消费是一切

股市崩盘和房市崩盘对经济冲击不同，本质在于对边际消费的影响不同，股市作为金融资产，在边际消费弱的富人手中，房市则是在穷人手中，边际消费强。虽然同样是资产价格崩盘，但是由于边际消费强弱差异，对经济的伤害程度不同，同理益处也不同。^_^之所以说边际消费，等于默认了消费拉动投资的产能周期理论。^_^结合达里奥的债务周期理论，现在借钱增加消费会在未来还钱减少消费，在债务增长过快时，支出开始下降，耐用品消费下降，然后的企业投资下降（因为消费下降），经济进入下行周期，支出减少是本质^_^债务去杠杆是下行的加速器，本书总结为负的外部效应，房地产价格下降时杠杆最高者先卖出还贷，这只是开始，银行收回房屋甩卖才是灾难的开始，银行甩卖会对整片房价的估值造成负面影响，然后引发杠杆较低的第二层负债者止损，恐慌心理会导致这个时间速度非常快，没有贷款仅以房子做抵押贷款的人，也会因为抵押物贬值受伤，想到吴鹏说了一个段子，有人想在类似金融街的地方买房子，但是遭到业主委员会的反对，因为购房者征信太低，业主担心一旦他还不起贷款，银行甩卖会拉低整个小区的估值，真有先见之明。^_^溢出效应：失业率增加，建筑业破产。效应分类和外部性的定义，让本质驱动更加清晰。