魔鬼藏在细节中，美人在侧难安睡

文/老钱

普通投资者如何选股？这是与选时同样重要的问题。长期而言，选股甚至比选时更重要。特别是在成熟的资本市场上，选股更为重要。原因就在于，期限越长，公司之间质地的差异导致的收益差距就越明显；整体波动越小，公司之间质地差异导致的收益差距也越明显。
因此，巴菲特等优秀的投资者都一再强调，买股票就是买公司。选错了公司，不仅无法盈利，反而可能会造成巨大亏损。考虑到复利的作用，今天不起眼的盈亏差距，若干年后就会造成巨大的贫富差距。
所以，我们既要认真研究经济周期与股市牛熊之间的逻辑关系，以更好地选择进退场时机，也不可忽视公司间持续性竞争力之差异，以更好地分享公司持续高增长带来的收益。

实事求是地说，日本基金管理人藤野英人先生的这本书，名字虽然叫得很好，但对普通投资者而言，读这样的书并不会对选股产生立竿见影的效果。
任何一篇文章、一本书，如果标题取得很好，但内容不似标题那般精彩，反而会引起读者的反感。譬如一个姑娘，打扮得花枝招展的，但如果内在气质跟不上，就会让人觉得俗艳，进而不由自主地想远离她。
说到这里，女权主义者该抗议了，你写文章老拿姑娘说事儿，似乎有点儿不尊重女性。为了让她们那敏感的神经放松下来，过一个真正愉悦的周末，老钱决定自嘲一把。比如说有位大叔，虽然他学富一车、人情几近练达、家财有可能达到千贯，但如果他身体臃肿、面带疲态、又老又丑，那么同样不能赢得人的尊重。

然而，藤野英人先生的这本书，虽然无法全面回答该买入什么公司的问题，但却可以告诉我们什么样的公司可能有发展前景、什么样的公司风险较大。如果我们能够从公开信息中发现类似的蛛丝马迹，就要认真地去分析公司的财务数据，加密信息监测，尽可能避免所投资的公司出现不可控的风险。
客观地看，我们无法从这本书中学到更多，主要原因不在于这些规则不好，而是因为普通投资者很难得有机会到公司进行实地调研，也很难接触公司的高层。说白了，这本书对职业投资者的帮助可能更大一些。

写到这里，突然发现这样说下去，说一夜也说不清楚问题，还是举个例子吧。藤野英人先生谈到一条规则，前台接待员极其漂亮的公司有问题。原因在于，“美丑与能力之间没有任何关系。这样的公司在面试时是以个人兴趣为基础，没有对应聘者的能力作出正确的评价。不仅如此，这还显示出经营者对女性员工的态度。领导者将美丑作为判断标准的意识肯定会影响他对事物的看法。” “我曾经拜访过某家公司的老总办公室，里面站着好几位美女秘书，这肯定有问题。因为他将公事与私事混为一谈，这种态度不可能不对他的经营造成恶劣的影响。”
以前也曾听说过一个更夸张的例子，某民营企业老总在办公楼里专门弄了一层楼，养着十几个女秘书。这样的企业，怎么可能留得住人才，怎么可能得到进一步的发展，吸引点儿没有能力的色鬼还差不多。

买股票，就是买公司。关于公司的一切，我们都应该密切关注，毕竟，魔鬼藏在细节中。尽可能回避掉有问题的企业，大概就可以接近好企业了吧。
既然那些美人在侧的企业家总让我们睡不安稳，那么，我们还是把钱交给那些踏踏实实、勤勤恳恳、知道自己在做什么的企业家吧。