这次不一样？

金融危机来临的时候，最常被自信满满的大佬们挂在嘴边的一句话就是：“这次不一样。”危机来的时候，我也会想起大佬们的这句话。我想知道这次一样不一样，但我不像大佬们身经百战，见多识广，不仅无法确认“这次不一样”，很多时候甚至还不清楚“上次怎么样”。

这本书，讲的就是上次怎么样。顺便还讲了讲，怎么研究这次怎么样。所以，这本书正好对我口味，解决了我的问题。

沈联涛的这本《十年轮回》副标题叫做：从亚洲到全球的金融危机。副标题写得小，好多豆友没看到，认为这本书关于07年以来以美国为中心的这次全球金融危机着墨太少。实际上，这本书关于金融危机的事件性描述和分析，是以97年的亚洲金融危机为主的。十年轮回虽然是中文版后加的标题，却也是作者暗含的意思：这次全球危机正是十年前危机中没有清除的种种错误金融治理和监管思想的一次集中爆发。因为金融工程的发展，造成的危害，更重于上次。

沈联涛在马来西亚和香港等地长期担任金融监管机构的高层，有世界银行和国际证监会的国际监管经验，亚洲金融危机时前后任职香港金管局与证监会。可谓是风暴来临时站在风眼的人，是我目前接触到的从监管角度描绘亚洲金融危机的书里面，作者背景最恰当最合适的，这本书我也认为是这类题材书籍中的翘楚。

我翻了这本书条目下豆友的评论，主要的不满集中在对本次全球金融危机描述较少。可以说，关于此次金融危机的描述，并不是本书的主要方向，关于这方面的内容，可以读保尔森的《峭壁边缘》，那是另一位亲历者的优秀作品。

在这本书的导论里，沈提到曾任纽约联储银行行长的杰拉德•科里根在方法论上对他的指导：“他教我要从3万英尺高度去看问题，先调焦至地面，然后慢慢上升到300或3000英尺，直到更清楚地看出问题为止。”

09年这本书一版一刷时，我初次读到这句话，认为不过老生常谈，不明白沈作为业界大佬，为何对这么一段话颇为推崇。等到前几天，我再翻出这本书细读，四年在市场上的翻滚，在生活中的成长，不禁也觉得这句话价值不菲。相信我下次再读此书，再看到这话，还会有新的体会。

导论之外，这本书分为16章，前5章是对亚洲危机初始时亚洲的周边环境和监管情况作的基本观察；6到11章分国别对泰国、韩国、马来西亚、印度尼西亚、中国香港和中国六个处于亚洲危机核心的国家和地区的情况做了个别分析；12章到16章，作者从监管的方面讲述了亚洲金融危机以后亚洲的监管变化，以及欧美对金融工程和监管的认识的变化，这一部分融入了作者对本次全球危机的一些看法。不过我个人认为这方面作者的认识明显不及作者对亚洲危机的认识。这也可能是因为作者准备的时间还不充足，毕竟这本书09年8月就已经译出了中文版，出版时间明显早于保尔森的《峭壁边缘》。

书后附录作者提供了大事记，按时间排序，简明好用。

根据作者分析亚洲金融危机时受冲击较重的国家的情况，这些国家普遍存在诸如贷款错配、外债过高、公司杠杆巨大，公司治理与金融监管落后，融资渠道单一银行效率低下，贪腐严重等情况。当主要贸易货币美元和地区主要贸易货币日元出现巨大波动时，这些国家看似光鲜的金融和经济情况，便风雨飘摇。

作者还提到了香港和中国能够抵御危机的主要原因：香港胜在相对区域明显领先的监管体系和银行治理体系、无外债、有充足的外汇储备，中国则胜在资本账户完全不开放。

随着经济全球化的发展，中国的金融开放不可逆转，如果下次危机来临，再不可能靠完全封闭来躲避风雨。与此同时，泰国韩国甚至印尼当年出现的问题，或多或少都存在于目前的经济和金融领域。

会不会产生大危机？今天看，当下肯定不会。只是如果有一天，所有的情况都跟上次一样的话，我是绝对没有勇气说出“这次不一样”这样的话的。当然，目前的我，连“上次怎么样”还没有搞明白，所以更不敢说别的。

而这本书，对搞清楚“上次怎么样”，是有帮助的。