《一个证券分析师的醒悟》

把股票当做债券 债券的特点就是定期收取利息回报，到期还本。所以把股票看成债券，一方面主要目的是为了获取稳定的资金出借的回报，并且要保证在到期的时候可以回收本金而不会缩水，另一方面从股价的增值中获取意外的回报。当然，股票分红只是现金利润的一部分，其余部分看做是继续投资本公司新增债券，因此，上市公司能否合理使用股东赋予他们使用资金的权力，获取高于净利润率的回报就至关重要了，这是公司成长性最重要的方面。
时间意识与公司收购 如果一个人的时间意识是很短暂的，那么就会偏执于某些方面，而忽略了长期的主导因素。这是因为，短期内这些因素是具有刺激性的，具有高回报的特征，但是时间一长就会使得本来面目显露而变得原形毕露，因此，如果时间意识是很短的人，那么他的选择是具有当下性的，而所谓当下，即环境变量、外在因素具有主导性作用。而时间意识很长的人，则会非常注重环境变量，即使外在因素发生了某些深刻的变化，对方的本质还是能够保持，这就是时间概念带来的区别。而所谓公司收购的概念，就是如果用这些钱存银行，做理财，与收购公司相比，自然收购需要花费更多的精力，这一道底线决定了你究竟应该在多大程度上看好公司。
灰色精力 选择公司，调查分析，都是需要花费精力的。如果你发现自己的精力主要花在了选指标，看业绩这种显性指标上面，那么就说明这种勤奋是一种白色精力，即虽然是最正规的做法，但是仍然无效，原因是难道计算机不比你做的好吗？所以这又上升到了艺术的问题层面。所有的评判应该是艺术性的，所谓“灰色”，就是说不清道不明。如果你选中这样一家公司，看上去所有的指标都很贵，但是实际上经过实地调研和分析，才发现正的没有那么贵，那么这才是本事。其实说白了，估值是与基本面在某种程度上是对应的，挖掘与分析，就是要挖掘公司的潜在能力，要比当下实际上对它的评估高了多少，这才是最重要的。所以，任何的分析如果走上了指标分析、硬性内容分析，那么就白白浪费了很多时间和精力，而一般真正有价值的分析，都是“灰色”的。
入市时间的把握 人们往往从历史中获取信息，总结规律，结果把“时机”当做是能够把握的东西。实际上，时机出现的时候，你刚好在那个位置，这才称之为把握时机。有时候语言是具有很强的误导性的！时机必须是等待的，而不是把握的，试图从历史当中寻找规律，这是错误的方法。当然，不去把握，没有这种把握的意识也是不对的，但是一般人的大部分的问题是真把“把握”当成一件事情来做了，所以竭尽全力去找那个点，而结果很难算准。所以要赢，就不能认为赢在某个时间点的准确把握，这就好比要测算出海浪能够出现几次，以及出现的时间点。最重要的是把握住根本性的东西，机遇就是当你在某个位置，在某个时间出现了有利于你的事情，回过头看原来那是机遇，而你能够抓得住的只是你处在什么位置而已。