金融投机史

七爷 2014-05-09 0

涨姿势了

茜茜公主 2014-01-15 0

关心、关注和学习金融的读者，应该先看看这些，再学理论

歪歪 2013-07-20 0

从郁金香狂热，到南海泡沫，再到东南亚金融危机，上涨的时候根本不需要看基本面，跟着趋势走就对了。一本讲诉金融投机的书，各种政治与企业的勾结，官员在巨大的利益面前执行了朝着对他有利的政策。潮退后，一片狼藉，尸横遍野。

骑白马，走三关 2013-09-27 0

不愿意读历史，自己没办法沉下心来。另外，也很少有作者把历史写得好玩儿。这本书还可以，看了历史之后真心印象深刻，变的是朝代，不变的是人性。

小强 2014-05-06 0

原来牛顿也炒股，还说出“我能预测天体的运动，却无法预测股票的涨跌。”

chucklee 2014-07-28 0

这是对过去很长一段时间的金融行业的投机史的回顾，没有太多的专业知识，所以通俗易懂，树立的很多内容让人受益匪浅。

iceman 2016-10-29 0

越到后面越精彩，看日本那段总是想到我们自己，不过发改委调控经济的能力比大藏省要高明多了，只是人类真的可以逆转经济周期永保繁荣吗？我们拭目以待吧！

我欲为人 2015-10-10 0

相比伟大的博弈在记录历史的同时，评述投资的智慧，这本书就比较平淡的限于仅仅讲述历史了

周予樟 2013-05-30 0

每个案例后面的总结分析真是字字珠玑。

小狼 2014-04-24 0

还得再看看灵感的源泉

“拉抬者”即多头与“打压者”即空头的不同：前者“什么都不怕”，后者则“完全被恐惧、不安和焦躁所控制”。(p9) “群体的界定特性是不可战胜、不负责任、冲动、传染、善变、易受影响、记忆幻觉以及缺乏理智” by佛洛依德和勒庞（p192）房地产的高价格低流动性是日本政府隐秘政策的一部分。“住在兔笼子里的工作狂”。（p269）（股市崩盘、房产泡沫、并购和西方资本市场话语权的取得、泛滥的金融衍生品，几十年前日本的纪录正在被中国社会重演和改写。）可是承认吧，我们（全世界）如此一致地爱着绝美的黑色郁金香。作为金融书籍还是应该有更多图表。

John Galt 2015-08-18 1

人体的结构不变，人的本质不变，情绪不变，这个游戏就永远不会变。天之道，损有余而补不足。企者不立，跨者不行。和光同尘，方可合道。

猫熊不要黑眼圈 2013-04-14 1

成书于1999年，可见下单前看一眼copyright有多重要... 没创见，没分析框架，也看不到GMO成名绝技“mean reversion”，连图表都木有！！！“泡沫化的世界”“新时代的终结”“神风资本主义”这三章还OK

七爷 2014-05-09 0

涨姿势了

茜茜公主 2014-01-15 0

关心、关注和学习金融的读者，应该先看看这些，再学理论

歪歪 2013-07-20 0

从郁金香狂热，到南海泡沫，再到东南亚金融危机，上涨的时候根本不需要看基本面，跟着趋势走就对了。一本讲诉金融投机的书，各种政治与企业的勾结，官员在巨大的利益面前执行了朝着对他有利的政策。潮退后，一片狼藉，尸横遍野。

