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Pengker 对财富公式的书评发表时间：2008-04-14 20:04:30

几何平均 PK 算术平均

本书的核心：凯利方程式
凯利方程式的核心：预期收益应以几何平均计算的最大化为目标，而现代资本市场定价理论的基石（均值方差分析）却是以算术平均为基础假设的。

怪不得！一群学术大佬要坚决抵制和抨击凯利方程式，抵制几何平均。

因为，如果接受了几何平均的思想，那么现代资本市场理论将重新改写，这是那些靠算术平均起家并以之为饭碗的教授门都不愿看到的局面。

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注：后来又想了一下，其实也不矛盾，凯利的假设是连续多期投资，经典投资理论是假设单期投资的，均指方差分析也没错。也许二者之间还有许多值得深思、明辨的地方，回头再看一遍

好好看看，会很有收获的的，具体的内容就部透露了，总之这是本好书。

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对“几何平均 PK 算术平均”的回应

克莱因 2014-04-04 21:19:10

不过我也刚刚看到书里有一段是讲凯利准则也要求资本配置也是以几何平均值作为标准，不过这一段的逻辑我看不太懂啦，感觉好像不太合理。时间维度的话就绝对没问题。
萨缪尔森最打脸了，一路抨击凯利准则，结果自己的投资成果又不敢公开，名下高徒莫顿的长期资本管理又折戟沙场，真不知道有啥好嚣张的。

Pengker 2014-04-01 16:38:38

克莱因，其实所见略同。

我也忘掉了，前面其实有个补充的注的“注：后来又想了一下，其实也不矛盾，凯利的假设是连续多期投资，经典投资理论是假设单期投资的，均指方差分析也没错。也许二者之间还有许多值得深思、明辨的地方，回头再看一遍 ”

克莱因 2014-03-28 18:36:33

凯利说的是时间维度的资本配比
资本资产定价是从选股维度上的资本配比

Pengker 2014-03-28 12:57:45

愿闻其详

克莱因 2014-03-27 23:17:50

凯利和资本资产定价其实是不同维度的，这样比较不妥

老龟 2011-10-13 21:32:31

那还不如看原版

静水流深 2008-09-16 21:16:51

2008-07-11 15:11:32 jame99　　
粗看了一遍，收获不大．只是说了些如何把赌场和财富的联系．对于什么是财富公式，好象作者比我们读者更迷糊
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不是作者迷糊，估计还是翻译的问题，毕竟要找到一个投资金融、统计学和翻译三者兼顾的人有些难度。

jame99 2008-07-11 15:11:32

粗看了一遍，收获不大．只是说了些如何把赌场和财富的联系．对于什么是财富公式，好象作者比我们读者更迷糊

McKing 2008-04-15 14:13:33

我也刚看完，翻译的不行，有收获的是关于如果控制资金仓位和下注的比例，另外对长期资本反思那章写的不错

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