买房与炒股——钱的外遇读书笔记

第一章 家币现金
家币即是本国货币，可以有一种以上。
港元的锚是美元，而美元这个fiat money的锚是其发行量。
挤提成本太低，损失的只是利息，但银行倒闭风险与其时间、利息投资不成比例。
建议持有总资产0.1%-1%的现钞。
持有现金的目的是要用来购入其他有利可图的资产。
长期而言，利息跑不过通货膨胀。
根据投资机会多寡，持有一到五成的现金。

第二章外币的种种种种
投资外币时，赚或亏的决定因素只有两个：一是币值波动，二是利息。
投资外币的优点：简单、安全、信息流通高，市场大。
买进一种外币的同时，相当于沽出了家币。
一国货币的汇率是由其经济状况和金融政策的互动关系所造成的结果，一言以蔽之，就是供求关系，经济增长只是其中一项数据。
政府的货币政策一共有三大目的：经济增长、控制通胀、保持汇率稳定。
想要得知一种货币的前景，除了看其政府的财政政策外，还得看它执行财政政策的能力，看准它有心无力，达不到其意图时，投资者就得反其道而行之。
对一般散户而言，最佳策略是一次性地长期投资。
当你看好一国家的经济未来时，你应该买入其房地产或者股票，而外币作为一种投资工具并不划算。

第三章 外汇、娶妻和偷情
外汇是含有杠杆效应的外币，即是借钱来购入。外汇是短期的投机，外币是相对长期的持有。
在外汇世界，内幕人士是市场的肯定大赢家，散户被人用这种形式“抽水”，剩下来塘水滚塘鱼的钱也就越来越少，输多赢少便是正常的赛果了。
千万别抄外汇，因为外汇是赌博，不是投资。

第四章 货币衍生工具
债券和欠单的区别，前者是“有组织及严重的欠单”，后者是个人与个人的关系。
投资债券的要诀是认清谁是债仔，经纪的重要性在于其信誉。
政府债券是长期投资的瘟神，等到它到期时，相对于实质购买力很多时都已大幅贬值。
凡是有抵押债券都是风险甚高的投资。
作为精明的投资者，我们应设法找出那些评级不高、但财务状况安全的公司，购入其债券，这在市场上并不罕见。
所有放款者，包括银行和证券行在内，其盈利模式都是以收息为大前提。
长期而言，持有货币是必输的玩意，自然包括其衍生工具。

第五章 不能不买但又不能投资的人寿保险
世界上最流行的三种投资工具是货币，房地产和储蓄全保，股票排第四。
储蓄全保包括三种成分：保险、储蓄、投资。
越是复杂，越是难以计算利弊的投资工具，对买家越不利。当客户不了解其风险与回报的可能性时，即就是发行者牟取暴利的最佳时刻。
储蓄全保作为投资工具最大的缺点，不是回报低，而是缺乏弹性。
为拥有的东西买保险，为家人而买，为退休而停。

第六章 买基金者都是猪兜
股票经纪和客户的利益比较一致，基金经纪和客户则有较大的利益冲突，故此基金经纪推销坏基金给客户的几率，远高于股票经纪推销坏股票。
投资的终极目的是把资产变回现金，去做爱做，或需要做的事情。
至少11%-15%的年回报率（视乎交易费用而定），才有值博之处。
在投资世界，没有规模效应这回事。资金越大，管理越难，这是定律。
凡事风险分担，都会影响投资成绩。
挑选身边的、熟悉的股票。身处什么行业，就关注什么行业的股票。
世上没有不用监管的投资！

第七章 土地和房地长投资的基本原理
地球上九成以上的财富都跟土地有关。
地理价值和资源价值是一样的，都是天生的价值，当一块土地不具有这种价值时，无法将其变无为有。
所有的土地用途中，当以商业和住宅最为值钱。
经营土地是做生意，房地产才是可供投资的资产，因为你可以一边工作，一边拥有房地产，但经营土地却是一份正职。
在所有的实质资产当中，只有住宅楼宇才是终极的资产，因为它既是必需品，也最容易管理。
正因为资金总是追逐优质的资产，所以优质资产的市场价值较高。
任何资产，当你需要现金，或者看淡后市，便有必要沽货出场，楼宇最大的缺点就是流通性差，特别是在大跌市时。

