授人以渔

股市行情并不总是按照人们的想象去发展，光靠个人的理智来判断还不够，还必须注意大众的反映。

人们常常受益于偶然的愚昧。

我有时候能够从一条金融法规或者是规定的印刷错误或者用词错误，获得巨大的利润。

股票交易中最有用的一些词汇，所有人们认为的或者说出来的都是不确定的。

当今世界金融市场上最大的危险就是，人们手中的没有处理的热钱太多。

乐观主义者就是口袋里装着两个硬币的君主，悲观主义者就是一个家财万贯的哀叹者。

卖空投机家的准确定义：他们是给自己挖了陷阱，别人却掉进去了的人。

股票交易中的一个真理：当股票升得不能再高的时候，它就往下跌。

大多数情况下是股市炒作了新闻，然后新闻又开始炒作股市，于是，人们就说，这是股市的行情，而不是新闻的行情。

股票投机家是聪明的，他们的聪明在于他们也懂得傻瓜的语言。

人不一定必须成为富有的人，但应该成为独立的人。

跟储户聊投资问题的时候，往往只能跟他们谈成功的一面，因为他们只是想着成功。他们总是把自己陷入挣大钱的幻想之中。他想在一次投资中赚一大笔钱，你要是去阻止他，那根本就是不可能的。

在股票市场上我们应该是经常闭上眼睛，这样才能看得更清楚。

先不要急于去做什么，而是先要去想一想怎么做，无论如何，这要比那种什么也不想，上去就做的要好得多。

聊天的时候，单从谈话的氛围就能感觉他是在做什么了。

很多人辛辛苦苦，不是为了有钱而是为了向别人炫耀有钱。

投机最大的打击就是，自己身上有某种重大的缺陷，自己也知道这一点，但没有回避地去做了，因为他总是要受别人的影响，而忘记了自己的弱点。

在每一次股市狂潮特别是通货膨胀的制高点来临的时候，人们开始最应该保持的是头脑的冷静，然后是保持自己的头脑的聪明，最后是智慧。

知道得太多的愚蠢之人，等于双倍的愚昧。

股市最大的危险就是出乎意料。很多股票风暴都是起源于大多数人的非理智思考。某一个说不清道不明的小的不能再小的问题如星星之火，在大众人云亦云的心理和推波助澜的外界作用下，终成燎原之火。

股票市场上的大众心理就如何在剧院里一样，有一个人打哈气，别人也跟着打哈气；相反，要是一个带头鼓掌，众人也会马上跟着鼓掌。

没有能力、没有自己的想法、不能自作主张的人是不应该去股市的。

不应该只是因为其他的人同时买了一支股票就觉得他们比别人知道得多或消息更灵通。其实，这么多人买同一只股票，其原因是各不相同的，由此而得出什么规律性的结论也是不可能的。

