日本经济的悖论

Reading Susie 2012-12-20 0

全球化与资本主义课程要求阅读文献，读了导论与其中一章，未完成，但这本应该也就将止于此不会完成的了。

理论上可以 2014-03-25 0

对一衣带水的日本了解太少了。。。有时候我会觉得很多人心里不屑学日本!包括以前的我。。。

WhisperHeart 2012-12-04 0

有些地方还有疑问，还需再读。有种作者煮了一锅浆糊然后就给端上来了的感觉。翻译也有问题。market cap 市值翻译成成交总额，也不知道译者是学什么的。中文的关于日本泡沫经济的资料实在是太少了。

时针 2016-11-17 0

还不错的书，解释经济学就应该像这样写，最后引用了文献的目录就30页.........

冷眼旁观 2011-07-19 0

整体逻辑蛮清晰的

orlando 2012-06-07 0

论据很多，逻辑是怎么过来的？

游砂 2013-11-09 0

不错就是条理太差反反复复啰嗦估计翻译问题也不小

江南一根葱 2010-09-11 0

给5星更多的是因为作者那种从最宏大的层面到最微观的层面的贯通能力.恩，努力的方向....

[已注销] 2013-04-11 1

去年这时候，我还想着烟酒僧的时候要学日语呢……sigh

Reading Susie 2012-12-20 0

全球化与资本主义课程要求阅读文献，读了导论与其中一章，未完成，但这本应该也就将止于此不会完成的了。

理论上可以 2014-03-25 0

对一衣带水的日本了解太少了。。。有时候我会觉得很多人心里不屑学日本!包括以前的我。。。

WhisperHeart 2012-12-04 0

有些地方还有疑问，还需再读。有种作者煮了一锅浆糊然后就给端上来了的感觉。翻译也有问题。market cap 市值翻译成成交总额，也不知道译者是学什么的。中文的关于日本泡沫经济的资料实在是太少了。

时针 2016-11-17 0

还不错的书，解释经济学就应该像这样写，最后引用了文献的目录就30页.........

冷眼旁观 2011-07-19 0

整体逻辑蛮清晰的

orlando 2012-06-07 0

论据很多，逻辑是怎么过来的？

游砂 2013-11-09 0

不错就是条理太差反反复复啰嗦估计翻译问题也不小

最近一直在想弄清一些日本近代经济发展的事情

读书明智 2012-07-11 0赞

这本书给了我很大的启发和视野。。。
日本这23十看的经济发展遇到了瓶颈，经济优势在下降，速度在放慢，但我们永远不可否认的是，日本的经济质量是很高的，生产出来的产品质量在世界上是顶尖的。。。
市场在变化，别的国家经济优势在提升，特别是人力物力技术方面的提升，使日本经济优势慢慢在改变
我们中国的崛起在一定程度上，迅速冲击世界的经济，同时也面临许多的挑战，我们不可沾沾自喜！同时面临问题也不可盲目悲观，要审时度势。。。用战略的眼光看待事物，用切合实际的战术处理事情。。。
加油吧，世界，
加油吧，中国

一流的学术，二流的表达，不入流的翻译

残豆 2016-01-14 0赞

先说二流的表达，作者完全沉浸在自己的世界中，想到哪说到哪，刚讲着70年代，又跳到50年代，又接着讲70年代，有点乱。结构上，作者并没有采用循序渐进的方式，而是一开头就高屋建瓴直奔主题，比如第一章这句话：

”制度在解决新问题上的弱势会产生一种结构条件，这种结构条件会进一步加大制度的优势与其所面对的任务之间的不匹配。当制度在解决其他问题上的弱势使制度的存在出现危机时，制度可能会崩溃，而其崩溃又会引发环境出现进一步的结构变化。“

这到底什么JB意思？结构条件是啥？制度的崩溃为啥会引发环境出现结构变化？

然后到了第二章，读到："为了让日本经济从出口拉动型转向内需拉动型，不可交易要素价格上升的速度必须高于可交易要素价格上升的速度"，这是为啥捏？不懂。

第一第二章基本就是在云里雾里读完的，到了第三章好一些，后来渐渐明白了其中的逻辑。第三方面就是啰嗦，前后重复反复很多，有的是相同的意思，有的还是不同的意思，有时候真让人很烦。

再说一流的学术，看完全书，不得不佩服作者的宏大视角，从资本主义的长程运动来阐述经济的规律，（不过“长程”运动是什么？大概意思应该就是长期运动，但是经济学中根本没有这个术语）而且之后的文献就整整引用了几十页，可见其严谨与认真。这本书对于日本经济制度的形成与演变有深刻的讨论，对于了解日本的制度与文化有很好的启发。作者提到了很多不足之处，可惜的是并没有提出一套可行的办法。作者对于日本战后及六七十年代的制度及演变更为了解，但是对于日本八十年代泡沫的产生与九十年代泡沫的破裂提及甚少。

最后再说不入流的翻译，本书的翻译需要为本书的晦涩负相当的责任。比如资产负债表，本书翻译成结算表，如果不看下文的展开，你不会知道其实说的是资产负债表。又如书中反复出现的“金融政策”一词，我一直不明白什么意思，看到第五章才反应过来，估计是“货币政策”，与“财政政策”相对，宽松的金融政策，谁知道到底是啥政策呢？再如，作者将“liquidity”翻译成资产折现力，让我费解了很久，其实就是流动性的意思，大家都懂，从来就没有资产折现力这种说法。诸如此类实在太多，不再赘述，有些实再令人啼笑皆非。这样的翻译提醒我们，尽量看原版。不过我估计这本书看原版会相当累，因为非常学术化，诸如“发展取向经济”，“裙带资本主义”之类的词会令人很费解。

我是从图书馆借的这本书，书里用铅笔画了各种笔记，其中一页上面还粘着一条发黄的纸巾是什么情况？难道有人看着这么高深的文字高潮了？

书中反复提到了Arrighi和Polanyi对资本主义经济的长程运动的讨论，这两位均是大家，鉴于读本书已经让我有难以把握之困惑，资本主义的长程运动这种更为宏大的命题我暂时也不准备涉猎了，此生恐怕也不必了。

