资产负债表的衰退和阴阳经济周期理论--读《大衰退》想到的

《大衰退》一书的模式有点类似于经济学论文。遵循分析事实-推理-总结-预测的逻辑顺序：
1.分析日本长达15年的经济衰退，寻找其中的原因:资产负债表的衰退
2.深入分析其中资产负债表衰退的典型特征，推导出负债表衰退理论
3.把资产负债表衰退理论推广到1929年后美国经济大萧条
4.综合分析日本和美国在衰退时期的金融，汇率，财政政策得出资产负债表衰退理论的应用范围。
5.指出资产负债表的理论基础，进而得出阴阳经济周期概念，提升到宏观经济学圣杯的理论高度
6.用阴阳经济周期和资产负债表衰退理论来分析当今世界和2008年以来的次贷危机，最后预言未来经济走向，给政府政策出谋划策。
经济学家辜朝明的逻辑思路非常清晰明了，其提出的阴阳经济周期理论足以弥补凯恩斯理论的不足，向经济学理论的大一统迈进了一大步。现在把我个人的几点心得记录如下：
1.阴阳经济周期理论把经济活动分成了两个阴阳两个部分。
2.“阳”态经济中，私营部门的资产负债表状况良好，企业以利润最大化为目标，尽量少干预经济活动的小政府受到欢迎。资金需求旺盛企业是政府的货币政策效应显著。财政政策对于私营部门投资有挤出效应，应该回避。所以货币政策成为经济决策者们的主要工具，以企业最大化为前提的所有经济学理论涵盖的都是阳态阶段。
3.“阴”态阶段，企业面临资产价格暴跌带来的资产负债表衰退问题，众多企业最求负债最小化造成合成谬误把经济推入”萧条“的收缩均衡状态。因为企业急于偿债，私营部门资金需求消失，导致货币政策失灵。政府无法命令企业停止修复资产负债表，所以政府必须花费私营部门和个人的储蓄，将企业偿债和个人储蓄重新投入循环之中，这样财政政策成为必然。在阴态下，财政政策的投入不会对私营部门有挤出效应，因为私营部门都在忙于还债而不是借钱。
4.阴阳的最大区别在于企业，私营部门的财务状况。阳态企业负债良好，企业追求利润最大化。阴态资产负债表衰退，企业追求负债最小化。
5.阴阳经济周期大循环。
 5-0：阴阳临界：泡沫状态
 5-1：阴态：收紧货币政策导致泡沫破灭
 5-2：阴态：资产价格暴跌导致企业负债超出资产，整体经济陷入资产负债表衰退
 5-3：阴态：企业从利润最大化模式变为负债最小化模式，货币政策失灵，政府必须依靠财政政策维持总需求。
 5-4：阴态：企业最终完成债务偿还，资产负债表衰退结束之后，企业的债务抵触情绪依然存在，是利率低迷，经济活动依然萎靡
 5-5：阴阳临界：企业对于借贷抵触情绪消退，开始更加积极地进行资金募集。
 5-6：阳态：私营部门资金需求重新恢复，货币政策再次发挥效力，同时预算赤字开始与私营部门投资出现抵触。
 5-7：阳态：货币政策取代财政政策成为政府进行经济调节的主要工具。
 5-8：阳态：私营部门充满活力，重新找回自信。
 5-9：阳态：私营部门过度自信引发下一个经济泡沫。
目前的中国印度巴西都处于阳态的8,9之间。而美国德国日本都处于阴态3-4之间或4的状态。
6.为什么说阴阳经济周期理论可以解决凯恩斯主义的缺陷？因为凯恩斯主义提倡的财政政策干预经济都是在阳态提出的，这样不但没有对经济起到有力的推动作用，反而对私营部门企业有挤出效应，所以效果并不显著，这个就是凯恩斯主义的缺陷。相反，如果把凯恩斯主义里面的财政政策发挥在阴态，那么对经济将会有力挽狂澜之势。
读《大衰退》之后想到的。。。。
7.如何看待美国的货币量化宽松政策？这个在这本书中没有提及，但是在书中提到了格林斯潘和伯克南的区别。我个人是这样看待QE1,2,3的。美国如果按照辜朝明先生的分析处于阴态，那么美国目前的问题在于次贷危机后产生的资产负债表衰退阶段，无论个人还是私营部门企业都在忙于清还债务，这样导致资金需求不足，所以并不是通过QE1,2,3这样的加大资金供给的政策能解决的。应该想办法解决资金需求的问题。也就是加大政府的财政政策和政府刺字。另外格林斯潘在2001年IT泡沫后同样面临泡沫破灭和资产负债表衰退的问题，但是那个时候还有个房地产市场可以用来激活和启动资金需求，所以美国经济很快就走出了低谷。但是2008年次贷危机就是因为房地产泡沫破灭引发的次贷危机，伯克南面对的是比格林斯潘时期更加复杂的经济状况，而且也没有更好的启动资金需求的方法。所以即使美国的国债利率低至0，对于没有需求的市场来说也只能是石沉大海。
8.如何看待欧债危机？欧洲与美国的情形不同，是因为欧洲人们，尤其是南欧洲人民享有了比美国人民更加幸福的福利保障制度。这样政府在前期投入了过多的资金和债务来应对日渐高涨的福利保障资金。一旦福利保障制度降低标准那么欧洲人民的抵制声必然高涨。这样在经济处于阴态的情况下，又无法启动更加激进的财政政策来刺激经济复苏，所以欧债危机的影响会比美国更加深远和复杂。同时欧洲再次崛起和复苏的路途也更遥远。相比于以前的IT泡沫，欧洲政府同样面临高房价的问题，所以也没有一个发挥能量的房地产市场。在这种情况下，德法两国要求南欧国家削减刺字，减少福利保障都是从自身的债务关系上以求自保。但这样其实将会导致欧洲崛起的道路愈加艰难。
9.如何看待中国经济？关于这个部分居然审查不通过，没写任何关于反政府的言论，居然斗不过，想不通。想看的朋友到我的博客来看吧。
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