敢说真话的人，一个醒悟的证券分析师

说出了很多业内大家都不愿说破的事情，就像其他行业一样，证券行业也有很多公开的但大家都心照不宣的秘密，维持一个行业的发展和这群人的生存甚至暴富。
张化桥说了，但声音还是太弱小，圈外人还是会有需要，行业会继续，人来人往，几百年不变。
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张做分析师不喜欢写大文章，认为问题只要几页纸就可以说清楚了，正如这本书的形式一样。看到别的分析师动辄上百页的报告，他就发虚，捱过了几年，熬成资深，获得了解脱，不必再写报告了，但分析还是要继续，可以不纠结了，短小即可

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连续多年获最佳分析师称号，但自己的投资却乏善可陈。最终醒悟，投资者不要奢望跑赢大盘，无论股票，基金，指数型基金算是较为靠谱。长期持有，不择时是理性选择
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价值陷阱类公司：一旦业务往西边走（走夕阳下坡路），利润没增长，大量值钱的资产沉淀在死气沉沉的公司里了
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其实所有估值方法都是相同的。与其说我们是证券分析师，不如说我们是企业分析师。
我们要分析的，是一个行业能否站得住、周期如何、某家企业在行业中具体的位置及公司治理如何。至于那些财务数据，我认为则比较次要。
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错过一些好的投资机会有什么关系，不亏钱才是最重要的。
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有个伟大的投资家写了篇文章叫“The value of being not sure”，意思是，我们股市中人应该对任何理论、信念和规律带着将信将疑的态度，而对任何事情抱着过分肯定、武断和满怀信心的态度都是很危险的。我们要学习战战兢兢和诚惶诚恐的投资哲学。
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我在做分析师的那些年，发表的纯粹噪音类的报告不可谓不多，没想到此，我就惭愧。
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《叛逆者宣言》一片可看作是这本小书的核心，张化桥提到了构筑退休金的四大要素：
1、长期坚持不懈地节约和储蓄
2、长期不懈地坚持投资，并着重投资于股市
3、分散风险，指数基金或自己构建足够分散的投资组合
4、降低回报期望，控制贪欲，避免折腾，从而减少交易费用率
以上其实对不是准备退休金的投资也有效。

宣言主要有以下几点：
1、想正确地预测宏观经济的走势十分困难，而最难的是预测经济周期的转折点。
2、就算宏观走势预测对了，也不一定带来正确的投资决策。或者时点没把握好，或者宏观与股市并不一致
3、选股很难，长期选对好股更难
4、即使有能力选股，但长期跑赢大市仍然很难
5、坚决不对货币汇率或者大宗商品的价格作预测
6、尽量买涵盖范围很广的指数基金，尽量长期持有

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最后，做个小结。正如书名所示：以上是一个叛逆分析师的醒悟和宣言，分析师都是没用的，所有的分析都是徒劳。
其实，类似的话也有不少人说过，不过，这次是张化桥，让我更加坚信了某些东西，或者促使我在抛弃某些想法和做法时要跟坚决一点。