制度角度切入解释日本经济腾飞与衰落之谜

时针 2015-11-18 3赞

此书是从制度的角度去完整系统的解释日本经济在50-70年代经济腾飞、80年代开始的资产泡沫以及随后拉开的长达20年衰退这一整套的经济现象。
以经济发展阶段来划分几个区间：分别为日本经济腾飞期（1955-1973）日本经济增速换挡期并发资产繁荣期（1974-1992）以及最终的大衰退期（1992-至今）。在这三个时期无论是外部经济环境，还是日本内部政治环境都面临完全不同的境况，下面依次分析。
一、经济腾飞期
1.外部环境：冷战格局形成以后美国为了拉拢日本形成太平洋第一道防线所以给予了日本诸多经济优惠条件。单方面开放美国市场给日本（当时美国和其他发达资本主义强国存在双边政策，美国对日本开放了也等同于其他资本主义国家也对日本单边开放），同时允许日本对本国产业进行保护，另外引入了大量投资支持。当时世界货币体系处于布雷顿森林体系，在该体系下极大的贸易顺差也是百利而微害的（布雷顿森林体系美元单边换黄金，各国货币换美元，固定汇率制，在该体系下高贸易顺差导致的大量的外汇储备并不会有贬值的风险）。这种情况下，日本的出口优势企业面临了全世界范围内的需求，而日本的弱势产业则又可以在日本政府的庇护下生存，给予了日本极佳的外部发展环境。
2.内部环境：日本也是儒家思想影响至深的国家，也有着类同于中国的核心思想---稳定高于一切。但是日本也并不像北欧国家那样建立福利国家，最终日本选择了一条自己独特的道路来维持社会的平衡，也正是这一点在腾飞期成就了日本，在衰退期最终清算了日本----全员就业制。全员就业制对日本来说不仅仅是简单的劳动力市场分析，这个制度背后代表了日本政府对社会稳定性的考量、社会财富分配问题的考量、经济发展制度的根基、日本文化的体现并最终成为了日本后期政治改革的焦点。日本政府从一开始就打算将养老医疗等社会福利交给私人部门承担，而政府只需要扮演好经济航母运行的总舵手就好。所以全民就业制度的设计思路就出来了，这与凯恩斯主义的充分就业不同，日本的全民就业是切切实实的无人失业（除非就是自愿失业）。日本政府对企业发展思路是重资本大企业走主银行制度+护卫舰式的管理，属于垄断竞争型经济。而轻资产小企业则允许他们组成卡塔尔来适度的进行价格控制。并且给予零售业极大的优惠政策，让零售业去满足大量的底层人士就业。这样就满足了全员就业的基本纲领。虽然如此，大公司即便人均收入远高于小企业与零售业，但那个时期的日本基尼系数并不高。原因就在于日本女性这一隐形劳动力，当老公在大公司就职时，日本女性多为家庭主妇；老公在中小企业工作时，女性多为兼职劳动力有一份自己的收入；而零售业的则多为夫妻店。这样日本社会中各阶层的收入差距相对较小，基尼系数也相对较低（日本还有专门的家庭税收政策，也是导致这种社会现象的推动力，丈夫收入高的话，妻子外出工作会交更多的税）
3.微观环境：大企业的主银行制度下，大企业和银行交叉持股，重协调轻监管，股东也难以对企业有约束。在背后银行的支持下，大企业多发展为横跨各行各业的集团。市场经济的竞争演变成几大财阀之间的竞争。小企业往往被兼并，或者组成卡塔尔。日本企业文化也使得公司管理人员多喜欢追求规模，最终日本规模不经济现象很严重。这一系列的条件最终就指向了一个结果：内部过度竞争。过度竞争带来的后果：研发投入高、产能扩张多。可以理解为经济加杠杆，在外需广大的情况下内部竞争能带来技术研发的优势，以及经济飞速增长。
二、增速换挡&资产繁荣
1.外部环境：这个时期外部环境发生了三大变化，这三大变化直接影响了日本的外需，使得日本经济一下子增速换挡。三大变化：布雷顿森林体系的倒塌、美国结束对日本的单边市场开放、石油危机。石油危机对于日本这种资源消耗完全靠进口的来说一下子提高了各行各业的成本，日本也从此展开了清洁能源以及节能之路，并在此领域有着不错的结果，但这都是后话。美国在极大的贸易逆差之后要求日本开放国内市场，结合着布雷顿森林体系倒塌，固定汇率转换到浮动汇率。日元升值压力非常大，一个标志性的事件就是广场协议。广场协议的签订使得日元在短时间内汇率翻倍，极大的影响了出口。日本在此阶段面临着优势产业出口被汇率打压，弱势产业面临国际竞争的挤兑。
2.内部环境：日本的全员就业制已经深入人心，尤其是终身雇佣制已经成为了西方学习的典范，工会力量的强大足以影响到政治层面。所以在日本经济加杠杆之后面临需求的萎缩之后，裁员依然难以推行。这让日本经济负担沉重，而此时内部环境另一个危机到来-----劳动力拐点来临。为了满足全员就业，日本不仅需要保护夕阳产业，还需要保护低生产效率的那部分员工，而高生产效率以及具备职业技能的人才又不足，使得这个阶段日本经济已经开始浮现内外交困的局面。研发投入虽然依然高企，但是由于过剩浪费产能让日本那些具备技术优势的产业日子也依然不好过。
3.微观环境：这个阶段日本的企业不在追求经营效率与产品输出。转而开始进行金融资本向外输出，并且随着劳动力越来越贵连产业资本也开始放在国外。过剩的产能+极其宽松的货币政策（为了对冲日元升值预期）加上风气转向企业金融资本炼金术。使得大量的资本进入不动产和股票上。造就了资产繁荣，巅峰时日本国土的价值等于美国国土价值的两倍。也正是于此，日本迅速的拉开了贫富差距，从世界上贫富差距最小的一类国家变为了贫富差距最大的一类国家，基尼系数高达0.91（过0.4就是贫富差距过大）。
此时此刻，新上任的田中首相想通过建立完善的国家福利以及推动落后经济地区发展来起到调节经济结构已经刺激经济的结果。可政府逐步加大的政府赤字已经债务再加上旧式政治势力的不肯妥协、大环境也的确太糟，赶上泡沫破灭。田中美好的经济振兴计划就此破产。本书中倒没有说明为什么是在这么一个时候，日本资产的泡沫破灭了，而不是和其他东南亚国家一样在97年亚洲金融危机破灭。

简而言之：日本前期经济加杠杆所以腾飞，后期外需不再导致产能浪费严重，在政治弹性不足的情况下，去杠杆的过程非常缓慢。当日本国内产业投资呈现饱和之势之后，极度宽松的货币政策使得国内不动产和股票成为了资金的驻留地，带来了资产的疯狂繁荣。在日元不断的升值后，日本作为最大债权国的多年劳动果实被蒸发。资产泡沫破灭后，迎来了漫长的经济萧条与资产价格不振。

