辛苦的对冲

大部分是作者发起和营运一个对冲基金的过程，充满了奇闻轶事之类的小片段，比如穷，被看不起之类。值得一看。

作者的基金应该是标准的多空型，专业研究（真的非常专业）综合性上市公司中的某个子部门，通过做多/做空相似股票，将该该部门与整只股票分开。他提到的货轮（模型精确到公司拥有的每一艘船）和钻探平台产业都是相似的思路。

一些其他零碎摘要：

作为中型基金，手续费大概是万分之八；

没有基金经理在用麻醉品；

成功人士大部分都很有精力和动力，热爱思考；

简单的话，问有什么好处（不做无用功），复杂的话，利弊都写下来进行分析；

看中期回报（6个月）的话，余地大很多；

以投资为乐，同时坚信自己能战胜市场；

是不是有问题了？看杠杆调整过的ROE

生活是马拉松而非短跑；

用价外期权对冲风险，保证均值回归策略能运行在指定区间内；

分散的极限在哪儿？（保证权益杠杆倍数低于1？）

印象最深刻的，是收费机制。如果按照标准的20/2来收费，然后假设是一只beta为0的基金，设大盘平均增长率是每年6%（国内的定存也快5个点了吧），那它的alpha需要到每年10%才能打平买指数基金，按照作者的说法，10%的alpha“及其困难”；如果加上FoF之类的收费的话，要求的alpha还要翻番……