交易，首先是科学

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翻译：★★★★☆
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大家认为在一个完整的交易流程中，买入、止损和卖出，哪一个环节更重要？相信很多人会做出下面的排列：

止损>卖出>买入；

或者：

卖出>止损>买入。

总之，在很多人眼里，买入是操作流程中最不重要的一个环节。历代投机大师们无不在自己的著作中强调止损的重要性，止损也几乎是每个投机者入门时的第一课。

同样，卖出策略的重要性，在近些年里也被反复强调。甚至有作者在自己的书中明确指出，买入是交易流程中最不重要的，而卖出是最重要的。似乎只有新手们才会殚精竭虑的去寻找更好的买入点。

真的是这样的吗？

实际上，在自己看过的所有强调卖出策略比买入策略重要的言论中，作者都是说说而已，从来没有人拿出客观的证据来证明这一点。

本书的作者布鲁斯·巴布科克通过一系列的测试，为我们提供了一个“旧”的观点：

买入策略是交易流程中最重要的，其次是止损，而卖出策略对一个交易的影响不大。

他的测试过程是这样的：

第一个测试，他选了一些较为流行的买入策略进行五年的历史数据测试；

第二个测试，从第一个测试中选出表现最好的一个买入策略，对其进行止损优化，并通过同样五年的历史数据对其进行测试，其中的止损策略也是投机者们常用的一些方法；

第三个测试，从第二个测试中选出表现最好的一个买入加止损策略，通过不同的卖出策略，对其进行卖出优化，再次进行同样五年的历史数据测试。

虽然布鲁斯·巴布科克在测试前也认为卖出策略比买入策略重要，但在测试完成后，他写道：

“……进场规则在决定全面赢利方面是最为明显的。最近两章（止损策略测试和卖出策略测试）讨论的增强型策略（优化止损和卖出策略）虽然可以改进绩效，但改善的幅度不大。”

一个不太好的卖出策略，可能会把一个基于正期望买入策略的交易变为亏损；但一个好的卖出策略，无论如何也不能把一个基于负期望买入策略的交易变为盈利。

美国技术分析大师马丁·普林格在他的《动能指标》一书的序言中写道：

“在讲解的过程中，我经常会根据个人的观点提出指标的缺陷，但请你不要轻易相信我的结论。你必须亲自进行测试。另外，对于我认可的指标，我建议你重新进行测试。”

这一段话，将马丁·普林格的科学态度体现的淋漓尽致，之所以被誉为大师，并非偶然。我们在学习和实践投机的过程中，也应本着这种科学态度。在当今这个信息泛滥的时代，很多不负责的言论，被有意无意的散布出来，如果我们不经鉴别的接受它们，会付出很大的代价，尤其是在投机市场。

这是一本论述交易系统的书，我们不但可以从中学到关于交易系统的构建、测试、使用等相关知识，更可以感受到作者严谨的科学态度，这个收获强对于前者，可能更加珍贵。

书中第七章讲述了数学型技术分析大师威尔斯·威尔德的一段往事。这位RSI、DMI、ATR，以及众多交易系统的发明者，最后沦落为一名贩卖交易系统的商人。并不是说商人这个职业不好，但如果违背自己的良知，去贩卖虚假的交易系统，就不能算是商人了，更像是骗子的行径。最后，威尔斯·威尔德为了推销自己的某个交易系统，不惜否定了自己早期发明的指标RSI。虽然作者亲自否定了RSI，但自此之后十几年里，RSI在投机市场中的表现，足以证明它是个优秀，且出类拔萃的技术分析指标。