金融词条-期权和远期合约
2014-04-12
大多数金融教科书都会告诉你衍生产品只有两种:期权和远期合同。
期权赋予持有人在未来时间买或卖的权利,分别叫做“买入期权”和“卖出期权”。
另一种衍生工具----远期合同,是在未来时间买或者卖的义务。这些合同在交易所交易时被称为“期货”,名称不同,但原理相同。
各种金融工具,包括股票、债券以及各种市场指数,都有期权和远期合同在交易。其中一些是在世界各地有组织的交易所交易,另一些是通过柜台交易(OTC,OVER-THE-COUNTER),即通过场外私下谈判来完成。相比之下,交易所交易的衍生产品可监管性、流通性、可靠性都优于柜台交易的产品。
所有的衍生产品都是期权和远期合同的某种组合。这个市场上大部分的业务活动,包括下文提到的,就是把不同的期权和远期合同组合打包出售。其中最难的工作就是计算各种组合部分的价值,这项工作是衍生产品经纪工作中真正类似火箭科学的部分,任何错误都可能是灾难性的。