LBO分析

第五章：LBO分析。第五章揭开了围绕LBO分析的谜团，而这种分析工具用来评测杠杆收购在不同情景下的融资结构、投资收益和估值。这些技能还能同时用来评测再融资机会和公司重组替代方案。相比较本书先前论述的分析方法，LBO分析更为复杂，因为它要求有财务建模、杠杆债务资本市场、并购和财会方面的专业知识。LBO分析的核心是财务模型，灵活的财务模型可以在构建后对给定目标进行多种融资结构和不同经营状况下的情景分析。
与第一部分介绍的各种方法一样，LBO分析是综合评估工具箱里的一个主要组成部分。从债务融资的角度说，LBO分析用来帮助搭建目标公司的可行融资结构，其基础是目标在预计时间段内产生的现金流量、债务偿还、信用比率和投资收益等情况。投资者们与融资方（例如投资银行）密切合作，以确定某个具体交易的理想的融资结构。在并购咨询项目中，LBO分析提供了一个基础，用来根据在某个可接受投资收益率水平的情况下，确定给定目标在LBO出售交易中隐含的估值范围。