Notes

1. 在“赢家游戏”里，结果由赢家的正确行动决定；而在“输家游戏“里，结果则是由输家的错误决定的。P4

2. “如果你不了解自己，可以在股市里找到答案，但代价高昂。”——George J.W.Goodman P35

3. 投资回报率的两个问题：
（1）预期通胀水平对回报率变化的影响非常大，对实际上永续存在的股票尤其如此。
（2）在短期看来投资回报率的差异可能很小，但从长期来看，以复合的方式计算就会产生很大、很明显的差异。（复利的力量，时间就是阿基米德的杠杆。） P68

4.通胀对购买力的影响：
   通胀率（%） 购买力减半所需时间（年）
     2 24
     3 18
     4 14
     5 12
     6 11
                                                               P112

5. 如果把用来进行长期投资的资金投资在股市上，并长期持有，对投资者是最有力的。 P113

6. 进入华尔街的第一年，我和一群刚毕业的MBA一起参加了一个培训项目。大家都期待着最后一课：我们能和一位通过多年精明投资积累了大量财富的资深合伙人见面。在被问到成功的秘诀以及对我们这种年轻人有何忠告时，他思考良久，把积累的经验概括为一句直白的格言：
                                       “不要亏损！”
    在近50年前第一次听到这句话时，我觉得这似乎是太过于简单了。但多年后，我开始相信这是一个很好的忠告。
           "不要让自己遭受严重的、不可挽回的损失。当然，如果不能承受一些暂时的小规模损失就无法投资，因为市场就是不停波动的，但是不要让自己承担太大的风险。不要过分贪婪，也不要借钱来投资。"
P117

7. 对于个人投资者来说，最大的风险不在于市场波动，而在于接近市场底部时投资者可能会在恐慌中清仓，错失复苏的过程，使损失永久化。P151

8."永远不要冒自己无法承受的风险。"

9.投资者应该避免的风险：
   *太过努力
   *太过保守
   *没有耐心
   *换手过多
   *借钱太多
   *盲目乐观
   *情绪化
   *太过骄傲
   *情绪化