从日本经济历史看中国未来股市

艾葳 2010-03-05 7赞

参考文章来自于【智者乐水】兄发表的，《中日经济地位对比及股市》： http://q.sohu.com/forum/6/topic/47297286

因为有了上面这篇文章，促使我再次阅读了有关日本经济历史的一些书籍，并且也令我有了一些新的思考，在此特别感谢智者乐水兄。

本篇文章，边想边写，不求得出任何结论，仅在于把我所思考的和看到的一些东西罗列出来，以便参考。我想对于结论而言，甚至对描述本身而言，独立思考依然是最为重要的。（文章前后顺序没有必然联系，也没有按照历史时间顺序而言，仅依赖于自己的思考次序。能写到哪里算哪里，回头继续补充）（本文参考图书《日本经济的悖论》 …… 高柏著）

【无题1】

现在，我们一提到日本经济，总是说日本失落的20年等等，或者把最近20年的失落直接与日本当年的泡沫经济相连接，并且在这方面找因果联系。当然，比如郎咸平教授的观点等等，还有美国人的日元汇率阴谋等等观点就很流行。

不过，我倒是觉得可以从其他一些方面来分解这些问题。当然，我也不急于找出任何结论，我想我们所要做的只是把一些问题罗列出来，毕竟我们不是学者，而是投资者，我们也不需要得出一个惊人的结论来靠讲座来赚钱。

如果要想理解日本1990年代到目前的经济上的问题，那么不得不去回顾和思考日本经济得以高速增长的原因，以及在泡沫经济产生之前都发生了什么，以及为什么日本会迎来那样巨大的泡沫。

大约，日本在1970年之前，和目前的中国的发展历程有很多相似之处，也就是依赖于市场经济自身释放生产效率来实现了生产率的大幅提升。但之后开始就不同了。当然，如同中国目前所面临的问题相类似。

【无题2】

我想，我们周围不管是投资者还是经济学家或者其他什么人，对于比较日本经济历史与中国目前的经济状况是非常有热情的，尤其希望从中能得到一些对未来中国股市的走向方面的些许答案。

不过我倒是不这么认为，我想中日经济的历史有着很大的差异，并且他们可能并非总是沿着类似的轨迹前行。

我们无法预知未来会如何，不过简单比较一下过去的一些事项，也可以大体可以感知一些两国经济发展历程以及面对问题时解决方式上的不同，当然这些不同有着更深层次的原因，比如用“四因说”中的“目的因”来考虑，因为利益结构的不同，其变化的“目的”就有着非常的不同，再从“动力因”来考虑，两国在不同阶段的社会形态及所能形成的竞争优势也非常不同，还有诸多不同之处。

比如，从经济发展过程而言，2010年的中国经济可能有些类似于1960年代末期（从发展历程以及如本币汇率的压力而言），或者1973-1974年的日本经济类似（从面临的石油危机而言）。

显然，我们可以看到在过去5-10年间，我们的应对方式和当时的日本的应对方式有着巨大的差异。如，在第一次面临本币升值压力时，日本坚决拒绝配合美国来升值，而在10几年后的1985年左右才开始升值。在应对石油危机方面，处理方式也非常不同，比如日本采取了科技创新的策略，而目前中国虽然一直可能期望努力做到产业转型，但收效甚微。

【第一次石油危机的问题】

也就是1973-1974年左右的那段时间。

这一次石油危机直接导致的，日本结束了高增长福利时代。

实际上某种程度上和目前所面临的中国对大宗商品的依赖程度类似。也就是，在当年，日本需要的，就会涨价，而在本轮大宗商品泡沫中，我们所面临的，只要中国需要的它的价格就会上涨。

还有一个类似的，在高增长福利时代结束的时期，日本面临的是，在缺乏高增长的情形下，整个经济体很难吸收过剩的产能。这一点和中国类似，一旦GDP增长率下降，那么面临很多社会问题，比如就业压力的问题，以及由此可能带来的潜在的不稳定因素。

在解决这个问题的方法上，有所不同。日本采取发展高科技产业的做法。而中国目前所采取的刺激经济的做法。

但问题就在于，最终决定经济是否能够有效发展的，依然是生产率的问题，虽然经济刺激能够解决库存的问题，但无法解决经济结构的问题。

也就是我们在未来可能依然要依赖于廉价的劳动力和廉价的环境成本带给我们的竞争优势，而不是因为我们的生产效率有着迅速的提高。

（这里所说生产效率，当然，城市化进程，以及市场化本身所释放的能量，是一种自然的能量，它可以提高基础的生产效率，但这个过程总会达到*并衰竭，比如高增长福利时代的结束）。

有些数据可以看出日本受到石油危机的影响程度。日本在能源方面，73.5%依赖于石油，而石油的超过99%依赖于进口。

【广场协议前后的新产业的问题】

在1985年前后，尤其在日元开始出现升值时，日本并没有进行新产业的改革，也就是自从1970年代以技术创新获得成功增长后，它并没有找到下一个能够大幅提高自身生产效率的产业。

从1980年代下半期开始，虽然日本的投资增长很快，但更多的是对产能的投资，而不是对技术创新的投资。

不过据说当时也有一些错误的统计和判断。

比如，当时把“泡沫技术”归类到了“技术创新”范围之内，结果让政策制定者看起来，技术创新并没有停滞下来。

所谓“泡沫技术”就是相对“实用技术”而言，也就是，这些技术会让人喜欢，但并没有增加实际用处。

（比如拿智者兄的桥梁行业而言，日本不是继续研究怎样建造更牢固实用的大桥，而是把很多技术研发投入到了怎么让大桥看起来更漂亮。不过在泡沫和自信膨胀的时期，通常可能都会这样。）

而在同一时期，也就是美国信息技术领域得到巨大发展的时期，日本开始出现大幅度的落后（在信息技术创新方面的投资方面，日本相对美国而言，投入就相当少）

日本则在同一时期忙着金融投机，因为这个看起来赚钱更快，而逐渐开始失去在制造业等传统领域的竞争优势（没有进一步扩大竞争优势，或者没有能够在一些新的领域产生新的竞争优势，过多的资源投入与服务业或金融投机业）。

【杂谈1】

当日本从60年代末第一次面临危机以来，即便他们非常困难，但一直以“稳定”为第一要务。（当然，这样的做法一直延续至今，这也是日本相对而言政府清廉，以及即便有很大的社保缺口等问题，但贫富差距非常小，以及社会相应公平的原因。）

