跟着Clark Liu,把这本书的前5章仔细学了一遍。对这本书有以下几个评价:
1、对于受过基本经济数学训练的人,这本书所用数学工具不难,但是其想表达的“金融经济”的内涵却并不简单。
2、CH1-2给出了资产定价理论的微观经济学基础,CH3讲了推导CAPM的纯数学方法,CH4则基于TWO FUND SEPARATION,从经济学意义角度出发导出了CAPM,CH5在我看来达到了这本书的高潮——充分说明了金融市场在帮助整个社会配置资源的重要作用。
但是,它有两个非常大的缺点——
1、模型背后的东西讲的太少,所以容易让人陷入无穷的证明、推导公式细节,而忘记整个理论“森林”。
2、这本书真的太老了,该书强调的一些东西,从现代观点来看也已经不重要了。而且没有像现代教材那样有一个很好的General 的框架将各章节联系起来。
所以,Clark只讲前5章,给我们一个高级资产定价的基本概念和方法介绍。他推荐深入学习,最好还是看Cochrane的Asset Pricing.
综上所述,这本书对于掌握高级资产定价的思想范式和基本概念、方法还是有帮助的。但是想通过这本书看懂前沿论文就差的太远了。它仅仅是一个old but classical 的introduction而已。