进阶读物——理解中国货币政策

看书两遍，第一遍，足以五星。第二遍，四星。行文还是稍显啰嗦了。

第一部分，中国汇率是怎样形成的？

引入外汇交易市场，央行的多职责的内在冲突，不断大手购汇稳定汇率稳定注入流动性，又不断的对冲流动性稳定币值。在此期间，导致中国加息和加准回收的流动性又再一次的回到实体经济中。这为未来的通胀奠定了足够厚实的基础。

第二部分，流动性在不断的对冲，为什么还是会有那么高的流动性？

央行既然在不断的对冲流动性，据易纲说，以对冲80-90%的流动性，为什么还时会有通胀发生。以下是我认为这本书最引人入胜的地方，开拓了自己的视野。央行无日无之的干预汇率，有时滞的对冲货币，在此时间差之内，政府主导的投资冲动，运用高杠杆通过银行进行信用创造。

请注意，此时政府的投资主要以土地运作为主，征地成本低，市场化的收益高，类似于货币的发行。土地抵押借贷，从而使银行贷出存款，形成一波波的货币创造。

刘煜辉在《理解中国经济的逻辑》提及，理解中国经济过去十年的状况，关键是理解政府的行为。结合此书的论述，此言不虚。两者之间有共通之处。

第三部分，如何解决通胀？

既然通胀是种货币现象，那么肯定是从货币着手，收紧货币，此法最根本。但是面临现实中巨大的货币存量，如何对冲。深化改革，推动资产市场化，激发货币需求。这种方法也不是一时可见效。因此最后就是在货币流通中截留货币，这就需要依赖政府。财政从紧，回收货币流动性。

第四部分，怎样才能以后不出现以上的状况？

货币制度重于货币政策。央行放弃稳定汇率的职责，引入其他资源来维护汇率稳定。汇率稳定也要求币值保持稳定，作为一种信用货币，主要的难度在于管理国家的欲望冲动。因此稳定的财政制度是货币文件的基础。

这部分的总结可直接阅读周老师的《货币制度重于货币政策》

第五部分，以上各种的总结和论述。看一遍即可，第二遍翻翻。

此书非常适合上宏观经济学课程的同学，周老师出于普及知识的缘故。通过不同的故事来论述同一种概念，不断加深对各种概念理解。和教科书上的知识对照比较，会加深自己对宏观经济的理解。

尽管不断重复，行文稍显啰嗦，但对像我这样的初学者，足够五星，不可不读。