不过，在这方面中国的做法可能倾向于“稳定”与“发展”为并列第一要务。这一点的略微差别，可能导致非常大的不同。

上面我看智者兄写到，以稳定为前提，但是这个确实有些不同。一个是稳定的程度的问题，一个是概率以及为了潜在的不稳定因素需要在未来付出多少成本的问题。

比如我说日本70年代以来的追求稳定，是指他们基于稳定的考虑（也就是为了获得稳定的结果）而采取的策略。

还有，房地产，如果我们继续采取继续放任的态度（或者政策），那么的确可能会影响“未来稳定的结果”和导致“潜在不稳定的后果”等等。
所谓追求“稳定”还是追求“增长”的问题，也就是追求“稳定的结果”还是“稳定的增长”的问题，当然不是说，稳定了就不增长，还有增长了就不稳定。而是说他们之前应该有某种协调的关系。

如同某些活跃的化学元素那样，如果过于活跃，那么他们总是可能会不够稳定，为了保持这些化学元素的稳定保存，那么可能就要采取别的一些对策，比如牺牲他们的活跃性来一定程度上提高他们的稳定性。

对于经济发展而言，每个人每个经济体自然都是希望在稳定的基础上保持增长，但这个的确是很难的东西。比如，经济刺激的问题，当然单纯而言经济刺激如果刺激多了，当然会让经济增长，但这个可能是以“未来可能的不稳定”（不管是经济本身还是政治，或者是社会层面）来换来的。当然，因此每个经济体也不可能采取无限制刺激的策略。

对于中国经济而言，也面临类似的问题。当然，这些问题也不是我们所能解决的或者思考出结果的。这里有一个问题是，对于未来可能导致的不稳定的结果，我们应该采取略微保守一些的策略，比如主动放慢脚步来提高未来稳定结果出现的概率呢？还是继续保持增长，而提高未来不稳定结果出现的概率呢？这是一个问题，即便是后者，也只能说是不稳定结果出现的可能性而不是必然，未来如何演变我们总是不知道的。

但是也可以考虑一些非常极端的问题，比如，房地产价格如果再上涨1倍，那么我认为不稳定结果出现的概率就会高出不少。如果保持目前的房价，虽然不是很确信其概率会如何，但如果用化学元素考虑的话，不稳定因素的活跃性还是有相当程度的。

【逆工业化的问题】

在日元升值的背景当中，日本的企业开始转向了“服务业”（广义，包括如土地储备、房地产开始、甚至包括高尔夫球会员证和字画等等），企业开始对继续提升生产能力（包括对新技术的开发）缺乏动力，增加更多的设备投资意味着亏得更多（比如中国中小企业所面临的经营环境的恶化）。

比如，当时有这样一些数据。从日本的一些大企业的利润结构（税前利润）来看，金融利润所占的比重相当之高。如丰田是37%，松下是58%，甚至如三洋和五十铃这样的一些企业，超过了100%，也就是他们利润全部来自于金融部门，而主业部门是亏损连连。

这个时期，日本企业开始忘记他们的竞争优势的来源（比如1970年代开始形成的技术创新带来的竞争力）。

从这个角度而言，所谓日本失落的20年，可能并非因为泡沫破裂对他们的打击过大，而在于日本经济体本身的竞争优势开始丧失。也就是，日本必须保持不断的技术创新，并提高他们的生产效率，才能够令他们的产品具备国际上的竞争优势，而日本将过多的资产分配到得非制造业部门。另外，日本当时的工资水平已经相当之高，和目前差不多水平。任何时候，不管我们把经济学想象的多么复杂，最终还是最为基础的常识起着作用。

** 京瓷，这个公司倒是很有趣的，因为目前JAL的事情，中国可能对稻胜和夫比较熟悉了。它是少数一些能够手握大量现金而不参与轰轰烈烈的房地产领域的企业之一。

*** 本币升值对股市的影响问题，实际上也是我在2006年的时候谈到过的。或者也是从2004年开始我所重视的投资领域。从日本的本币升值时期而言，因为有着上述这些特征，也就是说在本币升值时期必然会发生一些事情。比如巨大的资产泡沫（也是在最初的时候说为什么中国股市可能到6500点的原因之一）。韩国本币升值也是值得参考的事情，比如为什么会在本币升值初期就投资一些装备制造类公司呢？呵呵，这是题外话了。

对于更多日本泡沫时期的经济形态，可能就不用多说了，太多的文章描述过这些。下面值得考虑的是，当时日本的福利状况和劳动力状况是怎样的呢？因为我们可以看到，我们目前对基础工人的工资提升，以及正在进行的各种福利改革，这也是很有趣的问题。

【丰田汽车等目前的问题】

时至今日，日本的状况如何？或许只能用依然如故来描述。在曾经以家电及汽车迅速建立起竞争优势以来，到目前为止，日本的确可能很少可以足以影响世界经济格局的创新，比如美国在信息技术领域的发展。

目前，希腊债券问题正是很多人所关注的问题，如他们所面临的，希腊的确可能没有什么可以拿得出手的竞争优势，这令希腊改变目前的现状显得非常飘渺。如果一个经济体透支过多未来，而又无法形成足够规模的竞争优势来赶超这些投资部分，那的确可能会面临较大的困境。

中国所面临的，当然，我们可能还并没有完全释放出市场经济所能带来的原本的生产效率的提升，即便没有重大的技术创新或寻找下一个增长点，依然可能出于惯性以及如城市化等释放市场经济本身的能量来得以维持目前的增长水平一段时间，但在另一方面，比如资产价格的泡沫方面又有可能存在一定程度的透支问题，这是一个矛盾的层面。我们也可能可以认为因为中国目前的财政状况还依然良好，以及即便没有技术创新，也可以在迫不得已的情形下（至少可能不是情愿的），从行政部门的效率层面也可以释放出一定的效率，但在这些过渡期后，我们依然会面临严峻的考验。

也就是在劳动力成本和环境成本等低廉的情形下建立的竞争优势，如何稳步地转变为下一个竞争优势的问题。

我想对于日本而言，目前有3件事情是我们所能熟知的。1）丰田汽车问题，2）对中国游客开放日本旅游市场的问题，3）日本企业向中国销售更多的商品的问题（如乐天和百度的合资）。这些都是很有趣的问题。不过，我想对于日本经济而言，在他无法确立下一步的竞争优势的情形下，即便在市场层面的2）3）条，可能无法彻底改变现状。日元汇率同样也是有趣的问题。

