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闫焓 华尔街精神:传奇金融家论贪婪的风险和市场的秘密 的书评 发表时间:2010-05-17 10:05:07

引言部分书摘,为的是让自己以后可以很简略很快速的回顾它。

P9:
这些回顾指向了一个更大的古老的主题:繁荣时代孕育松懈,松懈孕育不可靠的数字,不可靠的数字最终导向时代的衰败。

在某些时候,银行家、债券持有者亦即其他的投资者要求公司拿出证据证明有钱偿还债务。---清算日制度。

随着时间的流逝,资本持有者开始认识到这样的试试:那些游说他们的人当中最雄心勃勃、最具说服力的并不总是最严谨的。

P10:
400年来的历史表明,政府只有在市场崩溃之后才会实行更为严格的标准。

乐观的市场让公众对坏消息充耳不闻,同样,在市场低落时期人们对好消息也不信任。

P10
1982年,美国经历了大萧条,但这一年同样标志着20世纪70年代过度通货膨胀的最终驯服,如果一名1982年的投资者能感受到自己处在低利率、束缚少——而不是高利率、管制众多——的环境中,他也许就能够预料到资本投资热潮的到来,以及随之而来的收入增长和股票价格的飞涨。

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——联想我国当前,通胀压力较大,如果未来通货膨胀最终驯服,出现了类似1982年美国的经济形势,则我们也可以预料新一轮的收入增长和股价上涨。

我国目前明显的利息过低,银行糟糕的资产质量和对房地产的打压政策使得银行压力极大,接连披露的银行再融资计划也显示出银行资本金压力巨大。在这个背景下如果加息,对银行将更为不利,可以说目前的低利率政策是被绑架的政策,央行明知低利率将导致资源错配和对储蓄户的掠夺,但是无力大幅度提升利率。对热钱可能涌入的担忧也束缚了央行加息的可能性。预计低利率政策还将继续维持。
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P16
大多数投资者售出股票的方式是从一只股票换到另一只股票,仅有一小部分人将股票转换成债券或是现金。

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我自己经常是这样干的,成功卖出股票后,逢低去再买一些,然后套住,然后继续逢低继续买,自己觉得够低了么。结果发现自己一次又一次被套牢。第一次成功卖出得以减少的亏损可能还不足总亏损的20%。也就是说,上述操作后,亏损了40%,但如果顶部卖出后兑现了不足10%的亏损后,一直不做交易,则这轮40%的亏损可以完全避免。
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P19

市场最终还是会反映价值,即使他失去理智的时间看起来好像长的让人无法忍受。我们的市场可能并不是一个有效的市场,但它确实又相当的有效。

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