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克鲁格曼因成功预测了东南亚金融危机而摘得诺奖桂冠，但我仔细研读其文后，发现他其实是以错误推理得出正确结论。与其类似，席勒教授因本书对美国房地产泡沫结局的准确预测而荣获诺奖，但仔细考察其书之后，我以为这本图文并茂、数据详实的著作质量并不如何。但是书中提及的一些信息颇能激发我的思考，记录如下。
一、互联网玩具公司Etoys案例
名称 Etoys Rtoys(行业巨头玩具反斗城）
模式 互联网 线下传统+自有网店
市值 80亿 60亿
销售额 3000万 112亿
盈亏 -2860万 3.76亿
服务 送货延迟 网购产品不满意可去门店退货或咨询；吸引回头客方面做得不错
结局 破产 稳定发展
席勒教授以Etoys为例来证伪有效市场假说，不过我更关心Etoys的失败原因。研究结论如下。
1.竞争对手实力强大。玩具反斗城、沃尔玛已经完成全国布局，庞大的采购量降低其进货成本，素著的声名令其无需花费巨额广告费用，会员卡等销售手段增加客户转换成本。
2.送货速度较慢。因为尚未在全国范围内建立仓储配送中心，其发货基地到终端用户的距离很遥远，这使得客户满意度低，而且相当一部分玩具是用来作节日礼物的，客户对其送货的准时性要求相当高，疑虑重重的客户在此情形下更倾向于去玩具反斗城。
3.送货成本与货物价值不匹配。许多玩具的单价相当低，致使利润微薄无法覆盖送货成本。
4.急剧扩张与资金流不匹配。轻易拿到融资的创业者不假思索地认为日后融资也是这般容易，所以花钱大手大脚，扩展商品种类、建立销售分支、举行大规模行销活动；但泡沫破灭之后，失去耐心的投资者不愿再施以援手，致使公司破产。
二、华尔街众生相
1.一家大型机构的投资经理表示他完全同意我的观点——股市存在泡沫，但在实际工作中却难以遵从我的建议。他相信我的观点最终既不会被他的客户也不会被他的同行采纳，他不会仅仅根据一个与众不同的观点来改变资产组合。
世人往往认为美国的投资氛围优于中国，机构的投资意识强于散户，但事实上只是有程度上的差异。大部分美国机构投资者依旧难免为业绩相对排名、短期考核制度、客户压力所左右。
2.为迎合企业想看到每季度收益增长高于预期的心态，分析师倾向于发布比实际数字稍低的季度、年度预测。但在预测企业超过未来一年期的业绩时，分析师往往表现得过于乐观。
阅读研报时应提醒自己不为分析师的长期预测所迷惑，以致对前景过于乐观。
三、其他
1.大萧条时期，利率很低，根据联邦储备模型股价应该相对于公司的收益呈现较高的水平，但是事实并非如此。
利率只是影响股价的因素之一，股价还受利润、投资者情绪的左右，在经济限于困境的情形下，市盈率很有可能会因为投资者的黯淡预期而下降。如今认为中国利率下行必促使股市估值提升的观点有失严谨。
2.凯恩斯《通论》：在我们所进行的积极的经济活动中，大部分取决于自发的乐观主义精神，而不是理性的计算。也许大部分决策时花费了大量的时间作出的，但他们往往是浮躁情绪的结果。这种自发的激励刺激着人们在不考虑平均的收益水平和风险的情况下去采取行动。
许多看似详实严密的投资报告，其实是先有观点，后寻论据的产物，用途只在于自欺欺人罢了。
杰出的投资者作出决策前必须扪心自问，自己的思考、估算是否因受大众情绪的感染而有所偏差。
3.在经济不景气和萧条之后，降至低谷的利润往往会出现高速的增长。
投资者在经济或行业高速增长情形下，常以此时的增速为理所当然，并以该阶段出现的新技术来解释高增速现象，更以此增速估测未来增速。但具备第二层次思维的投资者必须提醒自己，这很大程度是因为萧条期的利润太低故基数较小，企业不断退出、市场竞争减弱，故一旦反转，增速惊人。
4.标准普尔综合股价指数选取了500只股票作为计算样本，远远超过道指的30只。