走在经济衰退的拐点之前

走在经济衰退的拐点之前

文╱程思明

 
直到看完这本书，我才渐渐地明白：这本旨在阐述经济周期的著作并非像其书名《逃不开的经济周期》那样带有历史宿命论的味道。但我们也必须要知道，经济周期由长期于受到金融市场和政府的行为非理性的制约，以致于时至今日，它似乎仍然是个无法根治的痼疾，阻挠经济的正常运行。因此，本书的作者只是试图通过建立一种模型构架，去让读者更为清晰地看到经济周期的背后规律，而这种周期性规律显然无法被打破。

这本书的作者拉斯·特维德，是一位成功的金融衍生品投机客、基金经理和投资银行家。早在1996年，他就曾与人合作创立了一家名为The Fantastic Corporation的宽带因特网公司，此后，也还担任瑞士避险基金ProValue公司的总合伙人及基金经理人，并为CarryQuote金融信息公司共同创办人之一。长期以来的投资经验，也为这本建立在历史性回顾的经济学著作更提供了一些实战型的发挥余地。

在今天这样一个日趋复杂的经济形式之下，作为新时期发展中的中国，又当如何跳出国经济周期的轮回支配，避免“经济危机”的产生，仍是一道永不过时的考题。而对于广大的理性经济人和投资者来讲，他们则更关心的是如趋利避害，平稳度过经济萎缩所带来的负面效用。有关以上两点，我们都可以在这本四年后重新再版的著作中找寻到答案。

实际上，尽管作者在书中深入分析了300年来西方国家经济循环的事实和经济学家的各派理论，让我们了解到周期是推动创造性毁灭和经济增长以及复兴的关键力量，但他这样做的目的也并非只是教条似的纵览了那些成就得失，反而是在向我们探索各派经济理论与模型，帮我们揭开经济循环的真相。最为重要的是，除了前三篇的历史回顾和第四篇对经济周期的主要驱动力和央行的调控作用的表达之外，作者在章末也还向读者进一步详尽地解释了房地产、股票、债券、黄金、汇率、大宗商品期货、收藏品等资产市场的特性，揭示了经济循环中各类资产的阶段表现及互动影响，帮助投资者更为精确地掌握市场脉动，顺应经济趋势，并在在经济萧条时捕捉市场机会，从而获得高收益。

就行业和领域而言，拉斯•特维德近期在接受《钱经》杂志的采访时就已经表示，他看好的未来巨大的投资机会有以下三个主题：（1）亚洲消费者日益增长的购买力；（2）全球范围内老龄化人口的增加；（3）在IT、生物科技、新材料方向的创新。其实，这种分析应当说完全建立在回顾与预测这两个方面的研究成果。而这两种模式其实在这本书中也得到了极致的发挥。对于未来的预测而言，作者在并未脱离市场的运行规律，而是凭借着多年的投资经验为我们构筑了一种数理模型。而这反倒与那种“不是目前的预期与将来的事件相符合，而是未来的事件由目前的预期所塑造”所谓的索罗斯的“反身性”理论有异曲同工之妙。都承认市场参与者的认知缺陷与生俱来，但也恰恰是利用这种缺陷认知建立起市场周期性的双向联系。

而在书中，作者所罗列的人的16种非理性心理，也正揭示出市场与人的关系。无论是任何一种经济活动，都无法撇开人的存在，而心理活动实际上也能影响到经济的周期。实际上，类似的观点表述在作者之前所写的那本《投资心理学》中，就已经表达的十分清楚。这与此前一度把经济周期现象解释为“创新理论”奥地利学派的经济学家相比，内因论所揭示的经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期，实际上更加符合现代经济的投资理念。
 
当代英国经济学家阿瑟·刘易斯认为，标准的周期是持续时间为九年左右的“尤格拉周期”。这是第一个被确定的周期。然而，对一个像作者这样敏锐的投资商人来讲，其不仅仅把投资局限于一张小小的波线图上，更主要在于，作者厘清了各种数据指标与资产波动的关系，避免他所构建的这种预测模型因不符合市场的而陷入“纸上谈兵”的弊端。
 
这本书的再版，对于新一轮的经济发展而言，无疑为今后宏观经济的发展走势起到指引的效应。但由于全书历史回顾的东西较多，一些分析也过于繁琐，这对于那些急于想得到答案的读者来讲，势必会产生一种不耐烦的情绪。然而，如果想要二者兼得，不妨可以采取倒读的方式，同样也可以达到学习的效果。