经济靠学是学不来的，人们只能亲身在其中体验才能感悟其真谛。

一个糟糕的但却是真实的消息，要比一个听起来很好但是对外界来讲，却是错误的消息更有用。

同样的股市行情对不同的股民来说却是感觉不同的。

买入股票的时候需要的是想象力，卖出的时候需要的是智慧。

只有那种眼观六路、耳听八方，不断地关注整个社会发展的情况的人，才能成为一个经济学家。

在经济方面，只是挖掘探索真相，研究事实，甚至是表达观点，推荐一些有用的东西等等，都还不够，最好的办法，其实就是与自己为敌，时时刻刻要超越自己。

每一件坏的事情其实未必就不会带来好的结果。

今天所发生的，没有什么重要性可言，重要的是明天和后天要发生的事情，因为今天发生什么已经体现在股市里了。

股民不应该是中规中矩的人，而应该是想象力丰富、头脑灵活的人。

在突发的恶性事件面前我么都心怀恐惧，在事后几个小时这种恐惧就会减轻很多，这是心理学上的认可心理 。

有时候一个模棱两可的建议倒要比一个明确的说法更好。

人们对所学的东西要过上一段时间才能真正理解其内在的含义。

在股市上过于看重蝇头小利的人就不会有大的作为。

在经济腾飞之前，在经济危机之后，都应该保持内心的平静。

通货膨胀是债权人的地狱，债务人的天堂。

90%的股民都没有什么思想，顶多是考虑考虑而已。

在股票交易中，人们不必什么都知道，但是要什么都理解，更重要的是，当人们什么都理解了的时候，还不能什么都盲目地去做。

在股票大行其道的时候，常常这样问自己：是不是有必要去做股票或者投资？在一片混乱之中，恰恰可以冷静地想一想不该做什么。

股票市场上流通着的语言，一半是真理，一半是谎言。

前几年发生的事情可能引起今天股市的变化；大家猜测中的几年后要发生的事情也可能引起今天的股市变化。

人不应该允许自己跟股票恋爱，必须跟它保持一定的距离。

股市上有两件事最难，接受失败和在没有看到一点利益的情况下还仍需要继续；其实，最难的还是有自己独立的见解和逆潮流而行的勇气。

眼前爆出的经济和金融方面的恐怖消息，只能吓唬那些没有经验的人。

为了取得成功，人们必须大智若愚；想得要特别复杂，表现得要特别单纯。

当投资基金能为人们带来特别大的投资收入的时候，就表明向上的升值运动的第三阶段到了尾声。

消息的错误传递是件很可怕的事情。

人们不再打空间战，开始打时间战。在今天和明天这两个不同的时间点上通过不同的行情差额投资获利。这是一种股票市场上的游戏。

如果把一群特别聪明的人关在一间屋子里，这群人就会变得不那么聪明了。

如果有太多的人涌入股市，追涨买入，股市过于饱和之时，大众心理暗示作用就会走向完全相反的方向。

真正的投机家凭借思考的结果投资，而不是一时的感情用事。有一个自我揣摩的过程，有自己的观点，有自己思考的前因后果，什么是对的，什么是错的，不是人云亦云地去做。

股票投机一半看运气，看看某一个事件对自己是否有利，这个不可预测；另一半靠制约他人的能力，你的计策和谋略。

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短线股的决定因素是什么？

经济形势与公司业绩对短线股来说，根本就不会对曲线变化有什么影响，看些当日事件，近期新闻甚至小道消息就够了。不是说已发生的事实本身，而是说，大众对该事件的心理反应影响了股市曲线。


中线股的决定因素是什么？

资本市场上的利息和稳定性。利息，特别是长期利息，对长期贷款来说起到直接的影响作用。当长期贷款红利减少时，一部分资金旧会流向股票市场。但，这种利息效应在股票市场上其作用却要等上一段时间。


决定长期股票市场运作的因素时什么？

大众心理对长期投资的影响不大。不过，投资者对某些东西的喜好或青睐等心理因素会长期地影响投资市场的变化。比如，持续了多年的黄金崇拜。
从长远看，利息走势也时不可预先掌握的。利率走势时影响股市的最重要的因素。社会形式、劳动力市场、新的国际贸易订单、他国政治大事、所有的一切都或早或晚地直接影响银行的交易。最好是必须能判定出眼前时间过后的发展趋势。


要做到坚持己见，需要什么素质？

敢于怀疑自己，无所畏惧甚至玩世不恭，还得有一点自负。


一个称职的投机家应该具备哪些性格特点？

1、敏锐的洞察力：
理解事物之间的联系，在非逻辑中区别出逻辑的东西。
2、直观的感觉能力：
常年在股票市场里和生活经验里得到的对某一商品的一种非理性逻辑。
3、丰富的想象力
4、自我控制力
5、勇于承认错误的弹性心理
6、有耐心、有勇气坚持到最后，到自己期望的预想真的实现的那一刻。
7、善于总结。
在每一次成功和失败后，想一想，成功的经验是什么？失败的教训是什么？是哪一件事促成了它的这一结果。
8、保持不骄不躁的心态
股市上得来的钱只是借来的，肯定还要在下次连同高额利息一起还回去。


为什么医生和投机家的性格相似？

首先要诊断，然后开出药方，明白自己的操作是否得当，出错的话，会出在哪里，该如何调整，再做出新的过程决策。
直观感觉能力是一个重要的使用方法，凭借多年在股市和日常经验中培养的感觉投资。


