股市如此颠簸，我们应该投资什么？
2013-11-02
《非理性繁荣》通过大量的数据和理性的分析告诉了我们股市的股票价格并不是完全由其基本面来决定的。
换言之，即便知晓股票的价值和其价值是否被高估或者低估，甚至知晓宏观经济和证券市场的运行状况，企业前景以及公司经营状况等等，也不能知晓该股票价格的走向。况且现在的人们甚至对股市的“正常”水平一无所知，并且没有多少人花时间考虑它应该达到什么水平或者今天的股市是否被高估或者低估了。那么，人们是通过什么来决定是否买一只股票或者卖出一只股票的呢？我们可以毫不夸张地这样说，信息导致人们产生的心理因素对股票价格产生较大影响。
首先，股民们需要一定的信息。这个信息可以是大众媒体呈现给他们的，也可以是这些人周围的人们传递给他们的。然后通过这些信息，比如某财经报道一资深专家预测某板块大涨，或某新闻频道报道某个国家对某一产品的消费激增，甚至就是该股民周围一个人恰好提到了某只股票自己收益多少等等。一些股民便会自认为（心里感觉）某只股票会带来收益，于是购买。而这样导致这只股票的股价上涨便会行成一种反馈环机制，即一种自然的蓬齐过程——过去的价格上涨增强了投资者的信息及期望，这些投资者进一步抬升股价以吸引更多的投资者，这种循环不断进行下去，因此造成对原始诱发因素的过激反应。从而导致甚至一个微小的事件经过媒体的报道，或者股民之间的口头传播就可以导致股市的大起大落。
在这里经济的基本面只是茫茫众信息中的沧海一粟，有一定的影响但是并不是决定性的。甚至斯里兰卡的一场小小的龙卷风都能导致股民对股市的悲观情绪，而这样的悲观情绪经过反馈环进行放大反映，从而导致更多股民抛售股票，进而股市大崩盘产生。而股市的全面下挫导致人们对股票投资信心的回落以及对工作不确定的担忧进而导致了房地产市场的繁荣。（因为至少房地产市场经营失败，自己手中还有一套房子。）
于是，我们得出一个结论：股市并不是一个非常靠谱的值得的投资市场。因为在这里价值规律不起作用，股价主要取决于飘忽不定的预期，可以说完全是股民的心理偏差形成了股市的非理性繁荣。要想摸清股市并从中赚钱，这好像就是一个适合在白天做的梦一样。当然，你可以说AXX在股市赚了10万，BXX在股市赚了100万等等，但你怎么不说CXX在股市赔了50万，DXX在股市赔了200万呢？当人们在想这赚钱的事情时，满脑子都是别人赚了好多钱的事迹，进而脑子发热投身于股市。事实证明，新手入市“九赔一赚”，就算专门投资股票的机构或个人都不能保证稳赚不赔。这更加证明了人类心理上的缺陷，而这种缺陷恰恰与股票市场不谋而合。
事实证明，在数十年的时间里，股票并不比其他投资优越，也没有理由相信它将来也会这样。同时，选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象的要少。所以《非理性繁荣》的作者希勒劝大家分散投资，倡导投资多元化，制定有效计划增加储蓄，理性对待股市。对于这些做法，我是十分赞同的。
但当谈到什么是最具收益的投资？我认为股票、债券、基金等等这些都不是。当下，人们处于一种非常浮躁的状态。他们想通过股市一下就赚得大量的钱，然而这是不可能的（高收益伴随高风险）。那么人们最应该投资的是什么？答案很简单，人们最应该投资的是他们自己。智慧是人们唯一的，永远不能被别人拿走的东西。当我们投资于自己，我们更明白自己想要什么，我们更明白自己想追求什么，我们更明白我们的梦想是什么，我们更明白我们想活出怎样的生活。比如，如果一个人在投资自己的时候恰巧读到了《非理性繁荣》这本书，那么他以后便不会为股市的风云变幻而苦恼和悲痛。
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