NOTES：关于价值投资和风险

第二遍看这本书，第一遍看的基本都忘记了，印象中就是一些价值投资的cliche，比如周期，长周期短周期，过度反应，心里和情绪对投资行为的影响，市场有效性和无效性，正反馈等等。

第二遍再看的时候，对于风险的描述印象很深，感觉眼前一亮。
很多投资教科书里，对风险的定义为波动性，而这本书认为是投资者真正关注的风险是损失的风险。

收益和风险如何挂钩，很多人认为，尤其是在比较热的市场里，人们将风险承担作为一种赚钱途径，承担更高的风险往往带来更高的收益，但是，市场不可能永远都是这样的，否者高风险的投资也就不存在了。
正确的表述是：为了吸引资本，风险更高的投资必须提供更好的收益前景，更高的收益承诺，但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。
因为风险你是看不到的，它只能通过损失来体现。如果你实现了高收益，其实背后还有很多没有发生的可能性，损失的可能性。所以说高风险并不一定带来高收益，高收益只是其中一种可能性，是收益／损失的幅度范围扩大了，波动性大了。

另一个风险和收益是不对称。存在低风险高收益，核心就是以非常低的价格进入。
高价格，带来高风险和低收益。高价格本身，会扩大风险，同时降低收益。

还有肥尾的概念，世界不是正态分布的，是复杂性系统。

心理、情绪对投资的影响，自我实现，反身性等等。