股票投机和哪些日常的游戏最接近？

和几种纸牌游戏接近，还有桥牌。就像玩牌的人，手里抓到什么牌，该怎样出牌，都心中有数。股票投机家也要依照不停变化的形式，定准自己的位，见机行事。一个突发事件，对他有利还是不利？一个训练有素的投机家能从玩纸牌中得到启发：手里的牌好，他就多赚钱；牌不好，他只能少丢钱。如果突发事件对他有利，他就应该多多的赚钱；若不利，他必须谨慎从事，尽可能少输钱。棋类纯粹是一个相互制约性的游戏，里面根本不存在幸运不幸运因素。赌博，则相反，是一个绝对靠运气，从不需要计算能力的游戏。股票投机是这两种的结合：一半在运气，看看某一件事对自己是否有利，这个不可预测，像赌博，另一半靠制约他人的能力，你的计策和谋略，像下棋一样。



一个投机家应该如何行为？如何做事呢？

投机就是哲学的一种艺术表现形式，是权衡利弊之后寻找出一个切实（而不是真实）可行的解决问题的办法的过程。一个数学家的大脑是适合股票投机的，因为数学也是锻炼人的逻辑思维的。但是国民经济学和企业经济学还有技术类的思维方式是股票思维的大敌。因为股票的日常思维根本没有逻辑可言。
对一个公司来说，从资不抵债挣扎到具有偿付能力的效益边际，是要远远大于从经营良好到业绩较好的距离的。一个频临破产的公司，但到最后，公司却没有倒闭，他的股票是徒然上翻了4倍，而一个公司几年来业绩良好，发展趋势更好。但实际上，他的股票曲线反映出来的却并不一定那么好。

一个人最好必须有丰富的想象力，高瞻远瞩，为的是让自己树立信心。做投机，看的就是几年后的事。

一个看起来不合逻辑的例子：p74

一个经济繁荣的阶段需要大量资本的直接投入，同时需要吸纳大量的储备基金。－》没有钱投资有家证券－》股市低迷－》提高利率-》......－》高利率的压力下，许多计划好的投资被延期－》银行多出了钱》利率下调－》股票攀升－》经济繁荣此时带来股市繁荣

在经济消退时，股票开始上升－》因疲软的生意和投资形势下，一些等待调遣的资金和大量货币只能被部分利用起来－》大量新的股票上市，对老的股票构成威胁。



除了大的经济环境外，还有什么能成为股市发展趋势的决定因素？

为了促进股市的发展，有两个重要的因素必须是积极的：大众投资者的偿付能力和投资者的购买情绪。如果两个因素一个是积极的，一个是消极的，那么股市不会出现大的震荡，变动幅度会很小，对于一日短线玩家有利。直到两个因素同时出现积极或消极因素时。同时股民的支付能力和情绪时相互影响的。恶劣的情绪会减弱股市的资金拥有量。

所有的一切只取于两种东西，是证券多于愚蠢的脑袋，还是愚蠢的脑袋多于证券。一切取决于，对证券持有者来说，是转让证券很重要，还是无关紧要；对手中有余钱的储民来说，是购买证券重要，还是无关紧要。

不是证券运行的质量好坏决定了股市的升降，而是市场的供需关系决定了股市的沉浮。



从别人的愚蠢中获得的利润要比从他自己的聪明里获得的利润大得多，人们也可以从别人的愚蠢里得到借鉴，从中学到一些东西，特别是照常理人们不应该做的事情。



股票和资金市场的关系

并排放着一大一小两个盆，大盆代表了总体经济的货币拥有量，小盆代表了股市。资金从各个渠道如流水般注入大盆，当然也有从大盆流出去的，只要大盆的水位不断提高，溢出盆子，那么流出部分才会流道小盆里，股市就会上涨。当大盆的水被迅速倒出，出的比进的快，大盆自身喝不饱，没有多余的水流到小盆，那么股市就会下跌。需要密切关注大盆里的水位线的高低。