骑白马，走三关 2013-09-27 0

不愿意读历史，自己没办法沉下心来。另外，也很少有作者把历史写得好玩儿。这本书还可以，看了历史之后真心印象深刻，变的是朝代，不变的是人性。

小强 2014-05-06 0

原来牛顿也炒股，还说出“我能预测天体的运动，却无法预测股票的涨跌。”

chucklee 2014-07-28 0

这是对过去很长一段时间的金融行业的投机史的回顾，没有太多的专业知识，所以通俗易懂，树立的很多内容让人受益匪浅。

iceman 2016-10-29 0

越到后面越精彩，看日本那段总是想到我们自己，不过发改委调控经济的能力比大藏省要高明多了，只是人类真的可以逆转经济周期永保繁荣吗？我们拭目以待吧！

郁金香狂热

七爷 2014-03-23 0赞

郁金香狂热的原因大概有：1）稀有性，郁金香刚从中东引进，持有郁金香是一件时髦而显富的行为；2）标准化，郁金香热到后面都对球茎进行编号，便于市场操作；3）预期性，郁金香狂热的最终爆发，是郁金香由花蜕变为一个承载一份非常可观的未来收益的期货。到了后来，所有的狂热者眼中已经没有花形了，剩下的都是市场操纵者们对春暖花开后可观收益的美好描述。在其中一系列的购买与出售中，流通的是未来可能长出来的郁金香的期权，如果等到郁金香开花后，有人愿意高价购买，那么市场在短期内是正常的，但等到下一个周期，狂热的提价只会更加汹涌，最终最爱花的那个人不愿意支付或者支付不起，市场一样会破灭……

百万大冒险

七爷 2014-03-23 0赞

       如果说，郁金香狂热是荷兰贵族的风尚引起的投机，那么“百万大冒险”就是彻彻底底的由政府或者说君主引起的投机套利活动。
       为了筹集对法战争的军费，威廉政府的托马斯·尼尔在1694年发行政府彩票，总共十万张，每张十美元，头奖每年领取1000美元，连续领取16年，没有中奖也可以连续16年每年领取1美元。后来各行各业都开始发行彩票。
       这种投机的行为在于引进了贴现折算未来现金流的过程，即资金的时间价值。此时，“股价的涨跌跟头饰高低相一致“的观点出现，这远早于类似表述的”股价裙摆理论“。

南海泡沫事件

七爷 2014-03-24 0赞

       南海泡沫事件的源头或许可以追溯到被誉为史上最伟大的金融家约翰·劳的成功，正是他的密西西比公司建立的庞大的金融体系让英国人下决心开创一片比“河”要伟大的“海”，你没有看错，1711年，南海计划或者说南海公司就是这么得来的——South Sea Company。
       具体讲来，南海公司的模式就是发行可转换股票接受政府承担的养老金，定期从政府获得一定利息，并获得南美的贸易垄断权以及其它的权利，这没有问题。但是，在一个没有严厉监管而贪婪被称为资本家本性的时代，这个模式注定只是一件外衣，资本家不会安于政府返还的微薄利息，而且即使这一点蝇头小利，官僚做派的议员还不愿支付，他恨不得从你身上再使劲吸一口。在贪婪的资本家、无能的议员以及盲目的民众共同推动下，一个前所未有的泡沫被吹起来了。
       南海公司宣布接收政府所有的国债，同时英国政府宣布允许国债和南海公司的股票可以互换，成为一个巨大的利好消息，南海公司股票开始上涨，最终从一月份票面价值只有100英镑飙升到7月份的市场价值1050英镑，上至国王，下至平民百姓，几乎所有人都卷入南海公司股票。南海公司也推出了许多炒作股票的手段：1）认购股票只需要缴纳20%的金额，剩剩余的可以分期付清；2）可以把购得的股票进行抵押，抵押率达80%；3）宣布高达10%的分红；4）向国王和议员赠送股票，或者赠送优先购股权。
       危机所在：南海公司发行的股票理论上应该和他所接受的政府国债数额相当，一旦如此，南海公司只能靠从政府领取利息盈利。策划者布伦特却打算通过拉高股价来套利，比如，原有的100磅国债可以置换票面价值为100磅的股票。当股票价格上涨时，原有国债就无法置换等量股票，而置换剩余的股票就是南海公司的盈余。此时，英国政府也向南海公司索要了750万磅的好处费，当南海公司股票在短期内疯涨的时候，所有人都力图分一杯羹，也就是搏傻理论，股价也是越推越高！而这也带动其他所有的股票的疯涨……
       破灭：最终，在金融市场上资金开始紧张的时候，布伦特为了维持南海公司独占公众投资热情，推动立法《泡沫法案》，排除其他泡沫公司的成立，但这却反而引发市场的恐慌，所有人开始抛售股票，最终形成一场空前绝后的危机！