【加上一些最近的数据】

下述数据来自于【日本贸易振兴机构】，属于官方统计数据，该等数据公布于2010年2月16日，文档标题为《有关2009年的日中贸易》

（与中国统计局公开的数据可能有不少的出入，也很难说哪个更接近于事实）

2009年日中贸易总额为2,321亿美元，比上年同期减少12.8%。

其中出口（日本对华出口，下同）1，096亿（减少11.6%）；进口1，225亿美元（较少13.9%）。

在日本贸易总额当中，对华贸易所占比重第一次超过20%，达到了20.5%。

尤其，从出口比重而言，超过美国，中国成为日本的第一出口国，占出口比重的18.9%（看下图）。

并且，在展望2010年时指出，因中国内需的增长会促进日本对华出口，因为会有效支撑日本经济的复苏。

没有什么反响和讨论，就先写到这里吧。 --

更多精彩讨论请参看【围炉话长期投资】圈子中的讨论：http://q.sohu.com/forum/6/topic/47360588

从日本经济历史看中国未来股市

艾葳 2010-03-05 7

参考文章来自于【智者乐水】兄发表的，《中日经济地位对比及股市》： http://q.sohu.com/forum/6/topic/47297286

因为有了上面这篇文章，促使我再次阅读了有关日本经济历史的一些书籍，并且也令我有了一些新的思考，在此特别感谢智者乐水兄。

本篇文章，边想边写，不求得出任何结论，仅在于把我所思考的和看到的一些东西罗列出来，以便参考。我想对于结论而言，甚至对描述本身而言，独立思考依然是最为重要的。（文章前后顺序没有必然联系，也没有按照历史时间顺序而言，仅依赖于自己的思考次序。能写到哪里算哪里，回头继续补充）（本文参考图书《日本经济的悖论》 …… 高柏著）

【无题1】

现在，我们一提到日本经济，总是说日本失落的20年等等，或者把最近20年的失落直接与日本当年的泡沫经济相连接，并且在这方面找因果联系。当然，比如郎咸平教授的观点等等，还有美国人的日元汇率阴谋等等观点就很流行。

不过，我倒是觉得可以从其他一些方面来分解这些问题。当然，我也不急于找出任何结论，我想我们所要做的只是把一些问题罗列出来，毕竟我们不是学者，而是投资者，我们也不需要得出一个惊人的结论来靠讲座来赚钱。

如果要想理解日本1990年代到目前的经济上的问题，那么不得不去回顾和思考日本经济得以高速增长的原因，以及在泡沫经济产生之前都发生了什么，以及为什么日本会迎来那样巨大的泡沫。

大约，日本在1970年之前，和目前的中国的发展历程有很多相似之处，也就是依赖于市场经济自身释放生产效率来实现了生产率的大幅提升。但之后开始就不同了。当然，如同中国目前所面临的问题相类似。

【无题2】

我想，我们周围不管是投资者还是经济学家或者其他什么人，对于比较日本经济历史与中国目前的经济状况是非常有热情的，尤其希望从中能得到一些对未来中国股市的走向方面的些许答案。

不过我倒是不这么认为，我想中日经济的历史有着很大的差异，并且他们可能并非总是沿着类似的轨迹前行。

我们无法预知未来会如何，不过简单比较一下过去的一些事项，也可以大体可以感知一些两国经济发展历程以及面对问题时解决方式上的不同，当然这些不同有着更深层次的原因，比如用“四因说”中的“目的因”来考虑，因为利益结构的不同，其变化的“目的”就有着非常的不同，再从“动力因”来考虑，两国在不同阶段的社会形态及所能形成的竞争优势也非常不同，还有诸多不同之处。

比如，从经济发展过程而言，2010年的中国经济可能有些类似于1960年代末期（从发展历程以及如本币汇率的压力而言），或者1973-1974年的日本经济类似（从面临的石油危机而言）。

显然，我们可以看到在过去5-10年间，我们的应对方式和当时的日本的应对方式有着巨大的差异。如，在第一次面临本币升值压力时，日本坚决拒绝配合美国来升值，而在10几年后的1985年左右才开始升值。在应对石油危机方面，处理方式也非常不同，比如日本采取了科技创新的策略，而目前中国虽然一直可能期望努力做到产业转型，但收效甚微。

【第一次石油危机的问题】

也就是1973-1974年左右的那段时间。

这一次石油危机直接导致的，日本结束了高增长福利时代。

实际上某种程度上和目前所面临的中国对大宗商品的依赖程度类似。也就是，在当年，日本需要的，就会涨价，而在本轮大宗商品泡沫中，我们所面临的，只要中国需要的它的价格就会上涨。

还有一个类似的，在高增长福利时代结束的时期，日本面临的是，在缺乏高增长的情形下，整个经济体很难吸收过剩的产能。这一点和中国类似，一旦GDP增长率下降，那么面临很多社会问题，比如就业压力的问题，以及由此可能带来的潜在的不稳定因素。

在解决这个问题的方法上，有所不同。日本采取发展高科技产业的做法。而中国目前所采取的刺激经济的做法。

但问题就在于，最终决定经济是否能够有效发展的，依然是生产率的问题，虽然经济刺激能够解决库存的问题，但无法解决经济结构的问题。

也就是我们在未来可能依然要依赖于廉价的劳动力和廉价的环境成本带给我们的竞争优势，而不是因为我们的生产效率有着迅速的提高。

（这里所说生产效率，当然，城市化进程，以及市场化本身所释放的能量，是一种自然的能量，它可以提高基础的生产效率，但这个过程总会达到*并衰竭，比如高增长福利时代的结束）。

有些数据可以看出日本受到石油危机的影响程度。日本在能源方面，73.5%依赖于石油，而石油的超过99%依赖于进口。

【广场协议前后的新产业的问题】

在1985年前后，尤其在日元开始出现升值时，日本并没有进行新产业的改革，也就是自从1970年代以技术创新获得成功增长后，它并没有找到下一个能够大幅提高自身生产效率的产业。

从1980年代下半期开始，虽然日本的投资增长很快，但更多的是对产能的投资，而不是对技术创新的投资。

不过据说当时也有一些错误的统计和判断。

比如，当时把“泡沫技术”归类到了“技术创新”范围之内，结果让政策制定者看起来，技术创新并没有停滞下来。

所谓“泡沫技术”就是相对“实用技术”而言，也就是，这些技术会让人喜欢，但并没有增加实际用处。

（比如拿智者兄的桥梁行业而言，日本不是继续研究怎样建造更牢固实用的大桥，而是把很多技术研发投入到了怎么让大桥看起来更漂亮。不过在泡沫和自信膨胀的时期，通常可能都会这样。）

