透过现象看本质

高善文博士，安信证券首席经济学家，这位70后的宏观经济分析师，将其过去几年对中国宏观经济走势的研究报告集结成册，结合他对中国经济理解的独特视角以及分析思路，成为了摆在我面前的这本《经济运行的逻辑》。应该说，这本书不像其他经济学著作，它抛弃了大量枯燥的经济学理论，从通货膨胀、经济周期、产业周期、资产重估等宏观经济的实际问题着手，综合分析过去十来年我国经济领域的核心问题，并试图教会我们用逻辑的思考角度，对未来的经济发展进行分析和预判。

有些朋友看过此书以后，觉得毫无新意，认为这书仅仅是高善文博士的研报汇总，我却恰恰不这么认为。从书名即可得知，此书的关键在于“逻辑”二字。当高博士将过去几年发表的不同领域不同时期的研报归纳成册后，我们能够慢慢寻找到其中的因果脉络。每章的报告前后具有很强的关联性，而非独立罗列的内容。同时，由于本书具有其研报的特点，通过大量的报表数据进行严谨论证，充分体现了一个经济分析师的实证精神。而面对同样公开的经济数据，高博士运行其自成体系的分析思路，对一些关键数据往往有自己的独到理解。再加上他将自己深厚的理论功底以深入浅出的语言风格直击问题的核心，不愧被认为是中国宏观经济研究领域一直是最具活力的研究者之一。

简单介绍一下本书。书的第一章是整本书的点睛之笔，据微博上评价说该章“价值一万元”。他清晰的说明了研究宏观经济的步骤：观察现象——》发现问题——》提出假设——》进行预测——》验证预测。这套分析思路将通过其在第二到五章具体问题领域运用得淋漓尽致。第二章关注通货膨胀问题，用翔实的数据验证不同关联部门的价格波动受影响程度。第三章解释了过去十年中国经济增长的两个产能周期——高增长低通胀时期（2005-2007）和放慢的潜在增长时期（2008-2012）。第四章是对于投资者具有较强操作性和指导意义的资产重估分析，通过对股票、债券、房地产等资产价格的比较，深入探讨资产配置优化过程。第五章的标题为综合运用，采用案例分析法来阐述货币政策和需求扩张及收缩政策对宏观经济的影响。第六章则为作者作为分析师的一些感受杂谈。

书中有两个细节值得一提。第一个是在第一章中，作者作为市场分析和走势研判大师，竟然说出“对市场和未来保持必要的敬畏，并祈求神灵，希望运气总是站在我们这一边。”时，这种坦诚，让我看到了严谨背后的自知之明。第二则是在通货膨胀一章中，作者举研究院想当然判断猪肉价格稳定的例子说明现代太多的分析师，直接从学校进入研究领域，缺乏对产业的实际了解和钻研，结果导致研报如论文般厚厚一叠，却与实际谬之千里。

总而言之，就我个人而言，这本书提供了一种透过现象看本质的工具，作者以此为利器，开宗明义，并用大量的研报佐证工具的运用，将分析的逻辑思路贯穿于全书的研究介绍中，披荆斩棘，为深陷困惑的投资者们指明前进的方向。

文/卢育涛 2014.08.11