股票价值评估

　　上半年A股牛市，基金、QFII带来的“价值重估”这个说法，大家是已经耳熟能详了。
　　可是，价值重估，到底怎么个估法？堂堂基金、QFII，当然不会就是市盈率和市净率那么简单。估值方法虽然千变万化，但是最基本也最正统的，自然就是现金流贴现法(DCF)。根据这套理论，一个企业的价值应该等于未来所有现金流折算成现值后的总和。理论更简单，但因为未来是如此不可预测，而此方法又涉及到太多假设，所以同样用DCF法，100个分析师往往可以得到101种结论。
　　此书就是一步一步教你，如何用DCF法来估算一家企业的价值。当然，在具体的估算中，作者显然对于EVA(经济附加值)格外青睐，所以在计算过程中对企业的NOPM(净营运利润率)和WACC(加权平均资金成本)格外关注，用了大量的篇幅介绍如何计算这两个数据。而在企业增长预期问题上，作者则用了一个超额回报期模型来将企业分成超常和常规两阶段，分别计算。更重要的是，本书提供了微软、英特尔、麦当劳等五家公司的评估案例，使你对其整个过程有更直观的了解。
　　作者还介绍了如何利用ValuePro2000快速进行股票价值评估。这个软件的网站有大量美股的基本财务数据，只需要修改一些假设，就很快可以得到利用DCF法估算的股票价值。
　　看完这本书，并不等于你就可以完美的算出一家公司的合理价值，DCF与其说是科学模型，不如说是种艺术。不过有一点可以肯定，你必然更了解专业投资人究竟是怎么评估一个股票的了。