而在同一时期，也就是美国信息技术领域得到巨大发展的时期，日本开始出现大幅度的落后（在信息技术创新方面的投资方面，日本相对美国而言，投入就相当少）

日本则在同一时期忙着金融投机，因为这个看起来赚钱更快，而逐渐开始失去在制造业等传统领域的竞争优势（没有进一步扩大竞争优势，或者没有能够在一些新的领域产生新的竞争优势，过多的资源投入与服务业或金融投机业）。

【杂谈1】

当日本从60年代末第一次面临危机以来，即便他们非常困难，但一直以“稳定”为第一要务。（当然，这样的做法一直延续至今，这也是日本相对而言政府清廉，以及即便有很大的社保缺口等问题，但贫富差距非常小，以及社会相应公平的原因。）

不过，在这方面中国的做法可能倾向于“稳定”与“发展”为并列第一要务。这一点的略微差别，可能导致非常大的不同。

上面我看智者兄写到，以稳定为前提，但是这个确实有些不同。一个是稳定的程度的问题，一个是概率以及为了潜在的不稳定因素需要在未来付出多少成本的问题。

比如我说日本70年代以来的追求稳定，是指他们基于稳定的考虑（也就是为了获得稳定的结果）而采取的策略。

还有，房地产，如果我们继续采取继续放任的态度（或者政策），那么的确可能会影响“未来稳定的结果”和导致“潜在不稳定的后果”等等。
所谓追求“稳定”还是追求“增长”的问题，也就是追求“稳定的结果”还是“稳定的增长”的问题，当然不是说，稳定了就不增长，还有增长了就不稳定。而是说他们之前应该有某种协调的关系。

如同某些活跃的化学元素那样，如果过于活跃，那么他们总是可能会不够稳定，为了保持这些化学元素的稳定保存，那么可能就要采取别的一些对策，比如牺牲他们的活跃性来一定程度上提高他们的稳定性。

对于经济发展而言，每个人每个经济体自然都是希望在稳定的基础上保持增长，但这个的确是很难的东西。比如，经济刺激的问题，当然单纯而言经济刺激如果刺激多了，当然会让经济增长，但这个可能是以“未来可能的不稳定”（不管是经济本身还是政治，或者是社会层面）来换来的。当然，因此每个经济体也不可能采取无限制刺激的策略。

对于中国经济而言，也面临类似的问题。当然，这些问题也不是我们所能解决的或者思考出结果的。这里有一个问题是，对于未来可能导致的不稳定的结果，我们应该采取略微保守一些的策略，比如主动放慢脚步来提高未来稳定结果出现的概率呢？还是继续保持增长，而提高未来不稳定结果出现的概率呢？这是一个问题，即便是后者，也只能说是不稳定结果出现的可能性而不是必然，未来如何演变我们总是不知道的。

但是也可以考虑一些非常极端的问题，比如，房地产价格如果再上涨1倍，那么我认为不稳定结果出现的概率就会高出不少。如果保持目前的房价，虽然不是很确信其概率会如何，但如果用化学元素考虑的话，不稳定因素的活跃性还是有相当程度的。

【逆工业化的问题】

在日元升值的背景当中，日本的企业开始转向了“服务业”（广义，包括如土地储备、房地产开始、甚至包括高尔夫球会员证和字画等等），企业开始对继续提升生产能力（包括对新技术的开发）缺乏动力，增加更多的设备投资意味着亏得更多（比如中国中小企业所面临的经营环境的恶化）。

比如，当时有这样一些数据。从日本的一些大企业的利润结构（税前利润）来看，金融利润所占的比重相当之高。如丰田是37%，松下是58%，甚至如三洋和五十铃这样的一些企业，超过了100%，也就是他们利润全部来自于金融部门，而主业部门是亏损连连。

这个时期，日本企业开始忘记他们的竞争优势的来源（比如1970年代开始形成的技术创新带来的竞争力）。

从这个角度而言，所谓日本失落的20年，可能并非因为泡沫破裂对他们的打击过大，而在于日本经济体本身的竞争优势开始丧失。也就是，日本必须保持不断的技术创新，并提高他们的生产效率，才能够令他们的产品具备国际上的竞争优势，而日本将过多的资产分配到得非制造业部门。另外，日本当时的工资水平已经相当之高，和目前差不多水平。任何时候，不管我们把经济学想象的多么复杂，最终还是最为基础的常识起着作用。

** 京瓷，这个公司倒是很有趣的，因为目前JAL的事情，中国可能对稻胜和夫比较熟悉了。它是少数一些能够手握大量现金而不参与轰轰烈烈的房地产领域的企业之一。

*** 本币升值对股市的影响问题，实际上也是我在2006年的时候谈到过的。或者也是从2004年开始我所重视的投资领域。从日本的本币升值时期而言，因为有着上述这些特征，也就是说在本币升值时期必然会发生一些事情。比如巨大的资产泡沫（也是在最初的时候说为什么中国股市可能到6500点的原因之一）。韩国本币升值也是值得参考的事情，比如为什么会在本币升值初期就投资一些装备制造类公司呢？呵呵，这是题外话了。

对于更多日本泡沫时期的经济形态，可能就不用多说了，太多的文章描述过这些。下面值得考虑的是，当时日本的福利状况和劳动力状况是怎样的呢？因为我们可以看到，我们目前对基础工人的工资提升，以及正在进行的各种福利改革，这也是很有趣的问题。

【丰田汽车等目前的问题】

时至今日，日本的状况如何？或许只能用依然如故来描述。在曾经以家电及汽车迅速建立起竞争优势以来，到目前为止，日本的确可能很少可以足以影响世界经济格局的创新，比如美国在信息技术领域的发展。

目前，希腊债券问题正是很多人所关注的问题，如他们所面临的，希腊的确可能没有什么可以拿得出手的竞争优势，这令希腊改变目前的现状显得非常飘渺。如果一个经济体透支过多未来，而又无法形成足够规模的竞争优势来赶超这些投资部分，那的确可能会面临较大的困境。

