斯基他们是怎么说的，结果就很清楚了。不可知论者投资不可知的未来令人不安，摆出无所不知的姿态投资不可知的未来则近乎愚蠢。也许马克·吐温说得最好：“人类不是被一无所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。” 无论是进行脑外科手术、越洋竞赛还是投资，过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围—适度行动而不冒险越界—会令你获益匪浅。

15、
第一种可能的答案是，我们应否认周期的不可预测性，加倍努力地预测未来，将新增资源投入战斗，根据我们的预测结果进行投资。但是大量的数据和经验告诉我，关于市场周期，唯一能够预测的是它的必然性。此外，优异的投资结果来自对市场更多的了解。但是真的有那么多人比大众更了解市场周期的转折时机和区间吗？我找不到令我满意的证明。第二种可能的答案是，承认未来的不可预测性，忽略市场周期。我们不再费力预测周期，而是尽力作好投资并长期持有。既然我们无法知道该何时增持或者减持，也不知道该何时更积极或者更防御，我们只有投资，完全忽略周期及其影响。这就是所谓的“买进并持有”法。不过，还有第三种可能的答案—在我看来最为正确的答案：何不试着弄清我们处在周期的哪个阶段，以及这一阶段将对我们的行动产生怎样的影响？在投资领域里……周期最可靠。基本面、心理因素、价格与收益的涨跌，提供了犯错或者从别人的错误中获利的机会。这些都是已知的事实。我们不知道一个趋势会持续多久，不知道它何时反转，也不知道导致反转的因素以及反转的程度。但是我相信，趋势迟早都会终止。没有任何东西能够永远存在。那么，面对周期，我们能做些什么呢？如果不能预知反转如何以及何时发生，我们该怎么应对呢？关于这个问题，我坚持我的意见：我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。也就是说，即使我们不能预测周期性波动的时间和幅度，力争弄清我们处于周期的哪个阶段并采取相应的行动也是很重要的。

16、好的决策本应是有逻辑、有智慧、有见地的人在条件出现之时、结果出现之前做出的。以这一标准来衡量，迈阿密滑雪胜地就是一个愚蠢决策。

17、长期来看，好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐。

以上，就是我对这本书的部分读书摘选，自用+分享。
总而言之，究竟什么才是最好的投资？

适度尊重风险，知道未来不能预知，明白未来是概率分布的并相应地进行投资，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性。
在我看来，恐怕，这就是有关聪明投资的一切。

最后，
从来没有一个人仅仅考读书功成名就财源滚滚。
我相信过去没有，现在没有，未来也不会有。
但我相信，读书并吸取前人的建议至少是一个不错的开始。

Be a millionaire not Look like

2012-11-10

很遗憾，自己的过去，基本上就是标准的百万富翁的邻居。
或者说，就是逆向思维中，他们的对立面……
我想，我是，
很多人也是。

在这些真正Rich Man的眼里，百万富翁不意味着有钱，更多是经济的自由。
在这些人的眼里：财富，是积累下来的东西，而不是你花掉的东西。

金钱上的充分自立是比展示上等社会地位更重要的东西。

他们经济上的严格自律与效率，让我汗颜。

但是，之前的自己或者很多普通人在做什么呢？

我们认为，看起来像个成功人士、穿的好、用好手机，比什么都重要……

哎……

彻底敲醒自己的一本书。
这本书没有太多的大道理，因为你很难通过语言改变一个人几乎是一生的消费习惯。
所以列举足够多的富人的例子，会是更高效的举措。

节选一些文章中很不错的句子：

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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 5 | Added on Thursday, November 08, 2012, 06:29 PM

财富，是积累下来的东西，而不是你花掉的东西。作者认为构筑财富的大厦虽然要有一定的收入作为前提条件，但主要是依靠克己自律、肯作牺牲和辛勤工作
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 81 | Added on Thursday, November 08, 2012, 06:43 PM

节俭是财富大厦的基石
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 82 | Added on Thursday, November 08, 2012, 06:43 PM

可以用三个词勾画出富人的侧身像。是哪三个词呢？“节俭节俭再节俭”韦氏辞典把节俭定义为“这种行为的特点是——或它反映了——资源使用上的节约。”节俭的对立面是浪费。我们把浪费定义为“以过度开支和过度消费为特点的生活方式。”节俭是构筑财富大厦的基石
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 104 | Added on Thursday, November 08, 2012, 07:13 PM

出色防守与伟大进击相辅相成
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 141 | Added on Thursday, November 08, 2012, 07:16 PM

弗兰德先生从来也没有把“生活得好”与财富积累相提并论，在中间画等号【注意，弗兰德先生即特迪。——译者注】。于是，“生活得好”便意味着通过消费各种高级商品来展示自己的高收入。特迪从来没有多想过建立一套证券投资计划有什么好处。对他来说，高收入是克服社会地位低微和自惭形秽情绪的途径。而高收入是辛勤工作的结果
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 302 | Added on Saturday, November 10, 2012, 01:39 PM

“他们相信，金钱上的充分自立是比展示上等社会地位更重要的东西。
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 359 | Added on Saturday, November 10, 2012, 02:00 PM

“我的家在内布拉斯加州，那里的人懂得一美元的价值。爹爹经常说，金钱与种子很相似。你可以把种子吃掉，也可以用来播种。但是，当你看到种子变成……十英尺高的庄稼……你就不想无浪费它了。要么消费掉，要么种下去。我老是恨有兴致的观察事物在发展、成长。
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 364 | Added on Saturday, November 10, 2012, 02:02 PM

我们曾多次转述无数百万富翁的信念，他们告诉我们说：“在美国，挣很多的钱要比积累财富容易得多。”为什么事情会变成这样？这是因为我们的社会是消费倾向强烈的社会
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邻家的百万富翁 ([美]托马斯·J·斯坦剜)
- Highlight on Page 480 | Added on Saturday, November 10, 2012, 02:10 PM

正如我们所经常赞同的，一个有经济效率的人，其外表远没有勇气、克已自律和决心重要。
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