泡沫

Seungwu 2015-02-01 0赞

本书比较对得起这个名字，真的是描述了经典的泡沫。但仅仅是表面的描述，没有讲解操作过程。主体上是反对投机的，而且大多描述百姓在泡沫破裂时的惨状。但是没有写那些操作者，他们是获利的。当个科普的书吧，不能研究理论。

对得起书名的《金融投机史》

苏霍1 2014-03-24 2赞

不管是文理科，对得起书名的书其实都很难。

其实做研究就是这样，对得起题目，就是选了一个课题，是否能做到充分和有说服力。

这本书是从没有去过国图的我去年5月份跟东旭去国图朝圣的产物。

当时没带纸笔电脑，把好的段落都用手机照下来，回来总结成了word，现在再整理出来。如果时间不够，看完这篇文章就不用看书了。虽然这本书的精彩程度，远超过小说。

我一贯的说法：历史的戏剧化程度远超过戏剧

故事从当年荷兰的郁金香炒作开始讲起，说起类似的炒作，中国的兰花、普洱、赌玉石等也各种笑而不语。最近的比特币又是新一轮。

“郁金香狂热还有几个特征也是后来的故事狂热所共有的：谣言煽风点火；期货及信用票据让杠杆迅速放大；投机者炫耀性地挥霍浪费，价格暴涨之后就是无缘无故的恐慌；政府起初消极不为，等到干预时已太迟”

这部书不错是总结的非常好，经济学视野也宏达而淡定，不像一般提起投机就只介绍最耸人听闻那些一地鸡毛的热闹了。

“奥地利经济学家熊彼得注意到，投机狂热通常发生在新产业或新技术出现的初期，因为这时人们会高估潜在的收益，而投资过度。”

“詹姆斯·巴肯所说，投机者的愿景毁于他们靠不住的时间观念：‘故事中的大多头试图把未来浓缩成短短几天，把漫长的历史进程打折，把整个未来折成现值收割。‘ 然而事实证明，未来不像投机者所希望的那样听话”

上面这两句话，当年的互联网泡沫，前几年的团购和这两年的大数据各种中枪。

投机的狂欢属性：“狂欢节故意破坏了教会的权威，而投机狂热则颠覆了资本主义开出的各种灵丹妙药，比如职业风险、诚实、节俭以及吃苦耐劳。跟狂欢节一样，它只能带来暂时的释放，一旦狂热退去，这些价值会进一步强化”

“笛福告诫人们不要购买价格高于其内在价值的股票，理查德·斯蒂尔爵士则详尽阐述了抑制希望和恐惧进行反向操作的投资策略。他们的忠告合在一起，差不多就是20世纪被誉为“证券分析之父”的本杰明·格雷厄姆提出的“价值投资”。如果说300年来投资者的观念和行为都没有显著的改变....”

上面这句话总结的非常好，让我觉得这本书真的不错，好书就应该是深刻、渊博，广而深。

事实上，现在有专门的金融心理学，行为金融学等就是研究这方面的，还有诸如《超越恐惧和贪婪》等，都是研究如何做到“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”

关于这点，结合浪潮之巅阅读，看里面介绍谷歌当年的行为。

在互联网行业最兴盛的时候，手里握着大把的现金，财务稳健，并不疯狂投资并购，不迎合华尔街，在互联网泡沫破灭后，大量收购廉价的资源，接收AT&T等的研究员，接收那些宝贵的研究人员。

