投机者一定要低估自己的能力

本书是一本相当不错的投机入门书籍，主要适用于使用技术分析的投机者。它是《走进我的交易室》的姐妹篇，如果觉得这本书不错，你可以去阅读《走进我的交易室》来进一步提高你的水平。

对我我来说，本书有2个地方令我印象深刻，他们分别是“由匿名戒酒会领悟到的交易经验”和“三重滤网交易系统”。

由匿名戒酒会领悟到的交易经验

匿名戒酒会是一个免费的自助组织，定期聚会，他主要帮助会员保持清醒。精神治疗、药物治疗、昂贵的住院治疗和诊疗都可以让喝醉的人清醒，但很难让他保持清醒。所以如果他们定期参加类似匿名戒酒会这样的自主组织，那么戒酒的可能性会更大。

大多数喝醉的人都否认自己酗酒，酗酒者一般都否认酒精控制了他们的生活。当谈到戒酒时，他们其实是在谈如何处理无法处理的事情。酗酒者需要沉到人生的最低点，品尝到常人难以忍受的痛苦后，才能最终接受酗酒的事实。只有当酗酒者承认自己酗酒后，才能开始戒酒之旅。所以成功戒酒的第一步是：我酗酒，我对酒无能为力。成功戒酒的第二步是：一次一天不喝酒。

就像酗酒者试图把烈性酒改为啤酒来解决问题一样，交易者总在不断的变换交易技巧。赔钱的人总是否认自己对操作失去了控制。大多数交易者无法忍受连续出现重大损失带来的痛苦。极少数幸存者认识到，问题的关键不在于他们的交易方法，而在于他们的思想。只有当交易者承认赔钱的问题主要来自于他们的思想后，才可以开始改善他们的交易成绩。所以改善交易的第一步是：我赔钱，我对赔钱无能为力。改善交易的第二步是：一次一天不赔超过合理风险之外的钱。（譬如单笔交易不损失超过总资金2%的钱）如此反复，并且坚持定期参加聚会。

如果不能参加聚会，那么要找类似的替代方法。埃尔德给我们的建议是，作为一个交易者，每天在开始交易之前，大声说“早上好，我是某某某，我是输家。我内心深处有自毁倾向。”这让我想起了台湾期货高手-“刀疤老二”说过的类似的话，他每隔几天就会在交易日记中写到：“我是新手，我要小心”这样的话。这样的做法很困难，感觉像在侮辱自己，但是一旦这样想事情后，看待事情就会客观很多。我们一生都在建立自尊，大多数人都高看自己，在获得巨大盈利后更加觉得自己是交易天才，于是在下一次交易中把盈利还给市场。新手为什么常常会有好运气，可能正是源于刚开始时的谨慎。“自大”永远是投机这个行当最严重的错误之一，所以作为一个投机者，请一定要低估你的能力。

在读完这本书的几个月中，我写了一张纸条，上面书写“我在交易上是菜鸟，请一定要小心”，贴在我的显示器上，这样可以保证我每天都看到几次。虽然我最近没有太大的盈利，但是资金起伏比以前小了很多。如果你也开始这么做，也许会获得一定的好处。

三重滤网交易系统

本书详细的介绍了3个不同的交易系统，其中“三重滤网交易系统”是作者在1985年发明的，并且在1986年4月首次公布于众。这个交易系统主要基于道氏理论来构建，但是通过多种技术指标协同工作解决了道氏理论不适应于小时间周期趋势的缺点。他在趋势明显的时候尤其有用，可以比较准确的把握住几乎每次加仓机会。所以从一定意义上来说，这是一套改良的趋势追踪交易系统。

基本原理：

“道氏理论”的创始者查尔斯·道在本世纪之初提出，股票市场有三种趋势。长期趋势持续数年之久，中期趋势为数个月，然后是短期趋势。罗勃·李(Robert Rhea)是1930年代的技术分析学者，他将这三种趋势分别比喻为潮汐(tide)、波浪(wave)与涟漪(ripple)。他认为，交易者应该顺着潮汐方向交易，掌握波浪的走势，不需要理会涟漪。每位交易者都必须决定自己所希望交易的时间架构，“三重滤网”称此为“中期”时间架构。“长期”时间架构是较高的一个层次，“短期”时间架构则是较低的一个层次。（譬如你主要根据日图来交易，那么周图就是你的长期实践架构，4小时图就是你的短期时间架构）在“三重滤网”中，首先必须检视长期的走势图。你仅可以顺着潮汐的方向交易----长期走势图中的趋势。