第八章 不同的土地用途
farm是一个值得的投资，既不一定亏本，却一定可带来快乐，安全感和充实感。
矿藏既是天价，又需要艰苦的管理，以此作为长期投资，是富豪级的玩意。
土地的价值由两大因素所决定：一是每块土地不同的独有实力；二是法律的规定。
工业楼宇千万别用来投资，千万，千万！切记，切记！
商铺投资除了必须拥有专业知识外，最好还是参与者懂得玩零售消费业务。
购入外地房地产，可免则免，真要购入，也得千万小心，三思再三思，即六思而后行。

第九章 Factors of Property
影响楼宇价格的因素，按期重要性去排列，是时机、位置、建筑质量。
楼市的周期并不与任何商品或金融产品的周期同步，它与股市有着一定的相关系数，但也有背道而驰的机会。
在实质操作上，一个周期当中，只有两个机会买楼作长期投资，一个是快见底时，另一个是已经见了底，刚开始上升时，只有在这两个情况下，安全系数才足够高。
楼市的崩围跌幅大概在1/3至2/3之间，故此当价格跌了1/3时，便要入市买货。
以居住环境而言，除了楼宇的质素之外，人们更看重的，毋宁是邻居的质量。
只要经济环境许可，尽量购买顶级豪宅，因为它的地位最稳固，最能保值。
在防守性方面，旺区豪宅最能保值，也许相比顶级豪宅过之而无不及。

第十章 投资住宅的实际操作
香港买楼最优策略是在公历的12月，挑上二、三十套喜欢的单元房，套套出价低于市价一成。
在房地产市场当中，起决定作用的是楼价，而非租金。
楼价的走势先于租金。
通货膨胀最终会跑赢利息，因此长期而言，借贷买楼有利可图。
买楼只需要看一个因素，就是楼价。楼价低就买，楼价高就别买，千万别因“好息”而误买贵买。
相比起股票，房地产投资的成本不低，要想减低其成本，唯有长期持有一途，以把一次过的成本分担在长期的时间里。
地产商的思考模式就是把地皮当成投资品买入，把它包装成消费品卖出。

第十一章 房地产的衍生工具
长期而言，优质地产股的走势会胜于绝大部分的楼价。
远离拥有房地产且净值与市值比过高的股票。

第十二章 努力的股票投资者是大赢家
我们可随手得到大量有关股票的信息，这有利于股票的研究。在信息流通方面，只有房地产差堪比拟，任何投资工具都无法可比。
当市场的波幅太大时，纵是整体的趋势上升，也只有利于专业投资者，散户难以从中获利。很不幸，这很可能是未来股市的面相。

第十三章 股票的衍生工具
要在衍生工具上赚钱，一定比从其衍生的产品赚钱更为困难。
认股证不是投资，而是赌博，因为参与者绝大部分都以输钱收场。
垃圾股票的庄家优势远低于窝轮，但要在此市场赢钱，必须赌得其法。换言之，技术优势是决胜关键，高明者有本事以大比数的赢面赚取利润。
所有的衍生工具不离其宗，不离股票、债券、期权三类，只要理路清晰，认清其本质，不难一捣即中其核心。
可换股债券是坏的债券，却是好的股票，因此从债券的角度看它是不能成立的，只有从股票的角度看，它才是乖宝宝兼香宝宝。

第十四章 商品期货最难玩
要在商品期货上赢大钱，唯一的方法是捉住一条大趋势，狠狠地咬住它10年，便可以得到庞大的利润。但有能力做到的人太少了。

第十五章 细软和收藏品
最贵的钻石才值钱，大部分女人买的都是蚀本货。
最贵的珠宝才值钱，珠宝是最佳的傍身恩物。Gianmario Buccellati
看一件艺术品，主要看的并非它的艺术水平，而是它的代表性。
一国经济强盛时，其艺术家的身价也就百倍跳升了。
真正值钱的古董，在古时也是高级货色，绝不可能是廉价货。
集体记忆+稀缺性价值最高。

第十六章 寻找最终极的资产
lafite和RomaneeConti，类似于劳力士和百达翡丽。
只有一种资产是与你同在，永不消失的，这就是你的身体。
最终极资产除了你的知识和工作能力以外，还包括个人交际网络。

第十七章 结论篇：有攻有守的投资策略
无产阶级投资法的第一规条：千万别买保险。
无产阶级和中产阶级的第一投资策略是买股票。
三点投资意见：
千万不要亏本。
要赢一次不要紧，多输一次可能要你的命。故此，宁可不赢，千万别冒输的险。
永远留一条后路给自己。