notes

1.股票投资有两个最重要的考虑：一是判断一个行业或者企业的利润在未来三四年会不会有较快的增长，二是判断股票的价格是不是太贵。

2.巴菲特不仅仅只是价值投资者，更是成长型投资者。

3.任何一个股票的背后都是一个有血有肉的企业，而企业的核心要素是经营管理者。也许一个企业有很优质的资产和储地，但是放在一群懒人手里照样会资产减值。而这样的懒人在政策照顾下的行业有很多。

4.判断一家公司好坏的第一件事是看他们的资金周转速度和销售额的增长。

5.行业具有自身的结构性特点，自然垄断的行业最容易稳定增长，高科技行业和普通完全竞争型工业最容易受到各类风险的影响。

6.利润增长并愿意付出现金分红的公司是好的，不断再融资和增发并且摊薄每股净资产的公司有待观察其是否在股市圈钱。

7.后边的一部分关于宏观的内容主要讲市场化和自由化，减少政府监管。



说两句感想，所谓民意有时候是个伪概念，你无论怎么做它都不会满意。比如商业银行改制，你说拿到A股上市它不愿出钱；卖给国外机构说是贱卖；如果不卖最终破产又是失职。赚到的是自己的，受损失了政府要救市。政府最好站一边，大家都去市场上竞争，失败者在自己身上找原因。