笔记

1. 收购新公司，支付的对价包括被收购公司的实物价值和商誉。
新准则商誉不需要摊销。那么如果公司希望保持高利润状态，在收购时更倾向于低估实物资产的价值，也即是在往后年度所计提的折旧将减少，而商誉的价值将提高，但不会影响往后年度的利润。
在一些收购兼并中出现高商誉的情况，有可能是采用这种操作手法。

2. 现金周转期=DSO+DII-DPO=（应收账款+存货-应付账款）*365/销售收入
DSO=应收账款周转天数
DII=存货周转天数
DPO=应付账款周转天数

现金周转期*销售收入/365天=维持运营需要的营运资本
=（应收账款+存货-应付账款）*365/销售收入*销售收入/365

应收账款+存货-应付账款≈营运资本

降低DSO、降低存货、增加DPO，可以缩短现金周转期。现金周转加快，能减少占用的营运资本，从而释放更多的现金。