煮硬的鸡蛋和烫手的山芋

煮熟的鸡蛋：思想、耐心、金钱、幸运。烫手的山芋是指不具备前三点的人。有些时候，前者能转化成后者，但后者很少能转化位前者，除非训练有素，身经百战。



交易额小的时候的价格的下跌是一个糟糕的信号，这预示着价格会继续下跌。交易额大的时候回落是一个可喜的苗头，当时的交易额越大，越是好的兆头，因为证券要大量流入大户、强者手里。如果交易量很大，而价格开始上扬的话，就不是一个好的信号，因为山芋派的人参与的越多，情况乐糟糕。当价格上扬，交易额越小，情况越乐观。因为虽然好景不在眼前，会过些时日才能到来。

今天的买家会称为明天的卖家，分析一下今天买家们的素质比分析证券更重要，了解卖家的素质比了解他们所卖的证券更重要。当股票被掌握在低素质的人手中的时候，再好的证券也会滑落的。


如果在一段长时间的上升之后，市场出现疲软态势，在等待新的买家，对好的信息也毫无反应，事实上甚至还有些回落，这时候，市场所反应的是一个非常坏的信号，市场过于饱和了。山芋派的人已经投进了所有的钱，甚至借钱认购，而新的买家没有随着糕消息作出反应。与此相反，如果在一段长时间的下降后，市场呈现疲软的态势，对坏消息也没有任何反应，事实上居然还有一点抬头的意思，就是一个非常好的信号，证券握在鸡蛋派的手里，他们遇事冷静，早已料到糟糕的消息所产生的后果。


当股市对应一个好消息无动于衷的时候撤退，当股市对一个坏消息没有反应的时候就出击。

山芋派们在突发事件面前没有足够的耐心和信心坚持到事态发展到最后。

把一小笔钱专注地投入某一个证券里去，使人能对比保持长久的兴趣，如果人们是用借贷来的大笔钱投资股票，那么他会见到微利就收兵。

在个人支付能力、心理承受能力和大的经济形势三要素都到位的情况下，应该买进有大额债务的公司的股票，因为这样的大公司想凭借股市的力量摆脱糟糕的经济困境，挽回前一时间因高额利息带来的窘迫。

当一个人想长期投资证券的话，战术上面是无关紧要的，重要的是战略：证券的筛选，以及作出决定，做长期还是中期。

在经济萧条的时候，政府会采取措施，刺激经济增长，降低利率，扩大市场上的资金周转率，其中，活跃在第一线且收益最早的就是股票，股票的复苏比经济还要早，因为钱是使股市运转起来的原动力。

在提高了总体经济税收的情况下，股市被激活的原因和在经济萧条时的原因是相似的，因为当政府提高税收时，就可以在货币市场上任意支配充裕的资金。

昨日之情今日已不再适应，股票市场上，人们必须经常不断随机应变地综合考虑各种情况的变化。

即便是本专业最出色的科学家，其对股市的分析也有可能时完全不正确的，股市和经济的发展，不是成正比的，两条路不一定总是平行的。国民经济学家精通经济和货币的特性，但是，他们也并不富有。赚钱，说来容易，做这难。股票和经济是两回事，经济繁荣对股市发展不利，经济萧条对股市发展有利。大多数情况下，股市的走势是经济发展趋势的预告。但是，一段时间的经济繁荣趋于降温后，由于市场拥有大量资金，股市也会随着温度的下降而出现繁荣。

要是人们能看透股市，那么它就不是股市了。最好的可能只能是把握股市的前后方向，发现契机。人不可能先知先觉明天或后天的事情，但人们可以想明白今天或昨天发生的事。


对于信息，人们必须从字里行间认真琢磨，悉心揣摩文中提到的每个信息并读懂这一信息后面隐藏着什么。弄清楚这一信息是否错误，至少要排除信息的不可信的部分。我们读这样的文字必须抱着批判甚至不恭去分析它们、理解它们。即使这样，还要考虑到，有些事情人们不可能弄清楚。什么事情、什么地点会有突发事件，都难以把握，更何况事情本身还要发生变化。



