《投行笔记》

职业特征 投行专职两件事：推销和顾问，券商主要起到通道或者牌照的作用，但是随着市场化改革，通道作用开始弱化，而来自市场的承销压力愈见明显，逐渐从牌照经营转向风险经营；打交道四戒：不要空谈，不要泛泛之交，不要找不能拍板的人，不要做没有尊严的人；投行人才中销售人才是核心中的核心，其掌握的资源、业务的专业水平，代表了投行素质的综合体现，高级者称之为投行家，投行家不能只懂技术，只会写材料，而应该有出色的领导力，能够揽活、能够协调关系；除了财务法律金融证券的知识，投行人员最重要的就是对行业的分析和判断能力，对于优质客户的挑选，最根本的就是对于行业的而了解，从而再了解企业的竞争优势；开发业务阶段是正面竞争，要争取项目，关键在于出奇制胜，或为上层资源、个人人脉、内部线索、利益安排，不一而足，关键在于用心；开发业务要打通产业和区域，顺藤摸瓜顺势而为，投行的经典行话：业务是跑出来的，因此必须把网撒开，联系足够多的客户，覆盖摸排，在于目标客户沟通的过程中，要联络拜访上中下，争取联动，了解各部门意见，分别对待；销售就是搞定人，琢磨人，打交道主要基于利益、情感、道理三个支点，手段体现在有眼色、会说话、能办事三个方面；开发和维系自己的人际圈子，要时时盯着，常常联系，通过适当形式密切关系，业务来临的时候就可以间接或者直接找到关键人物；招股书的两个核心，业务技术和管理层讨论分析，前者说的是公司业务，后者说的是公司财务，讲业务的时候不是泛泛介绍，而是体联公司经营模式、特点和优势，讲公司财务时，不是简单引述财务数据，而应该挖掘财物背后原因；
投行项目 项目过程可能遇到的技术性问题：大股东债券在非公开发行的情况下如何转股以及拟注入资产范围的确定；企业包边合并方面对于同一控制的认定，之前由于会计师没有按照同一控制合并追溯调整至报告期初，所以如果认为不属于同一控制或非同一控制可能被认为重大重组，延缓申报进度；并购的公司的生产资质和公告目录没有按规定，所以之前的生产是否合规存有疑问；土地权证办理方面，生产经营用的土地权证尚未办理，仅有投资协议，亦没有正式使用；子公司的下属四级公司有部分零件业务，与本公司形成同业竞争；传统企业上市过程中，管理的层级扁平化改造，人员结构的专业化和去除家族人员，包括股东结构的社会化引入战略投资者等；公司旗下合资公司的外方公司为香港注册，原为个人境外投资企业，没有履行有关手续，之后转让给了越南的全资企业的子公司，之间手续是否合规；主体方面，要看有无股份代持、纠纷、乃至利益输送的问题，股份转让和增资作价依据是否充分；公司主业应该聚焦哪个点，模式采取BT、EPC还是EMC，决定了其投资故事的线索是否清晰；