市场参与者的可贵品质：严谨的耐心

内容：★★★☆☆
翻译：★★★★☆
排印：★★★☆☆
装帧：★★★☆☆

这本书的折页上是本书的简介，开篇写道：

“约翰·聂夫是谁？

约翰·聂夫是比肩彼得·林奇，不输索罗斯的传奇投资大师。他执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。”

下面是上述三位基金经理的年平均复合收益率：

彼得·林奇，从1977年到1990年，年平均复合收益率是29%；

乔治·索罗斯，从1968年到1993年，年平均复合收益率是28%；

约翰·聂夫，从1964年到1995年，年平均复合收益率是14%。

如果只从年平均复合收益率来看，约翰·聂夫远不如彼得·林奇和乔治·索罗斯，用通常的眼光来看，他是一位成功的基金经理人，还不能称之为大师。

读完本书后，会看出约翰·聂夫的低市盈率投资法和彼得·林奇的投资理念相差无几。约翰·聂夫并不是像本杰明·格雷厄姆那样到处找烟头企业（基本面不是很好，但价格非常划算的企业）进行投资，他在发现低市盈率企业后，还要求企业的基本面要好；彼得·林奇是发现好的企业后，在市盈率合适的情况下进行投资，两个人只是发掘投资对象的顺序不同。沃伦·巴菲特最初的时候也效仿格雷厄姆投资烟头企业，后来他发现这并不是一个好方法，尤其是在接触了菲利普·费雪（《怎样选择成长股》的作者）的理论后，便彻底放弃了捡烟头的做法，开始进行真正的投资事业。

约翰·聂夫的可贵之处就是能够坚持自己认为正确的理念，不做市场的杨柳，随风摆动，尤其是在投资人、公司高层和舆论的重重压力下，仍能坚持自己的信条。在这个信息高速流动的年代，并不欠缺好的投机理念，欠缺的是严谨了解，并使用某种理念的耐心。这是我们很多人在投机市场中所需要的一种品质。