投资最重要的事（干货版）

【投资最重要的事】

第一章：如果你的想法和大众一样，那么你不可能成功。因为这是一个零和的博弈，你要赢，就得有人输。做投资你必须要有第二思维。

第二章：市场不总是有效的，无效的市场给了我们买入卖出的机会，投资就是要去找这些被错误定价了的机会，低估时买入，高估时卖出。市场的有效和无效是相对的，而且是随时变化的。

第三章：成长型投资关心未来，价值投资强调当前，但是不可避免的要面对未来。成长型投资成功率低，价值型投资应该越跌越买，前提是必须判断正确。

第四章：价格受价值、心理和技术影响，好的投资以价值为基础，并且还要学会利用心理和技术的影响。好股票如果贵了也不再好，好的买进是成功卖出的一半。价格终究会向价值靠拢，靠泡沫来获利是最不可靠的。简而言之：低于价值买进是最好的策略。

第五章：投资只关乎一件事：应对未来。没有人能预知未来，所以风险是不可避免的。一是理解风险，二是识别风险，三是控制风险。要得到高收益未必要通过承担高风险来实现，虽然收益风险在一定程度上是正相关的。风险的定性是一件十分主观的事情。

第六章：市场繁荣时，投资者会容忍风险，不再对投资要求风险溢价。高质量的资产，因为哄抬到了一个超高的价格那么也是有风险的，低质量的资产，投资者不愿意买的意愿通常会把价格降到完全没有风险的地步。

第七章：投资组合在繁荣期表现良好，我们无从判断风控是存在但不需要还是根本不存在。同等收益下降低风险远比承担同等风险取得高收益要珍贵。风险控制是规避损失的最佳方法，风险规避则很有可能连同收益一起规避。良好的风控是优秀投资者的标志。

第八章：周期永远胜在最后，任何东西都不可能朝着同一个方向永远发展下去。树木不会长到天上去，很少有东西归零。坚持以今天的事件推测未来是对投资者健康最大的危害。

第九章：贪婪和恐惧是钟摆的两个极端，多数时候钟摆处于两极之间，但它在中点停留时间并不长。自端点摆回的速度更快（气球泄气比进气快的多）牛市的三阶段：一少数人相信一切会变好，二大多数人意识到进步确实已发生，三人人断言一切永远会更好。熊市的三个阶段：少数人认为尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意，二大多数投资者意识到事态的恶化，三人人相信形势只会更糟。

第十章：贪婪，恐惧，嫉妒，从众或者群体的影响，这些对投资者和市场有着深远的影响。结果就是频繁，普遍，不断重复发生的错误。对内在价值要有坚定的认识，价格偏离价值时，坚持做该做的事。

由于一边记笔记一边看书进度非常慢，后面的十章没有提炼总结。第20章是对本书的总结。总体来说，这本书是一本非常棒的投资书籍，值得多次阅读，或者买来收藏。