中国所面临的，当然，我们可能还并没有完全释放出市场经济所能带来的原本的生产效率的提升，即便没有重大的技术创新或寻找下一个增长点，依然可能出于惯性以及如城市化等释放市场经济本身的能量来得以维持目前的增长水平一段时间，但在另一方面，比如资产价格的泡沫方面又有可能存在一定程度的透支问题，这是一个矛盾的层面。我们也可能可以认为因为中国目前的财政状况还依然良好，以及即便没有技术创新，也可以在迫不得已的情形下（至少可能不是情愿的），从行政部门的效率层面也可以释放出一定的效率，但在这些过渡期后，我们依然会面临严峻的考验。

也就是在劳动力成本和环境成本等低廉的情形下建立的竞争优势，如何稳步地转变为下一个竞争优势的问题。

我想对于日本而言，目前有3件事情是我们所能熟知的。1）丰田汽车问题，2）对中国游客开放日本旅游市场的问题，3）日本企业向中国销售更多的商品的问题（如乐天和百度的合资）。这些都是很有趣的问题。不过，我想对于日本经济而言，在他无法确立下一步的竞争优势的情形下，即便在市场层面的2）3）条，可能无法彻底改变现状。日元汇率同样也是有趣的问题。

【加上一些最近的数据】

下述数据来自于【日本贸易振兴机构】，属于官方统计数据，该等数据公布于2010年2月16日，文档标题为《有关2009年的日中贸易》

（与中国统计局公开的数据可能有不少的出入，也很难说哪个更接近于事实）

2009年日中贸易总额为2,321亿美元，比上年同期减少12.8%。

其中出口（日本对华出口，下同）1，096亿（减少11.6%）；进口1，225亿美元（较少13.9%）。

在日本贸易总额当中，对华贸易所占比重第一次超过20%，达到了20.5%。

尤其，从出口比重而言，超过美国，中国成为日本的第一出口国，占出口比重的18.9%（看下图）。

并且，在展望2010年时指出，因中国内需的增长会促进日本对华出口，因为会有效支撑日本经济的复苏。

没有什么反响和讨论，就先写到这里吧。 --

更多精彩讨论请参看【围炉话长期投资】圈子中的讨论：http://q.sohu.com/forum/6/topic/47360588

制度角度切入解释日本经济腾飞与衰落之谜

时针 2015-11-18 3

此书是从制度的角度去完整系统的解释日本经济在50-70年代经济腾飞、80年代开始的资产泡沫以及随后拉开的长达20年衰退这一整套的经济现象。
以经济发展阶段来划分几个区间：分别为日本经济腾飞期（1955-1973）日本经济增速换挡期并发资产繁荣期（1974-1992）以及最终的大衰退期（1992-至今）。在这三个时期无论是外部经济环境，还是日本内部政治环境都面临完全不同的境况，下面依次分析。
一、经济腾飞期
1.外部环境：冷战格局形成以后美国为了拉拢日本形成太平洋第一道防线所以给予了日本诸多经济优惠条件。单方面开放美国市场给日本（当时美国和其他发达资本主义强国存在双边政策，美国对日本开放了也等同于其他资本主义国家也对日本单边开放），同时允许日本对本国产业进行保护，另外引入了大量投资支持。当时世界货币体系处于布雷顿森林体系，在该体系下极大的贸易顺差也是百利而微害的（布雷顿森林体系美元单边换黄金，各国货币换美元，固定汇率制，在该体系下高贸易顺差导致的大量的外汇储备并不会有贬值的风险）。这种情况下，日本的出口优势企业面临了全世界范围内的需求，而日本的弱势产业则又可以在日本政府的庇护下生存，给予了日本极佳的外部发展环境。
2.内部环境：日本也是儒家思想影响至深的国家，也有着类同于中国的核心思想---稳定高于一切。但是日本也并不像北欧国家那样建立福利国家，最终日本选择了一条自己独特的道路来维持社会的平衡，也正是这一点在腾飞期成就了日本，在衰退期最终清算了日本----全员就业制。全员就业制对日本来说不仅仅是简单的劳动力市场分析，这个制度背后代表了日本政府对社会稳定性的考量、社会财富分配问题的考量、经济发展制度的根基、日本文化的体现并最终成为了日本后期政治改革的焦点。日本政府从一开始就打算将养老医疗等社会福利交给私人部门承担，而政府只需要扮演好经济航母运行的总舵手就好。所以全民就业制度的设计思路就出来了，这与凯恩斯主义的充分就业不同，日本的全民就业是切切实实的无人失业（除非就是自愿失业）。日本政府对企业发展思路是重资本大企业走主银行制度+护卫舰式的管理，属于垄断竞争型经济。而轻资产小企业则允许他们组成卡塔尔来适度的进行价格控制。并且给予零售业极大的优惠政策，让零售业去满足大量的底层人士就业。这样就满足了全员就业的基本纲领。虽然如此，大公司即便人均收入远高于小企业与零售业，但那个时期的日本基尼系数并不高。原因就在于日本女性这一隐形劳动力，当老公在大公司就职时，日本女性多为家庭主妇；老公在中小企业工作时，女性多为兼职劳动力有一份自己的收入；而零售业的则多为夫妻店。这样日本社会中各阶层的收入差距相对较小，基尼系数也相对较低（日本还有专门的家庭税收政策，也是导致这种社会现象的推动力，丈夫收入高的话，妻子外出工作会交更多的税）
3.微观环境：大企业的主银行制度下，大企业和银行交叉持股，重协调轻监管，股东也难以对企业有约束。在背后银行的支持下，大企业多发展为横跨各行各业的集团。市场经济的竞争演变成几大财阀之间的竞争。小企业往往被兼并，或者组成卡塔尔。日本企业文化也使得公司管理人员多喜欢追求规模，最终日本规模不经济现象很严重。这一系列的条件最终就指向了一个结果：内部过度竞争。过度竞争带来的后果：研发投入高、产能扩张多。可以理解为经济加杠杆，在外需广大的情况下内部竞争能带来技术研发的优势，以及经济飞速增长。
二、增速换挡&资产繁荣
1.外部环境：这个时期外部环境发生了三大变化，这三大变化直接影响了日本的外需，使得日本经济一下子增速换挡。三大变化：布雷顿森林体系的倒塌、美国结束对日本的单边市场开放、石油危机。石油危机对于日本这种资源消耗完全靠进口的来说一下子提高了各行各业的成本，日本也从此展开了清洁能源以及节能之路，并在此领域有着不错的结果，但这都是后话。美国在极大的贸易逆差之后要求日本开放国内市场，结合着布雷顿森林体系倒塌，固定汇率转换到浮动汇率。日元升值压力非常大，一个标志性的事件就是广场协议。广场协议的签订使得日元在短时间内汇率翻倍，极大的影响了出口。日本在此阶段面临着优势产业出口被汇率打压，弱势产业面临国际竞争的挤兑。
2.内部环境：日本的全员就业制已经深入人心，尤其是终身雇佣制已经成为了西方学习的典范，工会力量的强大足以影响到政治层面。所以在日本经济加杠杆之后面临需求的萎缩之后，裁员依然难以推行。这让日本经济负担沉重，而此时内部环境另一个危机到来-----劳动力拐点来临。为了满足全员就业，日本不仅需要保护夕阳产业，还需要保护低生产效率的那部分员工，而高生产效率以及具备职业技能的人才又不足，使得这个阶段日本经济已经开始浮现内外交困的局面。研发投入虽然依然高企，但是由于过剩浪费产能让日本那些具备技术优势的产业日子也依然不好过。
3.微观环境：这个阶段日本的企业不在追求经营效率与产品输出。转而开始进行金融资本向外输出，并且随着劳动力越来越贵连产业资本也开始放在国外。过剩的产能+极其宽松的货币政策（为了对冲日元升值预期）加上风气转向企业金融资本炼金术。使得大量的资本进入不动产和股票上。造就了资产繁荣，巅峰时日本国土的价值等于美国国土价值的两倍。也正是于此，日本迅速的拉开了贫富差距，从世界上贫富差距最小的一类国家变为了贫富差距最大的一类国家，基尼系数高达0.91（过0.4就是贫富差距过大）。
此时此刻，新上任的田中首相想通过建立完善的国家福利以及推动落后经济地区发展来起到调节经济结构已经刺激经济的结果。可政府逐步加大的政府赤字已经债务再加上旧式政治势力的不肯妥协、大环境也的确太糟，赶上泡沫破灭。田中美好的经济振兴计划就此破产。本书中倒没有说明为什么是在这么一个时候，日本资产的泡沫破灭了，而不是和其他东南亚国家一样在97年亚洲金融危机破灭。

