论势——A股稳定 还需时日

过去是历史，将来是未知；人只能改变未来，却无法改写历史。思想如流水，混浊之时往往看不清，只有平静下来才清澈。让我们回顾一下中国股市的历史，以使我们对中国股市的未来有一个更为清晰的认识。 1986年10月14日，邓小平赠送了一张上海飞乐音响股份有限公司股票给前来访华的纽约证券交易所董事长，首次向世界发出明确的信号：中国要发展股份制度。1 9 9 0年1 2月1日，深沪证券交易所相继成立；1992年，中国证监会宣布成立，由刘鸿儒出任第一届主席；1993年，证券法和公司法出台，中国证券交易自此有了雏形。 中国证券市场在一片争论中，由最初“暗箱操作”，然后“坚决地试”，到现在实行监管，已走过19年寒暑。未来将如何？所谓“开弓没有回头箭”，只有往前看，是好是坏都已无法回头，只有继续走着瞧。 2008年内地A股在风风雨雨中度过。很多人将股市下跌的责任推到“大小非”解禁身上，事实果真如此？所谓“大小非”，其实是2005年股改后的产物，股改把原先不能自由买卖的非流通股转为可在交易所买卖的流通股。“大非”是持股高于5%的非流通股；“小非”是持股低于5%的非流通股。 “大小非”于2008年至2010年陆续解禁，而2009和2010年更是解禁高峰期，令流通股供应量倍升，造成股市动荡。譬如说，中化国际（600500.SH）于2008年8月12日公布7.4亿股限售股全流通，消息一出，该股一度跌至停板。 为了减慢“大小非”流通股流入市场速度，政府也限制“大小非”流通股每月抛售不得超过1％。另外，部分上市公司大股东也自愿承诺将可以解禁的股份继续锁定两年，但凡此种其实只是将压力再延长两年。以浙富股份（002266.SZ）为例，现在该股的流通股只有2 864万股；2009年8月浙富将有4 604万股上市，到2011年有6 135万股。