超额收益

超额收益读后感
第一章为什么要投资
1、很多时候，庄家只是投资者无法掌握市场，而幻想出来的能够操作市场的神秘力量

第三章宏观经济重要吗
1、巴菲特 如果你想等到知更鸟报春，那春天就快结束了

第五章定性分析公司基本面
5.1基础信息手机，尤为关注大股东及实际控制人北京，因为和公司紧密相联
5.2商业模式（交易结构），谁是客户，如何找到客户，提供怎样产品，怎样生产、销售、收入等
5.3竞争优势：无形资产、转换成本、网络效应、成本优势
5.4公司战略
一、成长型
（一）一体化：纵向 上下游；横向 并购、合并等
（二）密集型：产品渗透（现存产品、现存市场）
              产品开发（现有市场、新产品）
              市场开发（现有产品、新市场）
              多元化
（三）多元化
二、稳定型
三、收缩型
四、发展方法：内部发展、并购、联盟
5.5公司治理
1、良好的治理前提是良好的股权结构
2、最佳股权结构：集中度不是太高，但必须有实际控制人，30-40%，存在二三股东，分别10—20%，联合起来可以对抗大股东，实际控制人最好不要太多产业
3、侵犯中小股东计量：
费用算公司、关联交易、贪污、资金占用、信息不对称、同业竞争、低价私有化、行政干预
5.6失败
内因：主业发展快，进入其他行业，投资失误
外因：消费者不喜欢，技术变革，竞争对手更强

第六章定量分析基本面
1、用别人的钱赚钱
2、现金比重越高越好，恰恰是赚到真金白银，才在资产负债表上表现得有钱
3、欠别人的钱（预收、应付等）比别人欠你的钱（应收、预付等）要好
4、李嘉诚只控股30%，就可以利用全部资源去获取下一个机会

第七章系统的价值评估
1、估值五要素简化模型
增长空间、增长速度、增长效率、ROE、风险
第八章股价趋势的含义
1、高估时，可以根据跌破60、120日均线为基准选择卖出