实在是高级操作。

当然，不迎合华尔街这点不容易，主导权的控制是一场博弈。

巴菲特传里面，我读到的就是巴菲特如何严格控制、约束、对投资人进行筛选和培训，这自然很难，需要结合巴菲特的各种优势，且不表，可以看巴菲特传。

至于客观利用泡沫这一现象，这就是唯物主义世界观教我们的认识世界，把握规律，改造世界了。

下面这段话，感慨人性：“人们常说投机永远不会变，因为人性始终如一。戴维·休谟在18世纪写到：’贪婪是一种普遍存在的欲望，随时随地影响每一个人。‘我们也可以再补充一点，那就是害怕损失、跟风效仿、盲目轻信和赌博心理也同样普遍存在。不管是早期的股市还是后来的股市，左右其走势的都是希望和恐惧。在投机狂热期间，这些情绪被释放了出来，它们.... ”

文章提到了十九世纪的南美采矿热潮:英美对南美概念股进行了爆炒，泡沫最后也破灭。

2013.05的我写到“这个让我想到，朝鲜改革开放后，按现在国内经济发展的阶段和风气，难免不发生类似的事情”。当时，关于朝鲜改革可能性的新闻不绝于耳。其实更应警惕的是近日泰国克拉地峡运河项目开启传闻可能发生类似当年南方的“北部湾开发骗局集资案”。这个且不表。

“跟一个世纪前的英国的投资热潮一样，20世纪20年代的美国牛市也是从南美债券的泛滥开始。当进入萧条期以后，这些借债的南美国家全部开始拖欠债务。在20世纪30年代初期，美国海外放贷的紧缩加深了全球经济的萧条。

20世纪90年代美国牛市也伴随着投机性的放贷和投资，对象也是南美、远东、以及前苏联的成员国等新兴市场。这些海外投资者背后的动机和19世纪20年代英国的投资者类似。那时，英国的投资者把货物、资本和技能运输到了刚刚解放的南美，打算帮助那里完成现代化。在极度兴奋中，现代的新兴市场投资者就像19世纪20年代的英国前辈一样，也忽视了自己国家与投资对象国在政治文化和经济文化上的深刻差异。

在20世纪90年底啊，从智利到孟加拉，偏远地区发生了次数空前的股市泡沫。一位投资策略师说，对进入新兴国家的投资者来说，挑战在于正确的把握泡沫冲浪的时机——坚持才能获利，但是还要在泡沫破裂前及时脱身。投资者为了获得高回报而进入海外的股市和债市，但是一有风吹草动就要提心吊胆。从一个国家逃离的投资者也会摧毁邻国的信心，由此引发的多米诺骨牌效应。让国际社会进入了新的动荡时期，重演20世纪30年代各国竞相贬值本币的乱局。在1998年年中，当新兴市场债市行情看跌时...."

这段话我觉得非常值得阅读。中国在21世纪初，无论是投资还是向海外投资，少不了类似的动荡。

“按照约翰·斯图亚特·穆勒的说法，每次虚假繁荣的种子都是前次危机期间埋下的：危机中的信贷清偿会导致资产价格严重下跌，变成真正的便宜货，随后，价格的急剧上涨又会导致投机的重演。每次危机过后，金融市场总会忘掉过去的蠢行和损失，带着乐观和轻信的心态面对未来。用白芝浩的话说，资本会变得”盲目“”

只能说巴菲特是冲浪高手。毛主席所谓的弄潮儿，会中流击水，浪遏飞舟。

”
华尔街和硅谷联手为虚拟世界打造了一套投资行话：魔魔股，拉高出货，障眼法，跳空高开，惊慌的资金，折磨，摇摆股，以及噪声。20世纪末的虚拟市场非常像三个世纪前交易胡同的咖啡馆：前者有打压者（类似空头）和拉抬者（类似多头）后者有吹泡者、骗子和沙子。人物和伎俩一直没变，只是语言和技术换了花样。
“

