发现护城河

和Dorsey的另一本书《股市真规则》相比，这本书更通俗且简单。适合数学基础差的同学。

全书阐述了构成公司护城河的4大要素：无形资产、转换成本、网络效应和成本优势，均没有做量化衡量。因此最有价值的一章是第9章-发现护城河。

某些行业天生比其他行业拥有更宽的护城河，在Dorsey的统计表中，媒体、公用设施、金融服务、能源类企业拥有护城河的比例超过60%，硬件、工业原料、消费者服务类企业拥有护城河的比例少于40%。

针对具体企业的盈利性评估，作者推崇投资资本回报率(ROIC)。

企业估值方面，介绍了PS、PB、PE和PCF，但总体不如《股市真规则》第10章介绍的现金流折现模型。