【读书笔记】

1. 好公司不等于好股票，坏公司不等于坏股票。决定投资的关键因素是股票的价值和价格
2. 若不想让自己处于过大的风险之中，最好采取保守的投资策略，在避免出现重大的错误的前提下进行投资
3. 程式化投资是一种有效的投资手段，投资者应当将自己的投资分散于股票和债券之中，在25%和75%的比例之间进行调节
4. 成长股（对未来的预期）往往具有较大的不确定性，如果股票的价格大幅度大于资产负债表和当期利润的支撑，则具有较大的风险
5. 切莫相信资本市场的有效性，在市场中存在着大量被低估的股票。按照一定的评价标准对普通股进行筛选，即可发现优质的投资机会（价格低于价值）
6. 如果市场习惯于高估那些增长极快或在其他方面很出色的普通股，那么市场至少会对那些因为发展不令人满意而暂时失宠的公司做出低估。投资大公司而非小公司的主要原因有两点：大公司有资本和人力资源来度过难关，并且重新获得较为令人满意的利润；市场有可能对大公司表现的任何改善做出较为迅速的反应
7. 在进行筛选时，一定要为自身留足安全边界，这样即使股票在未来的实际表现比预期差，也不会造成投资的大幅度损失
8. 在对普通股的股价进行分析或者评估的过程中，可以采取两步的评估过程：首先分析师应当搞清楚企业以往的业绩，并以此为基准，预估企业未来的价值（盈利能力、稳定性）；然后以以往业绩为基础的价值，对企业未来所面对的情况进行大幅度的修订
9. 对企业进行评估的维度：适当的企业规模（销售额、总资产、净资产）、总够强劲的财务状况、利润的稳定性、股息记录、利润增长（过去十年间至少增长三分之一）、适度的市盈率、个股不超过15倍，平均在12-13倍的水平、适度的市净率、市盈率*市净率小于22.5倍