上面这段话是我最喜欢的历史书口气，一种略带嘲讽的沧桑感。

读史使人明智。自英国人开始的全球化两百年，很多历史经验值得学习总结。

这本金融投机史有利于大家看清人性，了解自己，了解社会，并且明白什么是”读史使人明智“

这本书旁征博引，立意深刻，语言精准但又十分顺畅，很像一位饱学之士在夏日的傍晚在度假村吃完冰镇西瓜后写的。

对得起书名的《金融投机史》

苏霍1 2014-03-24 2

不管是文理科，对得起书名的书其实都很难。

其实做研究就是这样，对得起题目，就是选了一个课题，是否能做到充分和有说服力。

这本书是从没有去过国图的我去年5月份跟东旭去国图朝圣的产物。

当时没带纸笔电脑，把好的段落都用手机照下来，回来总结成了word，现在再整理出来。如果时间不够，看完这篇文章就不用看书了。虽然这本书的精彩程度，远超过小说。

我一贯的说法：历史的戏剧化程度远超过戏剧

故事从当年荷兰的郁金香炒作开始讲起，说起类似的炒作，中国的兰花、普洱、赌玉石等也各种笑而不语。最近的比特币又是新一轮。

“郁金香狂热还有几个特征也是后来的故事狂热所共有的：谣言煽风点火；期货及信用票据让杠杆迅速放大；投机者炫耀性地挥霍浪费，价格暴涨之后就是无缘无故的恐慌；政府起初消极不为，等到干预时已太迟”

这部书不错是总结的非常好，经济学视野也宏达而淡定，不像一般提起投机就只介绍最耸人听闻那些一地鸡毛的热闹了。

“奥地利经济学家熊彼得注意到，投机狂热通常发生在新产业或新技术出现的初期，因为这时人们会高估潜在的收益，而投资过度。”

“詹姆斯·巴肯所说，投机者的愿景毁于他们靠不住的时间观念：‘故事中的大多头试图把未来浓缩成短短几天，把漫长的历史进程打折，把整个未来折成现值收割。‘ 然而事实证明，未来不像投机者所希望的那样听话”

上面这两句话，当年的互联网泡沫，前几年的团购和这两年的大数据各种中枪。

投机的狂欢属性：“狂欢节故意破坏了教会的权威，而投机狂热则颠覆了资本主义开出的各种灵丹妙药，比如职业风险、诚实、节俭以及吃苦耐劳。跟狂欢节一样，它只能带来暂时的释放，一旦狂热退去，这些价值会进一步强化”

“笛福告诫人们不要购买价格高于其内在价值的股票，理查德·斯蒂尔爵士则详尽阐述了抑制希望和恐惧进行反向操作的投资策略。他们的忠告合在一起，差不多就是20世纪被誉为“证券分析之父”的本杰明·格雷厄姆提出的“价值投资”。如果说300年来投资者的观念和行为都没有显著的改变....”

上面这句话总结的非常好，让我觉得这本书真的不错，好书就应该是深刻、渊博，广而深。

事实上，现在有专门的金融心理学，行为金融学等就是研究这方面的，还有诸如《超越恐惧和贪婪》等，都是研究如何做到“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”

关于这点，结合浪潮之巅阅读，看里面介绍谷歌当年的行为。

在互联网行业最兴盛的时候，手里握着大把的现金，财务稳健，并不疯狂投资并购，不迎合华尔街，在互联网泡沫破灭后，大量收购廉价的资源，接收AT&T等的研究员，接收那些宝贵的研究人员。

实在是高级操作。

当然，不迎合华尔街这点不容易，主导权的控制是一场博弈。

巴菲特传里面，我读到的就是巴菲特如何严格控制、约束、对投资人进行筛选和培训，这自然很难，需要结合巴菲特的各种优势，且不表，可以看巴菲特传。

至于客观利用泡沫这一现象，这就是唯物主义世界观教我们的认识世界，把握规律，改造世界了。

下面这段话，感慨人性：“人们常说投机永远不会变，因为人性始终如一。戴维·休谟在18世纪写到：’贪婪是一种普遍存在的欲望，随时随地影响每一个人。‘我们也可以再补充一点，那就是害怕损失、跟风效仿、盲目轻信和赌博心理也同样普遍存在。不管是早期的股市还是后来的股市，左右其走势的都是希望和恐惧。在投机狂热期间，这些情绪被释放了出来，它们.... ”

