我们为什么投机

我是个投机分子，现在正在天涯上写一本有关投机者故事的小说《作局》。
为了写好这部小说，我也花了点功夫研究了投机。
现在写一点心得，大家来拍转。
在中文里面，投机一直是个贬义词，过去还有一个罪名叫做投机倒把。但在市场经济更为发达的英美国家，Speculation（投机）不是一个贬义词，Speculation的另外一个涵义就是思索，也就说投机不是一个体力活，而是靠脑力来赚钱的，因此从某种角度来说，还有一点点褒义的意味。
投资大师本杰明•格雷厄姆在其所著的被誉为“投资者圣经”《证券分析》一书中指出，“投资是一种通过认真分析研究，有指望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机。” 显然，格雷厄姆认为投资更注重的是资本的安全，因此投资行为更多的趋于理性而不是赌性。投资者为了扩大“安全边际”（Margin of safety），会竭其所能对所能够掌握的信息进行详尽分析，挖掘其内在的价值。
但是很多时候，我们却分不出赌博、投机、投资的区别。
为了研究投机，我选择了一个极度投机的行业——期货做研究。
以下是我书中写得一段研究心得：

赌博、期货投机、投资这三者的差别，董天扬也好像有点了明白，但又有点糊涂。他决心回家先整整明白。否则这10万元的学费白交了。
其实当时徐幼林也没有整明白。
多年之后，他才豁然开悟。
先说说赌博和期货投机的区别。从某种程度上说，期货投机就是一种赌博，不过是合法的而已。有人会反驳说，期货投机是有技术含量而赌博却没有。其实普通的赌博也需要有技术的，你能说打麻将没有技术吗？有人还会说期货投机有控制风险的过程，这只不过是借口而已，很多赌博也有控制风险的过程。好莱坞影片《决战21点》就是取材于华裔“赌圣”马恺文的传奇经历。上世纪90年代马恺文靠着如“英特尔芯片”一般神准的算牌能力，和同样读于麻省理工学院（MIT）的一帮鬼才学生横扫美国各地赌城。他们算牌的原理就是，第一个人下最小注，专门计算10点牌发出了多少张，其它每个人都有任务，并都将信息传递给最后一个人，这个获得最多信息的人下最大注。根据计算，这样玩家比庄家多3%的优势。马恺文自己也说：“算牌只能提高3% 的赢牌机率。虽然这是很简单的算数，却足以造成很大的差别。” 上世纪90年代中期，马恺文和同伴就这样利用算牌方式狂捞了约1000万美元。事发之后，他们也被赌场永久禁入了。
从某种意义上来说，赌博、期货投机和投资并没有严格的分界线。首先，这三者收益都是不确定的；其次，同样的投资工具，比如股票、期货，你可以按照投资的方式来做，也可以按照赌博的方式来做，不做任何分析，孤注一掷；同样的赌博工具，比如赌马，你可以像通常人们所做的那样去碰运气，也可以像投资高科技产业那样去投资——先收集详细的数据，然后基于数据做细致地分析，最后按照恰当的比例下注。
但是赌博和投资也有显然不同的地方，支撑投资的是关于未来收益的分析和预测，而支撑赌博的是侥幸获胜心理；投资要求回避风险，而赌博是找风险；一种投资工具可能使每个投资者获益，而赌博工具却不可能。
期货也是投资工具的一种。由于期货是保证金交易的，因此也是一种风险比较大的投资。期货的主要风险包括市场操纵风险、机构违规风险和国际、国内市场、政策影响而产生的系统性风险。因此，期货是一种高风险的投资工具，缺乏专业知识的投资者在期货市场中进行投机往往扮演“送财童子”的角色。
“人为刀俎，我为鱼肉”出自于《史记•项羽本纪》的“如今人方为刀俎，我为鱼肉”。意思是别人是刀和砧板，自己是放在砧板上被宰割的鱼和肉。
这就是像董天扬这种缺乏专业知识散户的真实写照。

期货市场里的投机故事或许有点极端，那么就拿股票来说吧！
在被揭露，蓝田股份具有漂亮的财务报表和良好成长性的故事；安然是500强企业，每年给投资者带来良好的回报。所以所有投资这两家公司的投资者都认为找到了蓝筹，可以长期拥有。没想到一夜之间，投资变成了投机，有的人甚至最后像个赌徒一样血本无归。所以说，建筑在理性分析基础上的安全边际实在是很可笑，在资本市场的实战中，从来是无法正确界定投机还是投资的。
我是砖家，一直看不起专家。
专家认为，投机或投资可以从所承担的风险来区分。高风险的投资被称为“投机”。然后专家拿出一大串风险的量化计算把我们都搞晕了。
砖家听说过一个风险量化计算的故事。这就是次贷危机的起源——高斯联结相依函数。这个函数彻底解决了房地产抵押证券的风险量化分析。因此次级贷款这个新的信贷衍生产品市场迅猛发展到上百亿美元的规模。华尔街以为利用这个公式进行套利，就可以对冲掉了交易风险。事实证明，次级贷款彻头彻底的就是一场赌局。
专家继续认为，可以以投资的期限来区分投机与投资。在股市中进行短期买卖的行为被称为投机，长期的则被认为是投资。
砖家也继续认为，长期投资的过程中有可能遭遇许多突发的、无法预测的风险，有几家上市公司敢陈诺能基业常青？Never say never.
专家不服，继续认为，区分投机或投资在于分析的作用，经过理性选择而参与的称为投资，将只是凭着市场感觉而参与的是投机。
砖家被专家说的哑口无言，只喃喃道：请看《决战21点》，VeryCD下载地点：http://www.verycd.com/topics/291690/

风险永远是一个量变的过程，因此我们无法确定高风险与低风险的临界点，无论是从量化角度、时间角度或者其他的角度。
价值投资一直倡导的是安全边际和成长性，安全边际都无法确保了，那么投资和投机也只是50步笑100步的关系。
这年头挣点钱实在太难了。摆个小摊吧，城管来了；开家小店吧，工商来了；开个网店吧，网络警察来了，说我硬盘里有3张黄色图片，要罚款3000元。
但是开门七件事，什么都要花钱。工资不涨，CPI年年涨。
因此大家都需要发财。
砖家说，快速致富的方法有三种：1、带来财富的婚姻；2、绝妙的商业点子；3、投机。
绝大多数人没有前两种的机缘，因此只能投机了。
这就是我们要投机的根本原因。
我曾经想去赌球，可惜大哥被抓了，所以只能选择期货。
选择了期货才发现，期货交易不是体力活，也不是脑力活，而是心力活。
心力憔悴的过程就记录在我正在写的小说中，算是为了忘却的纪念吧！