对于每笔交易，“三重滤网”都需要经过三重的测试或过滤，许多交易机会乍看来不错，结果却被某一层滤网拒绝，任何交易若可以通过“三重滤网”的测试，成功的机会便很高。

第一层滤网是使用趋势跟随指标在“长期”时间架构上来判断“长期趋势”。（作者使用的是MACD指标）最初的系统是采用周线MACD柱状图的斜率辨识潮汐的方向。斜率是由最近两支柱状图的关系决定，如果斜率向上，代表多头居于主控地位，这时应该做多。如果斜率向下，代表空头居于主控地位，此时应该放空。

第二层滤网：运用“中期”时间架构（日图）上的摆荡指标，在“长期”时间架构（周图）的上升趋势中，利用“中期”时间架构（日图）的跌势寻找买进机会。在 “长期”时间架构（周图）的下降趋势中，利用“中期”时间架构（日图）的涨势寻找放空机会。作者在这里使用的技术指标是他自己发明的force index（劲道指数）来进行判断。

第三层滤网：如果“长期”时间架构（周图）的趋势向上而“中期”时间架构（日图）摆荡指标向下，利用追踪型停止买单捕捉盘中的向上突破。长期”时间架构（周图）趋势向下，那么相应的做法正好相反。第三层滤网还是使用和第二层滤网相同的技术指标，他是在第一层和第二层滤网发出入场信号后，用于寻找入场点的一种技术。举例：如果长期趋势向上，今天两个技术指标已经发出信号可以入场，那么我应该在今日收盘后挂单买入，挂单的价位就在今日的最高点上方一档，止损则设在交易成交当天或者前一天的低点下方一档。（取两天中的最低者）

如果行情朝有利方向发展，尽快将停损调整到损益两平的价位。往后，设定停损的原则是保护50%的帐面获利。由于“三重滤网”仅顺着潮汐方向进行交易，所以需要采用紧密的停损。如果一笔交易不能立即获利，显示市场表面之下的根本情况已经发生变化，最好迅速出场。第一个认赔的机会，往往是最明智的认赔---- 让你在场外重新检讨市况。

保守的交易者应该根据“三重滤网”交易系统的第一个讯号进场买进或放空，然后继续持有部位，直到第一层滤网的长期趋势发生反转或被停损出场。积极的交易者可以继续采纳“中期”时间架构的震荡指标发出的每个新讯号，利用既有部位的获利部分进行加码。

在平仓方面，部位交易者应该以第一层滤网的讯号为准，继续持有部位，直到周线趋势发生反转为止。短线交易者可以根据第二层滤网的讯号获利了结。举例来说，假定交易者进场做多，如果劲道指数翻为正值或随机指标的读数超过70，他可以获利了结而卖出，然后另外寻找买进机会。


我认为这个交易系统有几个好处：

1，比较完善的解决了顺势入场的问题。这个系统是完全基于技术信号来入场的，属于半机械交易，减少了人工判断引起的偏好选择。
2，你如果有一定的市场经验，可以使用你比较熟悉的技术指标来替换第一层和第二层固有的技术指标，这样可以更加好的切合你自己的市场。我个人把force index指标换成了RSI，因为force index指标需要用到交易量，所以不适合外汇和商品期货交易。（这两个市场一个没有明显成交量，一个成交量是滞后一天公布的）
3，这个交易系统适应的时间周期很广。3-5天波段交易和长达几个月的趋势交易都有不错的表现。（在波段交易中，你的“长期”时间架构就是天图，“中期”时间架构就是4小时图，“短期”时间架构就是1小时图）
4，准确率高，实用性强。我用未经任何修改的原始三重滤网交易系统也可以在外汇市场取得不错的成绩。

一些缺点：

1，止损有时候过大。如果你的资金过小，或者某些交易品种波动很大的话，就算交易信号出来了，你可能也只能放弃这次机会。
2，在盘整势的时候，表现不佳。不过话说回来了，没有完美的系统。


总体来说，这是一本相当不错的投机入门书籍。我不清楚埃尔德的实际交易成绩如何，但是他确实是一个不错的作家，无私、毫无保留并且有条理的（这是一个关键的“有条理”，很多成功交易者其实不是好的作家，空有一身知识却不知道怎么表达）的向我们告知他所知道的一切。在他的第二本比较有名的书籍-《走进我的交易室》中，你会发现更多令你惊喜的知识。

2009年7月27日