简而言之：日本前期经济加杠杆所以腾飞，后期外需不再导致产能浪费严重，在政治弹性不足的情况下，去杠杆的过程非常缓慢。当日本国内产业投资呈现饱和之势之后，极度宽松的货币政策使得国内不动产和股票成为了资金的驻留地，带来了资产的疯狂繁荣。在日元不断的升值后，日本作为最大债权国的多年劳动果实被蒸发。资产泡沫破灭后，迎来了漫长的经济萧条与资产价格不振。

最近一直在想弄清一些日本近代经济发展的事情

读书明智 2012-07-11 0

这本书给了我很大的启发和视野。。。
日本这23十看的经济发展遇到了瓶颈，经济优势在下降，速度在放慢，但我们永远不可否认的是，日本的经济质量是很高的，生产出来的产品质量在世界上是顶尖的。。。
市场在变化，别的国家经济优势在提升，特别是人力物力技术方面的提升，使日本经济优势慢慢在改变
我们中国的崛起在一定程度上，迅速冲击世界的经济，同时也面临许多的挑战，我们不可沾沾自喜！同时面临问题也不可盲目悲观，要审时度势。。。用战略的眼光看待事物，用切合实际的战术处理事情。。。
加油吧，世界，
加油吧，中国

一流的学术，二流的表达，不入流的翻译

残豆 2016-01-14 0

先说二流的表达，作者完全沉浸在自己的世界中，想到哪说到哪，刚讲着70年代，又跳到50年代，又接着讲70年代，有点乱。结构上，作者并没有采用循序渐进的方式，而是一开头就高屋建瓴直奔主题，比如第一章这句话：

”制度在解决新问题上的弱势会产生一种结构条件，这种结构条件会进一步加大制度的优势与其所面对的任务之间的不匹配。当制度在解决其他问题上的弱势使制度的存在出现危机时，制度可能会崩溃，而其崩溃又会引发环境出现进一步的结构变化。“

这到底什么JB意思？结构条件是啥？制度的崩溃为啥会引发环境出现结构变化？

然后到了第二章，读到："为了让日本经济从出口拉动型转向内需拉动型，不可交易要素价格上升的速度必须高于可交易要素价格上升的速度"，这是为啥捏？不懂。

第一第二章基本就是在云里雾里读完的，到了第三章好一些，后来渐渐明白了其中的逻辑。第三方面就是啰嗦，前后重复反复很多，有的是相同的意思，有的还是不同的意思，有时候真让人很烦。

再说一流的学术，看完全书，不得不佩服作者的宏大视角，从资本主义的长程运动来阐述经济的规律，（不过“长程”运动是什么？大概意思应该就是长期运动，但是经济学中根本没有这个术语）而且之后的文献就整整引用了几十页，可见其严谨与认真。这本书对于日本经济制度的形成与演变有深刻的讨论，对于了解日本的制度与文化有很好的启发。作者提到了很多不足之处，可惜的是并没有提出一套可行的办法。作者对于日本战后及六七十年代的制度及演变更为了解，但是对于日本八十年代泡沫的产生与九十年代泡沫的破裂提及甚少。

最后再说不入流的翻译，本书的翻译需要为本书的晦涩负相当的责任。比如资产负债表，本书翻译成结算表，如果不看下文的展开，你不会知道其实说的是资产负债表。又如书中反复出现的“金融政策”一词，我一直不明白什么意思，看到第五章才反应过来，估计是“货币政策”，与“财政政策”相对，宽松的金融政策，谁知道到底是啥政策呢？再如，作者将“liquidity”翻译成资产折现力，让我费解了很久，其实就是流动性的意思，大家都懂，从来就没有资产折现力这种说法。诸如此类实在太多，不再赘述，有些实再令人啼笑皆非。这样的翻译提醒我们，尽量看原版。不过我估计这本书看原版会相当累，因为非常学术化，诸如“发展取向经济”，“裙带资本主义”之类的词会令人很费解。

我是从图书馆借的这本书，书里用铅笔画了各种笔记，其中一页上面还粘着一条发黄的纸巾是什么情况？难道有人看着这么高深的文字高潮了？

书中反复提到了Arrighi和Polanyi对资本主义经济的长程运动的讨论，这两位均是大家，鉴于读本书已经让我有难以把握之困惑，资本主义的长程运动这种更为宏大的命题我暂时也不准备涉猎了，此生恐怕也不必了。

日本经济的悖论

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