想要研究未来的人先得了解过去。

如果长期贷款的利息特别有吸引里，那些大的金融机构就会从股市中抽出资金，特别是在货币相对稳定时期，更容易出现这种情况。相反，如果长期贷款的利息较低，就会宁愿去买股票。在通货膨胀的时期，会出现两种可能，银行提高存款利率，调低？长期贷款利率，提高长期贷款的手续费。长期贷款成为股票的竞争对手，使市场上的货币回笼，用于投资，股票的货币也就随着减少。如果银行不提高利率，那么由于通货膨胀造成的大量的且在不断增加的货币会流向股票市场。总之，在通货膨胀的时候，股市常常下跌，其原因不在于通货膨胀的出现，而是因为制止通货膨胀的措施不利。



人们必须在股市上常常不按正常逻辑去思维，这也正是投机心理和股票分析的最大艺术。

一个人是否应该出售他的股票的决定应该完全与这只股票的出售价格无关，它取决于他对这只股票的未来发展的评判。投机家必须有一个绝对客观的评判观点，而且如果依据作出了判断，即使是赔钱也是该出手时就出手。

如果较低价位抛出的股票现在又涨了，是否需要再买入也需要依据客观情况来分析判断，通过去的交易情况没有连带的因果关系。

随着股市的大趋势就够了，对于股市的运转，我们还应该远观，而不应该近瞧。

傍晚做计划，夜里有意无意地思考一下，第二天一早下定决心，然后去实施。

能赚到钱，能输掉钱，却永远不能找回已经失去的钱。

成功常常不是取决于一个人的智慧，而是取决于一个人的性格。

对于一个投机家来说最危险的是不完全正确的信息。半真半假的信息比完全错误的信息还要可怕。半真半假的信息实际上就是一个谎言，常常是令人震惊、出任意料的，心细的投机家会控制自己，最危险的就是走了样的真信息，因为这是由于错误思考而导致的结论，也可能是由于缺乏专业知识和经验而得到的结论。走了样的错误信息倒是不可怕，因为负负得正。

当人们对某一件事过于关注的时候，就不会对全局有明了的认识。人们对某些事情不求甚解，浅尝辄止。



如果我们不能明白以后发生什么事情的话，我们应该知道以前我们经历了什么。总结过去的经验和教训是为了使未来更容易些。为什么上一笔交易是成功的？那些证据是有利的？有多少成分靠的是运气？或者反过来说，为什么上一笔是失败的交易？哪些论据出了错？哪些因素从中捣乱？错误出在了哪里？


所有的消息和事情都是重要的，但是更重要的是去咨询，去理解，还有就是去正确地分析其弦外之音到底是什么？消息出台了会引发什么样的事件？

A1：纠正阶段（营业额较小，持股人数减少）
A2：跟随阶段（营业额和持股人都增加）
A3：加速阶段（营业额迅速增大，持股人数增加，到了最高点）

B1：纠正阶段（营业额较少，持股人数开始下滑）
B2：跟随阶段（营业额处于相对较高水平，但持股人数继续降低）
B3：转型加速期（营业额比较大，持股人数很低，到达最低点）

在A1和B3阶段买入
在A2握住股票
在A3和B1卖出股票
在B2握住现金

在2／3的时间内保持同股市的运行方向逆行，1／3的时间保持与股市运行方向一致。



贷款利息或者说存款利息是经济发展最重要的因素。应仔细分析利率运行情况，以及与之相关的一些因素，这些因素都会起到影响作用。长期银行存款利息，决定着长期贷款利率和随后的股票利率发展趋势，它的涨跌不一定必须同短期利息的涨落相一致。

对一个投机家来说最好的学习内容就是大众心理学。

一个投机家什么也不用知道，但应该什么都能理解。不应该是一个鹦鹉学舌般地活着的知识储存器，而应该是一个能很快抓住各方面信息的内在联系的人，必须称为一个思考者 ，不断思考最新的全球的各个方面的信息，这是作为一个投机家应该具备的最好的工作态度。我们还应该勤练大脑，善于计算和统计数字，通过自己的思考得到某些想法。

最大的引起通货膨胀的原因是原油价格的上涨，原油价格决定着其他的能源价格。

除了民众对政府的信任，没有其他更好的办法控制通货膨胀。

必须时刻警惕，对所有的预言家的预言都持谨慎审视的态度，预言预示得越大，陷进去得人就越多，大多数人认为，既然那么多人在做，肯定是对的。