巴菲特投资原则
2014-10-20
(一)
巴菲特把公司分为三种:卓越 良好 糟糕
1,卓越公司的代表 喜诗糖果
首先,喜诗符合巴菲特的经济标准:他为公司支付了合理的价格。
其次,该公司拥有持久的竞争优势。其优质的巧克力得到众多忠实的顾客的青睐。
第三,这是一项巴菲特能够理解的业务
第四,它的经理人非常优秀。
第五,拜托对现金的依赖,只需要少量的资本就可以持续增长。
2,飞安:良好公司的代表
有持续的竞争力,但是每年需要大量资金的投入,其回报远不及喜诗糖果。如果仅仅计算经济回报,飞安是一家良好但并非极为突出的企业,它那种高投入高产出的模式正式许多公司面临的问题。
只有当成本合理时,增长才是好事。
,3,航空公司:糟糕的代表
糟糕的公司是那些收入增长迅速,但是需要大量的资金来维持增长,并且只能创造微博利润的公司。
好公司就像是一个好的储蓄账户,卓越公司就像:支付巨额利息,而且会年复一年增长下去的账户。
(二)
以下是应对困难时期的三条秘诀:
一,永远不要忘记事务有正反面。
二,不要理会那些在金融市场传播恐慌情绪的人。(他们跟你我一样,对未来一无所知。)
三,像巴菲特那样,为顺境和逆境保留足够的现金。 始终要相信,现金为王。
(三)
他接受这样的事实:
我们大脑中交织的神经使我们变得不可预测、前后矛盾、违反逻辑,并且情绪化。我们也许会变得贪婪和慷慨、充满爱意和充满憎恨、恐惧和勇敢,有时候,片刻之间,情绪就发生转变。在市场中进行交易时,我们既是理性的,又是不理性的。