私募股权101

1.私募怎么赚钱
简而言之，从机构投资者手中募集资金对企业进行并购重组，依靠低买高卖、分拆出售、战略重组等方式实现投资收益，并赚取资金管理费。同时，私募股权也从事债券、股权交易业务扩充盈利来源。
 
2.黑石如何称王
对于私募基金来说，人才无疑是最重要的资产。黑石的成功，也与关键合伙人身上的特质分不开。
- 广泛的人脉
创始初期的私募股权由于缺乏成功的投资记录很难获得投资者的青睐。因此这个时期合伙人的优质人脉质量几乎可以算的上生存或死亡的关键之一。

-谨慎投资的态度
在投资时考虑安全边际、谨慎从事是黑石在好年景和坏年景都生存下来的法门。
合伙人对于自身不擅长的行业（一度火热的网络产业）敬而远之也为投资人避免了可能发生的巨大损失。

-对趋势的判断力
“在2005年的内部投资分析中，黑石集团计算，期超过63%的利润来源于利用经济周期对公司进行的买卖投机行为。”
在周期底部廉价买入，在周期高峰溢价卖出为黑石贡献了大量利润。然而，这样精准的对经济周期的判断力并非人人皆有，其来源于黑石合伙人长期积累的经验和冷静的头脑。

当然，黑石及其他早期私募股权的成功也大大得益于好的市场——低利率、流动性充足、借款条件宽松。

3.私募股权 vs 风险投资
私募股权更多投资于传统产业，更多地依靠杠杆。创始人往往有丰富的金融业经验。私募股权一般参与较为成熟的企业。
风险投资更多投资于新兴产业，股权投资较多。创始人往往有丰富的行业（TMT等等）经验。风险投资更多参与企业的早期。

4.其他
Catherine Graham果然是VIP的磁石，是Buffett的密友，也是Peterson的好友。

Michael Milken真的算金融史上的传奇人物，其开创的垃圾债券不仅改变了投资银行的业务图景，也对私募股权的发展产生了深刻的影响。什么时候吾朝能出一位这样的人物闪瞎吾辈的眼啊。

翻译确实很一般，有条件还是读原版吧。