投资与人生
2010-03-30
实际上这本书并没有系统梳理格雷厄姆的投资方法,但是,作为格雷厄姆的崇拜者,我很高兴能够从这本书上得知一些关于格雷厄姆的生活八卦,这让我很惊讶,因为相较于他严密的投资逻辑,他的生活似乎有很多纰漏,不那么完美。
首先,还是要认识一下格雷厄姆的历史意义,不错,对于证券发展史,他的确是一个历史性的人物。在格雷厄姆的时代,股票交易基本上不算是一个正当的职业,在充斥着内幕交易与操纵的市场,他所提出的价值投资,显然是划时代的,具有非比寻常的意义。关键是他不仅仅只是给出了一个理念,他还提供了一种思考的逻辑与框架。
格雷厄姆投资的要义是估值异常的股票,而且运用了财务分析的方法使之量化,便于操作。相较于费雪的成长股理念,格雷厄姆的方法更有操作性,而且安全边际更大一些。但是,费雪也迈出了重要一步,他开拓了“价值”的含义,使之不仅仅只是被低估,而且还包括了企业的成长。现在,成长股的概念已经深入人心,而实际上高成长同样也面临高风险,费雪显然是非常乐观的。
无论是格雷厄姆,还是费雪,还是巴菲特,还有彼得林奇等人,他们在拥有大量的资金,可以控股一个公司的时候,他们都会利用自己的力量左右公司在人事、经营或者是利润分配上的决策,这一点,都为他们带来了很强的优势,是小投资者所无法比拟的。
再来看看格雷厄姆的生活------从小父亲去世,随母亲生活在舅舅的庇护之下,作为一个聪明敏感的孩子,格雷厄姆不可能没有感受到这种寄人篱下的痛苦。还未毕业就要养家,很早就结婚,成为几个孩子的父亲。但是这似乎没有让他感到满足,他对女人很有胃口,仅妻子就有三个,最后陪他老去的是他儿子的情人-------他的儿子自杀之后,就成为了他的情人,这样看来,在女人的问题上他是在是一个背德者。
对于投资,格雷厄姆好像没有巴菲特那样“跳着踢踏舞去上班”的激情,他也没有从赚钱中得到更多的安慰,他觉得自己人生有50%的乐趣来自于文学与艺术,还有一些,当然来源于女人,在80岁的时候他居然出了诗集,不过很显然的不那么高明。
不难理解格雷厄姆的女人缘,因为他是一个成功的男人,而且睿智,而且对男女之情居然还有些许真意,愿意付出,他倒是真心喜欢每一个女人,虽然时间不长-----在这点上,很难看到他的理性,不过正是因为这缺憾,他的形象才够生动丰满,甚至日常。