投机就像山川那么古老

时隔13年，已是70岁出头的拉里•威廉斯重新修订了《短线交易秘决》，出了第二版。这个年纪的他还活跃在市场中，“经常每月交易超过1000笔”，也就是平均每个交易日操作50次左右。这位卓越的短线交易者又有什么新的感悟？带着这样的疑问我拜读了此书。

除了明显的新增章节，还有不少或大或小的修订散落在全书。值得一提的有以下几点：

第4章“波动性突破：动能穿透”的开头部份花了大量篇幅讲述夜盘推出后产生的影响。因为国内期货市场现在也有六个金属品种可以在晚间交易，所以这部份内容有一定指导意义。

第7章“获利形态”虽然仍旧包含了第一版中“哎呀！这不是个错误”一节的内容，但明确指出了“哎呀”系统已失效。

最重量级的修订是第13章“资金管理：成功之匙”新增了第6节“凯利比率的幻想”。在第一版中，作者推荐的风险比例为5%（保守）、10-12%（适中）和15-18%（激进）。但在第二版，作者基于“连续做出三四笔赔本交易的概率非常高”这一认识，否定了原来的风控比例，仅推荐采用2%、3%和4%。这部份内容是我阅读本书最有价值的收获。

令我收获次之的章节是“15.7概述我是如何进行交易的”。这节描述了商业交易商、大投机商和小投机商各自的行为特点，并介绍了如何应用威廉指标。之前我也观察过这个指标，但没有悟出使用之道，便弃之一边。这次看到指标发明者本人所讲的使用规则，一下就明白过来：不仅仅是这个指标，其他很多短线指标的使用都遵循类似的规则。

诚然，在第2版中增加了新的内容，对失效的系统进行了说明，更正了原来高风险的资金管理方法，但作者短线交易理念的核心并没有什么变化。这印证了那句话：“投机这件事情就像山川那么古老。”所以看过第一版的读者在明了上述几点重要修订后，并不会因为未读第二版而错过新知识。而对于没有读过第一版的人来说，新版本当然是不二选择了。

此外，在读第二版时发现书中的一个问题。第一版中的图2-14和第二版中的图2-17是同一张图（开盘收盘价差与昨日波幅比例分布图）。翻来覆去地研究了好半天，觉得纵坐标应该是“收盘价-开盘价”才对。

最后想提一下，拉里•威廉斯在第二版中推荐了乔希•维茨金的《学习之道》（《The Art of Learning》）。