文章提到了十九世纪的南美采矿热潮:英美对南美概念股进行了爆炒，泡沫最后也破灭。

2013.05的我写到“这个让我想到，朝鲜改革开放后，按现在国内经济发展的阶段和风气，难免不发生类似的事情”。当时，关于朝鲜改革可能性的新闻不绝于耳。其实更应警惕的是近日泰国克拉地峡运河项目开启传闻可能发生类似当年南方的“北部湾开发骗局集资案”。这个且不表。

“跟一个世纪前的英国的投资热潮一样，20世纪20年代的美国牛市也是从南美债券的泛滥开始。当进入萧条期以后，这些借债的南美国家全部开始拖欠债务。在20世纪30年代初期，美国海外放贷的紧缩加深了全球经济的萧条。

20世纪90年代美国牛市也伴随着投机性的放贷和投资，对象也是南美、远东、以及前苏联的成员国等新兴市场。这些海外投资者背后的动机和19世纪20年代英国的投资者类似。那时，英国的投资者把货物、资本和技能运输到了刚刚解放的南美，打算帮助那里完成现代化。在极度兴奋中，现代的新兴市场投资者就像19世纪20年代的英国前辈一样，也忽视了自己国家与投资对象国在政治文化和经济文化上的深刻差异。

在20世纪90年底啊，从智利到孟加拉，偏远地区发生了次数空前的股市泡沫。一位投资策略师说，对进入新兴国家的投资者来说，挑战在于正确的把握泡沫冲浪的时机——坚持才能获利，但是还要在泡沫破裂前及时脱身。投资者为了获得高回报而进入海外的股市和债市，但是一有风吹草动就要提心吊胆。从一个国家逃离的投资者也会摧毁邻国的信心，由此引发的多米诺骨牌效应。让国际社会进入了新的动荡时期，重演20世纪30年代各国竞相贬值本币的乱局。在1998年年中，当新兴市场债市行情看跌时...."

这段话我觉得非常值得阅读。中国在21世纪初，无论是投资还是向海外投资，少不了类似的动荡。

“按照约翰·斯图亚特·穆勒的说法，每次虚假繁荣的种子都是前次危机期间埋下的：危机中的信贷清偿会导致资产价格严重下跌，变成真正的便宜货，随后，价格的急剧上涨又会导致投机的重演。每次危机过后，金融市场总会忘掉过去的蠢行和损失，带着乐观和轻信的心态面对未来。用白芝浩的话说，资本会变得”盲目“”

只能说巴菲特是冲浪高手。毛主席所谓的弄潮儿，会中流击水，浪遏飞舟。

”
华尔街和硅谷联手为虚拟世界打造了一套投资行话：魔魔股，拉高出货，障眼法，跳空高开，惊慌的资金，折磨，摇摆股，以及噪声。20世纪末的虚拟市场非常像三个世纪前交易胡同的咖啡馆：前者有打压者（类似空头）和拉抬者（类似多头）后者有吹泡者、骗子和沙子。人物和伎俩一直没变，只是语言和技术换了花样。
“

上面这段话是我最喜欢的历史书口气，一种略带嘲讽的沧桑感。

读史使人明智。自英国人开始的全球化两百年，很多历史经验值得学习总结。

这本金融投机史有利于大家看清人性，了解自己，了解社会，并且明白什么是”读史使人明智“

这本书旁征博引，立意深刻，语言精准但又十分顺畅，很像一位饱学之士在夏日的傍晚在度假村吃完冰镇西瓜后写的。

郁金香狂热

七爷 2014-03-23 0

郁金香狂热的原因大概有：1）稀有性，郁金香刚从中东引进，持有郁金香是一件时髦而显富的行为；2）标准化，郁金香热到后面都对球茎进行编号，便于市场操作；3）预期性，郁金香狂热的最终爆发，是郁金香由花蜕变为一个承载一份非常可观的未来收益的期货。到了后来，所有的狂热者眼中已经没有花形了，剩下的都是市场操纵者们对春暖花开后可观收益的美好描述。在其中一系列的购买与出售中，流通的是未来可能长出来的郁金香的期权，如果等到郁金香开花后，有人愿意高价购买，那么市场在短期内是正常的，但等到下一个周期，狂热的提价只会更加汹涌，最终最爱花的那个人不愿意支付或者支付不起，市场一样会破灭……

