如简介所述,这是一本格雷厄姆在《聪明的投资者》和《证券分析 》之外涉及投资方面的资料集。
其中主要包含如下内容:
· 格雷厄姆提醒投资者可以入市的文章
· 格雷厄姆对股市投机的警告文章
· 格雷厄姆银行货币委员会的见证词(其中可以了解到格雷厄姆的投资公司的来龙去脉和管理人薪酬策略)
· 格雷厄姆在纽约金融学院课堂十讲(其中格雷厄姆结合实例详细阐述了自己的思想、估值的过程、需要注意的地方、投机和投资的区别等)
· 格雷厄姆的商品储备计划简介(更消息了解可阅读《储备与稳定》)
· 格雷厄姆七八十岁时的思想和的访谈录
如果说在格雷厄姆的另外两本经典著作中是系统的了解其思想,那么在本书中我们可以进一步从不同方面了解格雷厄姆的思想、投资生涯、思路、谈吐等,从而让格雷厄姆的形象跃然纸上。
格雷厄姆因为觉得在投资盈利上已经没有什么难度了,而且获得的资产已经足够使用了,所以关闭了投资公司。
格雷厄姆在结束其投资公司后,在投资方面的主要精力用在了《证券分析》和《聪明的投资者》的修订和完善中,而据文中所述,格雷厄姆在老年时思想更偏向最初的《证券分析》中的思想。
格雷厄姆在老年时也在测试一些机械的方法。
第一个方法根据格雷厄姆的介绍可以得到平均15%的年回报,这种方法设定如下:
1. 市盈率倒数为高等债券收益率的2倍
2. 所有者权益占资产50%以上
3. 购买至少30只股票
4. 利润超过50%卖出
5. 持股期限为两到三年,比如从购买时算起的第二年底,无论是否达到目标价位,都把它抛掉
6.根据股市情况,股票在25%-75%之前浮动,其他投资于债券
而第二种方法是对其侄子的建议:
格雷厄姆对其侄子的建议:“你以平均15%的折扣购买封闭型的投资公司,让你的朋友们每月以一定的折扣价格投资于这些公司”。
在其侄子的实践中,获得了满意的结果,在格雷厄姆看来,这是一个稳健的投资方案。