张辉推荐语

书中列举了1957年到2003年期间，美国股市表现最佳的20家公司。第一名你一定猜不到，是菲利浦·莫里斯公司，就是生产万宝路香烟的公司。他在四十多年的历史中，给投资者带来的年平均收益率是多少？19.75%。不高对吧，拿出你的计算器，算一下（1+0.1975）的47次方，多少倍呢？4626倍。

假设你在25岁的时候花1000元投资这家公司，那么47年，也就是72岁的时候，就是462万。

为何有这么高的投资收益率，因为不断有关于这家公司的“坏消息”，无论是政府的限制吸烟的法令，还是消费者集体诉讼的上百亿美元罚金，都使得这家公司的股价被低估，同时，公司为了吸引投资者，又不断拿出利润给大家分红。这些因素加起来，带来了莫里斯公司长期稳定的高收益率。

那些“高增长”的公司呢？第一，是大众和媒体的宠儿，股价一定被高估（市盈率高）；第二，很少会用分红去取悦投资者。

ok，你为什么要懂得《漫步华尔街》“指数基金策略”和《投资者未来》中对于“低增长，高股利”的重视。因为他们都是需要长期的时间才能起作用的规律。也就是说，你越是在年轻的时候接触到这两本书，那么在你的人生中，你有越多的时间去实现“复利”（拿出你的计算器，算一下1.1的十次方、二十次方、三十次方和四十次方，你就会明白多这十年，能差多少）。我给一些上了年纪的朋友介绍这两本书，都没有啥兴趣。后来我也理解，是啊，等不起啊。

转自公众号【改变自己】