百万大冒险

七爷 2014-03-23 0

       如果说，郁金香狂热是荷兰贵族的风尚引起的投机，那么“百万大冒险”就是彻彻底底的由政府或者说君主引起的投机套利活动。
       为了筹集对法战争的军费，威廉政府的托马斯·尼尔在1694年发行政府彩票，总共十万张，每张十美元，头奖每年领取1000美元，连续领取16年，没有中奖也可以连续16年每年领取1美元。后来各行各业都开始发行彩票。
       这种投机的行为在于引进了贴现折算未来现金流的过程，即资金的时间价值。此时，“股价的涨跌跟头饰高低相一致“的观点出现，这远早于类似表述的”股价裙摆理论“。

南海泡沫事件

七爷 2014-03-24 0

       南海泡沫事件的源头或许可以追溯到被誉为史上最伟大的金融家约翰·劳的成功，正是他的密西西比公司建立的庞大的金融体系让英国人下决心开创一片比“河”要伟大的“海”，你没有看错，1711年，南海计划或者说南海公司就是这么得来的——South Sea Company。
       具体讲来，南海公司的模式就是发行可转换股票接受政府承担的养老金，定期从政府获得一定利息，并获得南美的贸易垄断权以及其它的权利，这没有问题。但是，在一个没有严厉监管而贪婪被称为资本家本性的时代，这个模式注定只是一件外衣，资本家不会安于政府返还的微薄利息，而且即使这一点蝇头小利，官僚做派的议员还不愿支付，他恨不得从你身上再使劲吸一口。在贪婪的资本家、无能的议员以及盲目的民众共同推动下，一个前所未有的泡沫被吹起来了。
       南海公司宣布接收政府所有的国债，同时英国政府宣布允许国债和南海公司的股票可以互换，成为一个巨大的利好消息，南海公司股票开始上涨，最终从一月份票面价值只有100英镑飙升到7月份的市场价值1050英镑，上至国王，下至平民百姓，几乎所有人都卷入南海公司股票。南海公司也推出了许多炒作股票的手段：1）认购股票只需要缴纳20%的金额，剩剩余的可以分期付清；2）可以把购得的股票进行抵押，抵押率达80%；3）宣布高达10%的分红；4）向国王和议员赠送股票，或者赠送优先购股权。
       危机所在：南海公司发行的股票理论上应该和他所接受的政府国债数额相当，一旦如此，南海公司只能靠从政府领取利息盈利。策划者布伦特却打算通过拉高股价来套利，比如，原有的100磅国债可以置换票面价值为100磅的股票。当股票价格上涨时，原有国债就无法置换等量股票，而置换剩余的股票就是南海公司的盈余。此时，英国政府也向南海公司索要了750万磅的好处费，当南海公司股票在短期内疯涨的时候，所有人都力图分一杯羹，也就是搏傻理论，股价也是越推越高！而这也带动其他所有的股票的疯涨……
       破灭：最终，在金融市场上资金开始紧张的时候，布伦特为了维持南海公司独占公众投资热情，推动立法《泡沫法案》，排除其他泡沫公司的成立，但这却反而引发市场的恐慌，所有人开始抛售股票，最终形成一场空前绝后的危机！

泡沫

Seungwu 2015-02-01 0

本书比较对得起这个名字，真的是描述了经典的泡沫。但仅仅是表面的描述，没有讲解操作过程。主体上是反对投机的，而且大多描述百姓在泡沫破裂时的惨状。但是没有写那些操作者，他们是获利的。当个科普的书吧，不能研究理论。

金融投机史

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